Τα προβλήματα της Qualcomm Inc. (QCOM) φαίνεται να γίνονται όλο και πιο βαθιά, και θα μπορούσε να βρεθεί σε μια κατάσταση που κάνει-ή-πεθαίνουν. Η Broadcom Ltd. (AVGO) βρίσκεται σε επιδίωξη να αποκτήσει την εταιρεία, ενώ η Elliot Management συνεχίζει να πιέζει την Qualcomm να αυξήσει την προσφορά της για την εκκρεμούσα εξαγορά της NXP Semiconductors NV (NXPI).
Παρά τα αναμενόμενα αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο του έτους 2018, τα μερίδια της Qualcomm μειώνονται κατά περίπου 1, 5%. Η Qualcomm εξέδωσε καθοδήγηση για τα έσοδα από 4, 8 δισεκατομμύρια έως 5, 6 δισεκατομμύρια, κάτω από τις προσδοκίες ύψους 5, 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η αδύναμη επιχειρηματική προοπτική προηγήθηκε από την Broadcom που εξέδωσε τη δική της ισχυρή προοπτική, ακολουθούμενη από την Elliot Management συνεχίζοντας να ψάχνει για υψηλότερη τιμή αγοράς για την NXP Semiconductor.
Στοιχεία QCOM από YCharts
Έλιοτ Πούντς
Η κακή εμφάνιση της Qualcomm συνεχίζει να επεξηγεί γιατί πρέπει να κλείσει τη συμφωνία NXP, δεδομένης της ποικιλομορφίας χαρτοφυλακίου που μπορεί να προσφέρει η NXP που θα μπορούσε να βοηθήσει στην αύξηση της ροής εσόδων της Qualcomm.
Η Elliot Management έχει πλήρη επίγνωση αυτού του γεγονότος και ακολούθησε τα φτωχά αποτελέσματα της Qualcomm ανακοινώνοντας ότι αύξησε το μερίδιό της στο NXP στο 7, 2%, από 6, 9% στις 25 Ιανουαρίου. Η Elliot πιστεύει επίσης ότι η NXP αξίζει τουλάχιστον $ 135 ανά μετοχή, 22 τοις εκατό υψηλότερη από την αρχική προσφορά της Qualcomm των 110 δολαρίων, και σχεδόν 12 τοις εκατό υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή της NXP της τάξης των $ 121.
Broadcom's Muscle
Αν και οι φτωχές προβλέψεις εσόδων της Qualcomm δεν ήταν αρκετές, η Broadcom ανακοίνωσε στις 31 Ιανουαρίου ότι παρά την αδυναμία της ασύρματης επιχείρησής της, η υπόλοιπη εταιρεία ήταν καλά. Στην πραγματικότητα, όπως σημειώσαμε προηγουμένως, εξέδωσε καθοδήγηση για τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου που ήταν σχεδόν 11% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών. (Δείτε περισσότερα: Η Chipmaker Broadcom δεν χρειάζεται Apple να ανακάμψει .)
Δυσκολη ΑΠΟΦΑΣΗ
Η καλύτερη από την αναμενόμενη καθοδήγηση της Broadcom ήταν ίσως μια κλήση προς τους επενδυτές της Qualcomm, οι οποίοι θα έρθουν μαζί τους κατά την επιδίωξη της Qualcomm. Η Elliot, βέβαια, μπορεί να αισθανθεί την αδύναμη θέση της Qualcomm και προωθεί την ατζέντα της.
Σε περίπτωση που η Qualcomm δεν κάνει τίποτα και αφήσει την προσφορά της NXP ως έχει ή παρουσιάζει τιμή μικρότερη από την τιμή που επιθυμεί η Elliot, η Qualcomm θα μπορούσε να αντιμετωπίσει μια εξαγορά από την Broadcom. Εν τω μεταξύ, η πληρωμή πάρα πολύ για το NXP θα μπορούσε να εμποδίσει την οικονομική υγεία της επιχείρησης και της τιμής των μετοχών.
Η πρόσφατη απόδοση των μετοχών της Qualcomm και οι απογοητευτικές επιχειρηματικές προοπτικές αφήνει την εταιρεία στην αξιοζήλευτη θέση της επιλογής της από το μικρότερο από τα δύο κακά.
