Η αγορά κινείται
Οι τιμές των μετοχών και των ομολόγων μειώθηκαν την Πέμπτη, καθώς οι προβλέψεις για μια επιθετικότερη άνοδο των επιτοκίων Fed μειώθηκαν. Αυτή η μείωση των προσδοκιών της Fed οφειλόταν σε διάφορους παράγοντες, κυρίως στην απόφαση για την επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) νωρίς την Πέμπτη.
Η ΕΚΤ άφησε αμετάβλητα τα επιτόκια, όπως ήταν ευρέως αναμενόμενο, και ανέφερε επίσης το ενδεχόμενο για μείωση του επιτοκίου αυτού του χρόνου. Ωστόσο, ο Πρόεδρος της ΕΚΤ Mario Draghi υποβάθμισε την ανάγκη για πιο δραστικά μέτρα ελάφρυνσης λέγοντας ότι ο κίνδυνος ύφεσης στην Ευρώπη είναι "αρκετά χαμηλός". Αυτή η γλώσσα ήταν κάπως έκπληξη για τους αναλυτές και τους οικονομολόγους που περίμεναν μια πιο τρελή προσέγγιση. Η προκύπτουσα κερδοσκοπία ότι η Fed μπορεί επίσης να είναι μικρότερη από την αναμενόμενη από την συνάντηση FOMC της επόμενης εβδομάδας, έπληξε μετοχές και ομόλογα.
Η συμβολή στην πίεση αυτή την Πέμπτη ήταν ένα δελτίο δεδομένων των ΗΠΑ για τις παραγγελίες διαρκών αγαθών για τον Ιούνιο, το οποίο ήταν ουσιαστικά καλύτερο από το αναμενόμενο. Αν και αυτή η έκδοση δεν είναι η πιο ευρέως ακολουθούμενη από τα οικονομικά στοιχεία δεδομένων, προσθέτει στην πρόσφατη πληθώρα δεδομένων που υποδηλώνει μια υγιέστερη αμερικανική οικονομία από ό, τι είχε προηγουμένως θεωρηθεί.
Με τη σειρά του, αυτό δημιουργεί αμφιβολίες ως προς το αν η Fed δικαιολογείται πραγματικά να μειώσει τα επιτόκια. Ένας από τους κύριους παράγοντες που οδήγησαν τα αποθέματα και τα ομόλογα σε νέα υψηλά επίπεδα πρόσφατα έχει αυξήσει τις προσδοκίες των πιο επιθετικών περικοπών Fed. Χωρίς αυτή την ώθηση, ο αγώνας έχει λιγότερους λόγους να συνεχίσει.
Και πάλι, στραφούμε στο εργαλείο FedWatch του Ομίλου CME, το οποίο δείχνει τις προσδοκίες της αγοράς για τις μεταβολές των επιτοκίων της Fed. Παρόλο που εξακολουθεί να υπάρχει πιθανότητα 100% για οποιαδήποτε μείωση του επιτοκίου Fed, οι πιθανότητες μιας μικρότερης περικοπής κατά 25 μονάδες βάσης έχουν αυξηθεί, ενώ οι προσδοκίες μεγαλύτερης μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης έχουν μειωθεί σημαντικά.
Ο αντίκτυπος της αγοράς αυτής της αλλαγής στις προσδοκίες της Fed ήταν σαφής. Οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες σημείωσαν σημαντική πτώση την Πέμπτη και οι τιμές των ομολόγων μειώθηκαν επίσης καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν με την προοπτική δυνητικά λιγότερο επιθετικών περικοπών από την Fed (οι αποδόσεις των ομολόγων και οι τιμές αντιστρέφονται).
Παρακάτω, διαθέτουμε ένα γράφημα του ETF (TLT) 20ετών ομολόγων iShares, το οποίο δείχνει πτώση της Πέμπτης για να αγγίξει τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών. Αυτό θέτει το ΕΙΕΕ σε κρίσιμη τιμή. Το TLT εξακολουθεί να εδραιώνεται σε μια ισχυρή ανοδική πορεία, αλλά εάν η Fed γίνει πράγματι λιγότερο επιδέξιος για τη μείωση των επιτοκίων, θα μπορούσαμε να δούμε μια πιθανή κατανομή κάτω από τον κινητό μέσο όρο και μια πιθανή κάμψη για τα ομόλογα.
Δεξαμενές Tesla
Ήταν μια κακή μέρα για τις αγορές γενικά, αλλά ήταν ιδιαίτερα κακή για την Tesla, Inc. (TSLA), η οποία παρουσίασε μια χειρότερη από τις αναμενόμενες απώλειες και τα ασθενέστερα από τα αναμενόμενα μικτά περιθώρια αυτοκινήτου την προηγούμενη ημέρα. Οι μετοχές της Tesla υποχώρησαν κατά 14, 30% την Πέμπτη, κάνοντας τους μεταξύ των μεγαλύτερων χαμένων της ημέρας.
Η προβληματική εταιρεία έχει δει δραματικά το απόθεμά της από τα τέλη του περασμένου έτους, ακόμα και όταν η αγορά ως σύνολο έχει συσπειρωθεί δραματικά. Από τις αρχές Ιουνίου, το απόθεμα ήταν στο ριμπάουντ, ανεβαίνοντας τόσο πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών όσο και με ένα βασικό επίπεδο υποστήριξης / αντίστασης γύρω στα 250, 00 δολάρια. Η πτώση της Πέμπτης, ωστόσο, θέτει το απόθεμα πολύ κάτω από αυτό το επίπεδο και πλησιάζει το μέσο όρο των 50 ημερών στο μειονέκτημα για άλλη μια φορά. Με οποιεσδήποτε συνέπειες στην απότομη πτώση των αποθεμάτων, ένας βασικός στόχος είναι ο δείκτης γύρω στα 177, 00 δολάρια χαμηλής ζώνης στις αρχές Ιουνίου.
