Μέχρι στιγμής το 2018, οι αμερικανικές μετοχές απέδωσαν κέρδη πολύ μεγαλύτερα από τις κορυφαίες αγορές στο εξωτερικό και το χάσμα απόδοσης διευρύνθηκε το τρίτο τρίμηνο. Στη διαδικασία, οι αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών έχουν γίνει πολύ πιο πλούσιες από εκείνες των βασικών δεικτών του εξωτερικού, οι οποίοι διαπραγματεύονται στα υψηλότερα ασφάλιστρα από το 2009, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America Merrill Lynch (BofAML), όπως αναφέρει η The Wall Street Journal. Ο Τζακ Αμπλίν, επικεφαλής επενδυτικού γραφείου του Cresset Wealth Advisor, δήλωσε στο περιοδικό: "Είναι δύσκολο να φανταστούμε ότι η απόκλιση στην αποτίμηση είναι βιώσιμη. Τα καλά πράγματα συμβαίνουν στον αναδυόμενο κόσμο, αλλά οι παγκόσμιοι επενδυτές προσελκύονται στις ΗΠΑ αυτή τη στιγμή ».
Οι μετοχές των ΗΠΑ μπορεί να είναι πάρα πολύ πλούσιες. Εμπορεύονται με πριμοδότηση 12% σε δείκτη MSCI 46 αναπτυγμένων και αναπτυσσόμενων αγορών, σύμφωνα με την BofAML.
Συνάφεια με τους επενδυτές
Πριν από μερικούς μήνες, οι μετοχές των ΗΠΑ φαινόταν το ασφαλέστερο στοίχημα για επενδυτές μετοχών. Η οικονομική ανάπτυξη φαινόταν να μειώνεται στην ευρωζώνη και ένα αυξανόμενο δολάριο καθιστούσε διάφορες αναδυόμενες αγορές λιγότερο ελκυστικές για τους επενδυτές, σύμφωνα με το WSJ. Έκτοτε, το δολάριο έχει αποδυναμωθεί και οι εμπορικές συγκρούσεις μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας έχουν ενταθεί. Οι συγκρίσεις των επιδόσεων του έτους με την τρέχουσα (YTD) για τους μεγάλους διεθνείς χρηματιστηριακούς δείκτες βρίσκονται στον παρακάτω πίνακα.
| Δείκτης | Περιοχή | YTD κέρδος |
| Δείκτης S & P 500 (SPX) | ΜΑΣ | 9, 4% |
| Stoxx 600 | Ευρώπη | (1, 4%) |
| Shanghai Composite | Κίνα | (14, 7%) |
| Nikkei 225 Index Index | Ιαπωνία | 5.9% |
Ο Julian Emanuel, επικεφαλής μετοχικού κεφαλαίου και στρατηγικών παραγώγων στις συναλλαγές, στην επενδυτική τραπεζική και στην ερευνητική εταιρεία BTIG, είπε στο WSJ: "Αν κοιτάξετε τις αποτιμήσεις, τις απόλυτες επιδόσεις… όλοι είναι εξαιρετικά τεντωμένοι. να είναι μια σύγκλιση μεταξύ των ΗΠΑ και του υπόλοιπου κόσμου. " Η επανάληψη του μηνιαίου BofAML Global Survey Manager από το Σεπτέμβριο διαπιστώνει ότι η σύγκλιση αυτή είναι πιθανό να ενθαρρυνθεί από την επιβράδυνση της αύξησης του ΑΕΠ των ΗΠΑ, παρά από την αύξηση της ανάπτυξης αλλού. Αυτή είναι η άποψη του 50% των ερωτηθέντων, οι οποίοι περιλαμβάνουν πολλούς από τους σημαντικότερους διαχειριστές επενδύσεων παγκοσμίως.
Ο οικονομολόγος του βραβείου Νόμπελ Robert Shiller του Πανεπιστημίου Yale, ο οποίος ανέπτυξε τη μεθοδολογία αποτίμησης της χρηματιστηριακής αγοράς του CAPE, προειδοποιεί όλο το χρόνο ότι οι αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών είναι πολύ υψηλές σε σύγκριση με τα ιστορικά πρότυπα και ακόμη υπερβαίνουν τα επίπεδα που επιτεύχθηκαν πριν από τη συντριβή του Χρηματιστηρίου του 1929. Ενώ δεν προβλέπει μια επικείμενη συντριβή της αγοράς, είναι σίγουρη ότι τα αμερικανικά αποθέματα θα αποδώσουν μικρές αποδόσεις για αρκετά χρόνια μπροστά. Από την άλλη πλευρά, οι επικριτές του Shiller, όπως ο Rob Arnott των ερευνητικών συνεργατών, προσφέρουν τους λόγους για τους οποίους το CAPE πρέπει να είναι σε μια κοσμική ανοδική πορεία, όπως η ωρίμανση της αμερικανικής οικονομίας και αυστηρότερα πρότυπα χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Το χρηματιστήριο είναι έτοιμο να μετατραπεί σε άσχημο για τους επενδυτές .)
Ο Jim Paulsen, επικεφαλής επενδύσεων στρατηγικός στο The Leuthold Group, διαπιστώνει ότι οι αμυντικές μετοχές έχουν οδηγήσει την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά πρόσφατα, και η ανάλυση της ιστορίας το βρίσκει αυτό ως ένα πολύ bearish δείκτη. Η Morgan Stanley διαπιστώνει ότι μέχρι στιγμής το 2018 είναι το χειρότερο έτος από το 2008 σε πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, με την αξιοσημείωτη εξαίρεση των αμερικανικών μετοχών. Ωστόσο, πιστεύουν ότι η αύξηση των επιτοκίων θα επιδεινώσει τα πράγματα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Γιατί τα σήματα ηγεσίας του χρηματιστηρίου «Εμπιστοσύνη» Επόμενο Crash .)
Κοιτάω μπροστά
Το κλειδί για τη βιωσιμότητα των υψηλών αποτιμήσεων αποθεμάτων των ΗΠΑ είναι η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ. Όσο μπορεί να συνεχίσει να επεκτείνεται με τον σημερινό ρυθμό θορυβώδους ρυθμού περίπου 4%, αυτό μπορεί να κρατήσει τα εταιρικά κέρδη να αυξάνονται με ρυθμό που ανταποκρίνεται στις προσδοκίες των επενδυτών, υποστηρίζοντας τις εκτιμήσεις. Από την άλλη πλευρά, αν οι απαισιόδοξοι παρατηρητές, όπως το Oppenheimer, είναι σωστοί και η αμερικανική οικονομία έχει κορυφωθεί, η ιστορία δείχνει ότι μια αγορά αρκούδων είναι υποχρεωμένη να ακολουθήσει. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Η οικονομία αναβοσβήνει τα προειδοποιητικά σημάδια στους επενδυτές .)
Τα επιτόκια είναι άλλος μεγάλος παράγοντας. Καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, οι αποτιμήσεις των αποθεμάτων είναι υποχρεωμένες να μειωθούν, καθώς τα αναμενόμενα μελλοντικά κέρδη είναι προεξοφλημένα με υψηλότερο επιτόκιο, δίνοντάς τους μια χαμηλότερη παρούσα αξία. Επίσης, ακόμη και αν μπορούν να διατηρηθούν υψηλές αποτιμήσεις και οι τιμές των μετοχών είτε να σταθεροποιηθούν είτε να συνεχιστούν σε ανοδική τροχιά, θα πρέπει να αναμένονται μεγάλες περικοπές και διορθώσεις.
Τέλος, πρέπει να σημειωθεί ότι ακόμη και οι κορυφαίες χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις δεν μιλούν με συνεπή φωνή. Ως ένα από τα πολλά πρόσφατα παραδείγματα, ενώ ορισμένοι αναλυτές στο Oppenheimer βλέπουν μια ύφεση μπροστά, άλλοι βλέπουν έναν αναδυόμενο δείκτη στις αυξανόμενες τιμές των βασικών προϊόντων. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων αναφέρουν τα νέα S & P 500 υψηλά .)
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Χρηματιστήριο Στρατηγική & Εκπαίδευση
Γιατί η κρίση του Χρηματιστηρίου του 1929 θα μπορούσε να συμβεί το 2018
Οικονομικά
Ιστορία των αγορών αρκούδων
Επενδύοντας τα βασικά στοιχεία
10 Διαχρονικοί Κανόνες για Επενδυτές
Θεμελιώδης Ανάλυση
7 λόγοι για τα αποθέματα μπορεί να είναι υπερβολικά υπερτιμημένα
Κορυφαία αποθέματα
7 αμυντικά αποθέματα που συντρίβουν την αγορά
Εταιρικά προφίλ
Η κατάρρευση του Lehman Brothers: μια μελέτη περίπτωσης
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
SSE Composite Το SSE Composite είναι ένα σύνθετο της αγοράς που αποτελείται από όλες τις μετοχές Α και τις μετοχές Β που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης. περισσότερα Το Συμβούλιο Συνεδριάσεων (CB): Απαραίτητα και ευρέως χρησιμοποιούμενα οικονομικά στοιχεία Το Board Conference (CB) είναι ένας μη κερδοσκοπικός ερευνητικός οργανισμός ο οποίος διανέμει ζωτικής σημασίας οικονομικές πληροφορίες στα μέλη της επιχείρησής του από ομοτίμους. περισσότερα Ποια ήταν η μεγάλη κατάθλιψη; Η Μεγάλη Ύφεση ήταν μια καταστροφική και παρατεταμένη οικονομική ύφεση που είχε αρκετούς παράγοντες που συνέβαλαν. Η κατάθλιψη που ξεκίνησε στις 29 Οκτωβρίου 1929, μετά τη συντριβή της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς και δεν θα μετριαστεί μέχρι το τέλος του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου. περισσότερο Αμερικανικός Δείκτης Ικανοποίησης Πελατών (ACSI) Ο Αμερικανικός Δείκτης Ικανοποίησης Πελατών (ACSI) παρέχει πληροφορίες για το πόσο ικανοποιημένοι είναι οι καταναλωτές των ΗΠΑ με τα προϊόντα και τις υπηρεσίες που διαθέτουν. περισσότερα Ορισμός του πληθωρισμού Ο πληθωρισμός είναι ο ρυθμός με τον οποίο αυξάνεται το γενικό επίπεδο των τιμών για αγαθά και υπηρεσίες και κατά συνέπεια η αγοραστική δύναμη του νομίσματος μειώνεται. περισσότερος ορισμός αγοράς αρκούδας Μια αγορά αρκούδων είναι μια αγορά όπου οι τιμές των τίτλων πέφτουν και η ευρεία πεσιμενισμός προκαλεί ένα αρνητικό συναίσθημα να είναι αυτοσυντηρούμενο. περισσότερο