Τι είναι η υποβολή του S-3;
Μια καταχώρηση S-3 είναι μια απλουστευμένη διαδικασία που οι εταιρείες υποβάλλονται για να καταχωρήσουν τίτλους μέσω της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Αυτή η κατάθεση γίνεται συνήθως για την άντληση κεφαλαίων, συνήθως μετά από μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Η υποβολή του S-3 μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο από εταιρείες που πληρούν συγκεκριμένες, έγκαιρες κανονιστικές απαιτήσεις αρχειοθέτησης.
Βασικές τακτικές
- Μια καταχώρηση S-3 είναι μια απλουστευμένη διαδικασία που οι εταιρείες υποβάλλονται για να καταχωρήσουν τίτλους μέσω της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Η κατάθεση γίνεται συνήθως για να αντλήσει κεφάλαια, συνήθως μετά από μια αρχική δημόσια προσφορά. Οι εταιρείες πρέπει να πληρούν μια σειρά κριτηρίων πριν μπορέσουν να περάσει από τη διαδικασία S-3 fling. Μπορεί να υπάρχει μια χρονική περίοδος μεταξύ της κατάθεσης και της ανασκόπησης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Κατανοώντας τις καταθέσεις S-3
Όταν μια εταιρεία επιθυμεί να αντλήσει κεφάλαια με δημόσια προσφορά, καταχωρεί τις αξίες υποβάλλοντας καταχώριση S-3. Το έντυπο S-3 πρέπει να κατατεθεί αμέσως, αν ο στόχος είναι να γίνει προσφορά βραχυπρόθεσμα. Οι τίτλοι που εγγράφονται με τη μορφή S-3 είναι μόνο για τις εταιρείες που εδρεύουν στις ΗΠΑ ένα χρόνο μετά την ολοκλήρωση των δημόσιων εγγραφών τους.
Μια εταιρεία που θέλει να υποβάλει ένα έντυπο S-3 πρέπει να πληροί ορισμένα κριτήρια προκειμένου να περάσει από τη διαδικασία καταχώρησης του S-3 προτού λάβει μια δευτερεύουσα προσφορά. Ορισμένα από αυτά περιλαμβάνουν:
- Η εγγραφή και οι δραστηριότητες της εταιρείας πρέπει να είναι εντός των Ηνωμένων ΠολιτειώνΗ εταιρεία πρέπει να έχει ήδη κινητές αξίες εγγεγραμμένες στο SECAt τουλάχιστον 75 εκατομμύρια δολάρια σε μετοχές πρέπει να ανήκουν σε δημόσιους επενδυτές σε δημόσιο λογαριασμό.Η εταιρεία πρέπει να έχει διαπραγματεύσει μη μετατρέψιμα χρεόγραφα αξίας τουλάχιστον 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ενημερωμέναΤα έγγραφα και τα άλλα αρχεία πρέπει να είναι ενημερωμένα.Οι μετοχές πρέπει να αποτελούν αντικείμενο συναλλαγών σε εθνικό επίπεδο
Αφού μια εταιρεία κάνει μια καταχώριση S-3, μπορεί να υπάρχει μια περίοδος χάσματος όπου η SEC εξετάζει τη μορφή πριν τεθεί σε ισχύ. Αυτό το χρονοδιάγραμμα μπορεί να μειωθεί σε 10 ημέρες και κάτω για τους γνωστούς έμπειρους εκδότες. Οι καταχωρίσεις ραφιών για γνωστούς έμπειρους εκδότες ενδέχεται να μην ενεργοποιήσουν μια επισκόπηση SEC.
Οι περισσότερες αναλύσεις S-3 εξετάζονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς-αυτές που υποβάλλονται από ορισμένους πολύ γνωστούς έμπειρους εκδότες δεν επιτρέπεται να ενεργοποιήσουν την αναθεώρηση.
Συστατικά της υποβολής S-3
Η αρχειοθέτηση S-3 έχει δύο μέρη. Το πρώτο μέρος περιλαμβάνει την συνοδευτική σελίδα, έναν κατάλογο των παραγόντων κινδύνου και ένα ενημερωτικό δελτίο που οι μελλοντικοί επενδυτές θα μπορούν να έχουν πρόσβαση. Το δεύτερο μέρος αποτελείται από μια σειρά καταθέσεων και γνωστοποιήσεων που δημοσιεύθηκαν και διατέθηκαν στο κοινό μέσω του συστήματος EDGAR της SEC.
Ειδικές εκτιμήσεις
Εάν μια εταιρεία δεν πληροί τις προαναφερόμενες απαιτήσεις, μπορεί να χαρακτηριστεί ως θυγατρική που ανήκει εξ ολοκλήρου σε γνωστό έμπειρο εκδότη. Οι γνωστοί έμπειροι εκδότες που υποβάλλουν καταθέσεις S-3 μπορούν να επωφεληθούν από ορισμένες διαδικασίες ταχείας διεκπεραίωσης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Για παράδειγμα, οι καταχωρίσεις ραφιών S-3 από γνωστούς έμπειρους εκδότες μπορούν να ενεργοποιηθούν αυτόματα όταν κατατεθούν.
Μια εταιρεία πρέπει επίσης να πληροί ορισμένα κριτήρια για να χαρακτηριστεί ως γνωστός έμπειρος εκδότης. Είναι πιθανό μια εταιρεία να χάσει το γνωστό της καρυκευμένο status του εκδότη μετά την κατάθεση μιας δήλωσης εγγραφής. Η εταιρεία μπορεί να είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει την υπάρχουσα δήλωση εγγραφής για την προσφορά της έως την υποβολή της ετήσιας έκθεσής της 10-K.
Μια εταιρεία μπορεί επίσης να προβεί σε καταχώριση σε ράφι για καταχώρηση S-3 εάν προτίθεται να συγκεντρώσει χρηματοδότηση σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Η εγγραφή σε ράφι αυτού του τύπου συνήθως δίνει στην εταιρεία έως και τρία χρόνια να προσφέρει τις αξίες. Είναι δυνατό για μια εταιρεία να κάνει πολλαπλές προσφορές μέσω μιας ενιαίας δήλωσης καταχώρισης ραφιού S-3.
Υποβολή S-3 εναντίον καταθέσεως S-1
Σε σύγκριση με την υποβολή S-1, η υποβολή S-3 δεν απαιτεί από τον εκδότη να παρέχει τόσο εκτεταμένες πληροφορίες κατά την συμπλήρωση μιας φόρμας S-3. Το έντυπο S-1, από την άλλη πλευρά, χρησιμοποιείται ως η αρχική εγγραφή για νέα χρεόγραφα που εκδίδονται από δημόσιες εταιρείες στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η κατάθεση πρέπει να ολοκληρωθεί πριν από την ανταλλαγή μετοχών σε εθνική αγορά. Οι περισσότερες εταιρείες καταθέτουν το έντυπο S-1 μπροστά από την IPO.
Όταν μια εταιρεία ολοκληρώνει την υποβολή του S-1, πρέπει να αποκαλύπτει διάφορες βασικές λεπτομέρειες σχετικά με την εταιρεία, συμπεριλαμβανομένου του τρόπου με τον οποίο σκοπεύει να χρησιμοποιήσει τα αντληθέντα κεφάλαια, το επιχειρησιακό της μοντέλο, καθώς και ένα ενημερωτικό δελτίο σχετικά με την ασφάλεια.
Το έντυπο S-1 κατατίθεται μέσω του συστήματος EDGAR της SEC και είναι, όπως και η καταχώριση S-3, μόνο για τις εταιρείες που εδρεύουν στις Ηνωμένες Πολιτείες.
