Στον κόσμο των αμοιβαίων κεφαλαίων, υπάρχουν δύο κύριες κατηγορίες: τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια και τα παθητικά διαχειριζόμενα (δείκτη) ταμεία. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Παθητική έναντι ενεργής διαχείρισης .)
Τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια διαχειρίζονται διαχειριστές χαρτοφυλακίου που αγοράζουν και πωλούν τίτλους στο πλαίσιο του ταμείου σε μια προσπάθεια να επιτύχουν τον επενδυτικό στόχο του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα κεφάλαια για την ημερομηνία στόχου είναι μια ποικιλία ενεργών κεφαλαίων που έχουν σχεδιαστεί για να "ωριμάσουν" σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή.
Τα παθητικά διαχειριζόμενα χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια απλώς αγοράζουν και κατέχουν ένα καλάθι τίτλων που ταιριάζουν επίσης με τον στόχο του αμοιβαίου κεφαλαίου χωρίς να υπάρχει κύκλος εργασιών χαρτοφυλακίου.
Τόσο τα ταμεία στόχου όσο και τα δείγματα είναι σχεδιασμένα να λειτουργούν με αυτόματο πιλότο, αλλά το ζήτημα της οποίας είναι καλύτερο απαιτεί την εξέταση πολλών μεταβλητών. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα: Ενεργή διαχείριση: λειτουργεί για εσάς; )
Δείκτες κεφαλαίων
Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι ίσως ο απλούστερος τύπος αμοιβαίου κεφαλαίου που διατίθεται σήμερα. Αυτά τα κεφάλαια αγοράζουν απλώς όλες τις αξίες που είναι εισηγμένες σε ένα δεδομένο δείκτη μετοχών ή ομολόγων. Για παράδειγμα, ένα χρηματιστηριακό ταμείο S & P 500 κατέχει καθεμιά από τις 500 μετοχές που περιλαμβάνονται στον εν λόγω δείκτη και κάθε μετοχή του αμοιβαίου κεφαλαίου αντιπροσωπεύει ένα αδιαίρετο ενδιαφέρον για καθεμία από αυτές τις 500 εταιρείες. Υπάρχουν διαθέσιμοι δείκτες χρηματικών ποσών για σχεδόν κάθε υπάρχοντα χρηματοοικονομικό δείκτη, τόσο ξένο όσο και εγχώριο. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Τα κονδύλια Lowdown on Index .)
Ταμεία στόχου-ημερομηνίας
Τα κεφάλαια με ημερομηνία στόχου διοικούνται έτσι ώστε οι τίτλοι του αμοιβαίου κεφαλαίου να κατανέμονται με όλο και πιο συντηρητική κατανομή καθώς πλησιάζει η ημερομηνία-στόχος. Για παράδειγμα, ένα αποταμιευτικό σχέδιο αποταμίευσης - το συνταξιοδοτικό πρόγραμμα που παρέχει η ομοσπονδιακή κυβέρνηση στους μισθωτούς - προσφέρει πέντε βασικά κεφάλαια που κυμαίνονται από συντηρητικά έως επιθετικά και επίσης πολλά κεφάλαια κύκλου ζωής που ωριμάζουν σε δεκαετή χρονικά διαστήματα, με το επόμενο που λήγει το 2020 Τα κεφάλαια κύκλου ζωής είναι κεφάλαια κεφαλαίων τα οποία διατηρούν τα κονδύλια των πέντε βασικών κεφαλαίων. Όταν εκδίδονται για πρώτη φορά, το 24% των στοιχείων του ενεργητικού κατέχονται στα δύο ομόλογα, ενώ το υπόλοιπο κατανέμεται μεταξύ των τριών αποθεματικών κεφαλαίων από τα πέντε βασικά κεφάλαια. Στη συνέχεια, τα κεφάλαια ανακατανέμονται βραδέως κάθε 90 ημέρες έως ότου επιτευχθεί η ημερομηνία στόχος. Σε αυτό το σημείο, η αρχική κατανομή αντιστρέφεται, όπου το 24% των κεφαλαίων κατανέμεται στη συνέχεια μεταξύ των τριών μετοχών και το υπόλοιπο 76% μεταξύ των δύο ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πόροι κύκλου ζωής: Μπορεί να γίνει πιο απλό; )
Τα περισσότερα άλλα ταμεία στόχου λειτουργούν με παρόμοιο τρόπο, όπου η αρχική κατανομή περιουσιακών στοιχείων είναι συνήθως προσανατολισμένη προς την ανάπτυξη και σταδιακά ανακατανέμεται σε ένα σταθερό ή παραγόμενο εισόδημα χαρτοφυλάκιο. Τα κεφάλαια αυτά διαθέτουν πλέον συνολικά περιουσιακά στοιχεία άνω των 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων και έχουν γίνει ολοένα και πιο δημοφιλή σε 401 (k) και σε άλλα προγράμματα συνταξιοδότησης που χρηματοδοτούνται από εργοδότες. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Στοιχεία στόχου ημερομηνίας: πιο δημοφιλή, φθηνότερα από ποτέ .)
Δείκτης έναντι TD
Καθώς οι ευρείες κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων, τα ταμεία στόχων και τα δείγματα είναι δύσκολο να συγκριθούν από πολλές απόψεις, διότι διαφέρουν τόσο ως προς τη δομή όσο και ως προς τον στόχο. Τα κονδύλια για την ημερομηνία στόχου είναι συνήθως μάλλον περίπλοκα μέσα, εσωτερικά, ενώ τα κεφάλαια δεικτών είναι απόλυτα διαφανή και στατικά από τη φύση τους. Τα ταμεία στόχου έρχονται με ένα πλήρες φάσμα δομών αμοιβών, ενώ τα χρηματιστηριακά ταμεία συνήθως χρεώνουν ελάχιστα ή τίποτα λόγω της παθητικής διαχείρισης τους. Τα κεφάλαια ημερομηνίας στόχου μπορούν επίσης να επενδύουν σε διάφορους τύπους τίτλων, συμπεριλαμβανομένων κοινών και προνομιούχων μετοχών, εταιρικών και δημοσίου τίτλων και άλλων αμοιβαίων κεφαλαίων σε ορισμένες περιπτώσεις. Και επειδή ο τελευταίος τύπος ταμείου συνήθως έχει σχεδιαστεί για να παρέχει όλο και πιο συντηρητικές επιστροφές με την πάροδο του χρόνου, κάθε σύγκριση με ένα ταμείο δείκτη είναι ριζικά επικίνδυνο. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Ποιος πραγματικά ωφελείται από τα κονδύλια της ημερομηνίας στόχου; )
Οι επενδυτές που επιθυμούν να συγκρίνουν αυτούς τους δύο τύπους κεφαλαίων θα πρέπει πιθανώς να επιλέξουν δύο συγκεκριμένα κεφάλαια και να συγκρίνουν τις επιδόσεις τους σε μερικά ξεχωριστά αλλά πανομοιότυπα χρονικά πλαίσια. Όμως, οι επενδυτές πρέπει να διατηρούν τους στόχους τους όταν βλέπουν αυτά τα δεδομένα, επειδή εκείνοι που θα πρέπει να έχουν πρόσβαση στα χρήματά τους σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή - όπως όταν έρθει η συγκεκριμένη ημερομηνία - ενδέχεται να μην είναι καλοί υποψήφιοι για ένα ταμείο δείκτη λόγω πιθανότητα ότι ο δείκτης αυτός θα μπορούσε να μειωθεί σημαντικά μόλις πριν από τη στιγμή που χρειάζονται τα χρήματα. Αυτοί που θα χρειαστεί να ρευστοποιήσουν τα κεφάλαιά τους μέσα σε λίγα χρόνια θα είναι πιθανώς καλύτεροι σε ένα συγκεκριμένο ταμείο δεδομένου ότι οι πιθανότητες να διατηρηθούν μεγάλες απώλειες θα μειωθούν με το χρόνο καθώς το χαρτοφυλάκιο-στόχος θα διατεθεί πιο συντηρητικά. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: 5 λόγοι για να αποφύγετε τα κεφάλαια ευρετηρίου .)
Όσοι δεν θα χρειαστεί να κάνουν ανάληψη για τουλάχιστον 15 ή 20 χρόνια μπορεί να βρεθούν μπροστά σε ένα ταμείο δείκτη. για παράδειγμα, ένας συνταξιούχος στην ηλικία των 40 ετών μπορεί να είναι σοφό να αγοράσει ένα χρηματιστηριακό ταμείο και να παραμείνει σε αυτό μέχρι να χτυπήσει 65 ή 70 επειδή ο δείκτης έχει δημοσιεύσει μέσες αποδόσεις από 8% έως 10% ετησίως κατά τη διάρκεια αυτού του χρονικού διαστήματος. Ακόμη και αν η αγορά διορθωθεί ακριβώς πριν από τη συνταξιοδότησή της, μπορεί ακόμα να βγει μπροστά από ένα ταμείο στόχου δεδομένου ότι συμμετείχε σε περισσότερη ανάπτυξη κατά το υπόλοιπο χρονικό διάστημα. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Μπορούν τα ενισχυμένα κεφάλαια ευρετηρίου να αποφέρουν επιστροφές χαμηλού κινδύνου; )
Η κατώτατη γραμμή
Η σύγκριση των κεφαλαίων ημερομηνίας στόχου με τα κεφάλαια δεικτών είναι όπως η σύγκριση των μήλων με τα πορτοκάλια. Κάθε τύπος αμοιβαίου κεφαλαίου έχει σχεδιαστεί για έναν κάπως διαφορετικό σκοπό, παρόλο που και οι δύο τύποι κεφαλαίων επιτρέπουν στους επενδυτές να αυξήσουν τα χρήματά τους με αυτόματο πιλότο κατά μία έννοια. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους πόρους του δείκτη και της ημερομηνίας στόχου, επισκεφθείτε την ιστοσελίδα της Morningstar Inc. (MORN) ή συμβουλευτείτε τον οικονομικό σας σύμβουλο. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Λίγοι διευθυντές στόχου-ημερομηνίας επενδύουν σε δικά τους κεφάλαια .)
