Στις ΗΠΑ, το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαιακών σταθμισμένων, απλών βανίλιας και μετοχών με βάση τις χρηματιστηριακές συναλλαγές (ETFs) είναι αφιερωμένο στα εγχώρια αποθέματα. Γνωρίζοντας αυτό, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι το ίδιο συναίσθημα ισχύει και για τα έξυπνα beta ETF. Ωστόσο, οι διεθνείς μετοχές, τόσο αναπτυγμένες όσο και αναδυόμενες αγορές, είναι ώριμες με δυνατότητες για έξυπνες στρατηγικές beta.
Στην πραγματικότητα, ορισμένοι σύμβουλοι και επενδυτές που είναι νέοι για την αξιολόγηση εναλλακτικών σταθμισμένων ETF μπορεί να μην γνωρίζουν ότι μερικά από τα παλαιότερα έξυπνα beta ETF που διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ είναι διεθνή μετοχικά κεφάλαια. Στις περισσότερες περιπτώσεις, τα παλαιότερα διεθνή έξυπνα βήτα ETF είναι κεφάλαια μερισμάτων, αλλά πιο εξελιγμένες και μοναδικές στρατηγικές για τις πρώην μετοχικές επενδύσεις των ΗΠΑ έχουν έρθει στην αγορά τα τελευταία χρόνια.
Τα διεθνή έξυπνα βήτα ETFs μπορούν να παρουσιάσουν στους επενδυτές εναλλακτικές λύσεις από τα παραδοσιακά βήτα κεφάλαια που παρακολουθούν γνωστά σημεία αναφοράς, όπως ο δείκτης MSCI EAFE ή ο δείκτης MSCI Emerging Markets.
Για παράδειγμα, η JPMorgan Diversified Return International Equity ETF (JPIN) χρησιμοποιεί μια προσέγγιση πολλαπλών παραγόντων στις αναπτυγμένες αγορές των ΗΠΑ. Αντιστρόφως, ο δείκτης MSCI EAFE είναι κεφαλαιοποιημένος, μια μεθοδολογία που μπορεί να εκθέσει τους επενδυτές σε τομεακό κίνδυνο και υπερτιμημένα αποθέματα. JPIN "που βασίζονται σε παράγοντες - συμπεριλαμβανομένης της αξίας, του μεγέθους, της ορμής και της χαμηλής μεταβλητότητας - που οδήγησαν ιστορικά σε ισχυρές επιδόσεις. Όταν συνδυαστούν αυτοί οι παράγοντες, τα αποτελέσματα κινδύνου και επιστροφής μπορούν να βελτιωθούν ", σύμφωνα με την JPMorgan Asset Management.
Αναδυόμενες αγορές, επίσης
Οι αναδυόμενες αγορές αποτελούν εύφορο έδαφος για στρατηγικές με θεμελιώδεις σταθμίσεις. Αυτό έχει νόημα όταν εξετάζουμε κάποιες από τις συχνότερες επικρίσεις των δεικτών αναδυόμενων αγορών με ανώτατο όριο κεφαλαιοποίησης. Αυτές οι επικρίσεις περιλαμβάνουν υπερβολική έκθεση σε μικρό αριθμό τομέων και υπερβολικό βάρος σε μικρό αριθμό τομέων.
Απλά κοιτάξτε τον δείκτη MSCI Emerging Markets. Οι παγκόσμιοι επενδυτές αξιολογούν πάνω από 1, 9 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αυτόν τον δείκτη, αλλά αυτά τα στοιχήματα είναι πολύ συγκεντρωμένα σε επίπεδο χώρας. Ο δείκτης MSCI κατανέμει πάνω από το 47% του βάρους του σε μόλις τρεις χώρες - την Κίνα, την Ινδία και τη Βραζιλία. Υπάρχει επίσης κίνδυνος για τον κλάδο για παρόμοιους λόγους συγκέντρωσης.
Λέγοντας διαφορετικά, ένας υποτιθέμενος διαφοροποιημένος δείκτης παρουσιάζει τους επενδυτές με τη δυνατότητα σημαντικού κινδύνου σε γεωγραφικό και τομεακό επίπεδο.
Οι έξυπνες στρατηγικές beta μπορούν να βελτιώσουν αυτά τα θέματα. Ρίξτε μια ματιά στο JPMorgan Diversified Return Emerging Markets Equity ETF (JPEM). Το JPEM δεν παρακολουθεί τον δείκτη MSCI, επομένως αποκλείει τη Νότια Κορέα και το βάρος του ΕΙΕΕ στην Κίνα είναι πολύ χαμηλότερο από αυτό του δείκτη αναφοράς MSCI. Η έκθεση του JPEM στις χώρες ASEAN και EMEA είναι ισχυρή σε σύγκριση με τα παραδοσιακά κεφάλαια αναδυόμενων αγορών
Ο δείκτης "JPEM" χρησιμοποιεί μια διαδικασία ανίχνευσης αποθεμάτων πολλαπλών παραγόντων, η οποία έχει οδηγήσει ιστορικά σε ισχυρές επιδόσεις ", σύμφωνα με τον εκδότη.
Υπέρ και κατά
Όπως επισημάνθηκε παραπάνω, ορισμένες διεθνείς έξυπνες στρατηγικές beta μπορούν να μετριάσουν τον γεωγραφικό και τον τομεακό κίνδυνο. Άλλα κεφάλαια αυτής της κατηγορίας μπορούν να παράγουν ισχυρό εισόδημα εστιάζοντας στα μερίσματα, ενώ άλλα μπορούν να περιορίσουν τη μεταβλητότητα και να βρουν αποθέματα αξίας χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση πολλαπλών παραγόντων.
Ωστόσο, υπάρχουν κάποια μειονεκτήματα που πρέπει να γνωρίζετε. Συγκεκριμένα, υπάρχουν φορές που οι μεγαλύτερες πρώην αμερικανικές αγορές και εταιρείες θα οδηγήσουν τους σχετικούς δείκτες υψηλότερους. Ένα παράδειγμα σε πραγματικό χρόνο είναι ο Δείκτης Αναδυόμενων Αγορών MSCI το 2017. Οι προηγουμένως ανεπαρκείς μεγάλες και μεγάλες αναδυόμενες αγορές, οι εταιρείες συσπειρώνονται φέτος, ανεβάζοντας τους σταθμισμένους δείκτες αναφοράς στην πορεία.
