Ποιος είναι ο κανόνας του δείκτη κερδοφορίας (PI);
Ο κανόνας του δείκτη κερδοφορίας είναι μια διαδικασία λήψης αποφάσεων που βοηθά να αξιολογηθεί εάν θα προχωρήσουμε σε ένα έργο. Ο ίδιος ο δείκτης είναι ένας υπολογισμός του δυνητικού κέρδους του προτεινόμενου σχεδίου. Ο κανόνας είναι ότι ένας δείκτης κερδοφορίας ή ένας λόγος άνω του 1 δείχνει ότι πρέπει να προχωρήσει το έργο. Ένας δείκτης κερδοφορίας ή ένας λόγος κάτω του 1 δείχνει ότι το έργο πρέπει να εγκαταλειφθεί.
Βασικές τακτικές
- Ο τύπος για το PI είναι το αρχικό κόστος του έργου διαιρούμενο με την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών. Ο κανόνας PI είναι ότι ένα αποτέλεσμα πάνω από 1 υποδηλώνει ένα πάτημα, ενώ το αποτέλεσμα κάτω από 1 είναι ένας χαμένος. Ο κανόνας PI είναι μια παραλλαγή του κανόνα NPV.
Κατανόηση του κανόνα του δείκτη κερδοφορίας
Ο δείκτης κερδοφορίας υπολογίζεται διαιρώντας την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών που θα προκύψουν από το έργο με το αρχικό κόστος του έργου. Ένας δείκτης κερδοφορίας 1 δείχνει ότι το έργο θα σπάσει ακόμη. Αν είναι μικρότερη από 1, το κόστος υπερβαίνει τα οφέλη. Αν είναι πάνω από 1, η επιχείρηση πρέπει να είναι επικερδής.
Για παράδειγμα, εάν ένα έργο κοστίζει 1.000 δολάρια και θα επιστρέψει 1.200 δολάρια, είναι "πάει".
PI vs. NPV
Ο κανόνας του δείκτη κερδοφορίας είναι μια μεταβολή του κανόνα της καθαρής παρούσας αξίας (NPV). Γενικά, μια θετική NPV θα αντιστοιχεί σε δείκτη κερδοφορίας που είναι μεγαλύτερος από έναν. Μια αρνητική ΚΠΑ θα αντιστοιχεί σε δείκτη κερδοφορίας κάτω από ένα.
Για παράδειγμα, ένα έργο που κοστίζει 1 εκατομμύριο δολάρια και έχει παρούσα αξία μελλοντικών ταμειακών ροών ύψους 1, 2 εκατομμυρίων δολαρίων έχει PI 1, 2.
Το PI διαφέρει από την NPV σε ένα σημαντικό σημείο: Δεδομένου ότι είναι ένας λόγος, δεν παρέχει καμία ένδειξη του μεγέθους της πραγματικής ταμειακής ροής.
Για παράδειγμα, ένα έργο με αρχική επένδυση ύψους 1 εκατ. Δολαρίων και παρούσα αξία μελλοντικών ταμειακών ροών ύψους 1, 2 εκατ. Δολαρίων θα είχε δείκτη κερδοφορίας 1, 2. Βάσει του κανόνα του δείκτη κερδοφορίας, θα συνεχιστεί το έργο, παρόλο που δεν προσδιορίζονται οι απαιτούμενες αρχικές κεφαλαιουχικές δαπάνες.
PI έναντι IRR
Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR) χρησιμοποιείται επίσης για να προσδιοριστεί εάν πρέπει να αναληφθεί ένα νέο έργο ή πρωτοβουλία. Επιπλέον, η καθαρή τρέχουσα αξία μειώνει τις ταμειακές ροές μετά από φόρους ενός δυνητικού έργου με το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC).
Για τον υπολογισμό του NPV:
- Πρώτα προσδιορίστε όλες τις εισροές ταμειακών ροών και τις ταμειακές εκροές. Στη συνέχεια, καθορίστε ένα κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο (r).Χρησιμοποιήστε το προεξοφλητικό επιτόκιο για να βρείτε την παρούσα αξία όλων των ταμειακών εισροών και εκροών. Λαμβάνετε το άθροισμα όλων των σημερινών τιμών.
Η μέθοδος NPV αποκαλύπτει ακριβώς πόσο αποδοτικό θα είναι ένα έργο σε σύγκριση με εναλλακτικές λύσεις. Όταν ένα έργο έχει θετική καθαρή τρέχουσα αξία, θα πρέπει να γίνει δεκτό. Αν είναι αρνητική, πρέπει να απορριφθεί. Όταν σταθμίζονται πολλές θετικές επιλογές NPV, θα πρέπει να γίνονται δεκτές αυτές με τις υψηλότερες τιμές έκπτωσης.
Αντίθετα, ο κανόνας IRR αναφέρει ότι αν ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης ενός έργου είναι μεγαλύτερος από τον ελάχιστο απαιτούμενο ρυθμό απόδοσης ή το κόστος κεφαλαίου, τότε το έργο ή η επένδυση θα πρέπει να προχωρήσει. Εάν το IRR είναι χαμηλότερο από το κόστος κεφαλαίου, το έργο θα πρέπει να σκοτωθεί.
