Ποιος είναι ο πολλαπλασιαστής κερδών;
Ο πολλαπλασιαστής κερδών διαμορφώνει την τρέχουσα τιμή της μετοχής της εταιρείας σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας (EPS). Παρουσιάζει την αγοραία αξία του αποθέματος ως συνάρτηση των κερδών της εταιρείας και υπολογίζεται ως (τιμή ανά μετοχή / κέρδος ανά μετοχή). Είναι επίσης γνωστό ως λόγος τιμής προς κέρδος (P / E). Μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως ένα απλοποιημένο εργαλείο αποτίμησης για τη σύγκριση της σχετικής δαπανηρότητας των μετοχών παρόμοιων εταιρειών και για την εκτίμηση των τρεχουσών τιμών των μετοχών έναντι των ιστορικών τιμών τους σε σχετική βάση κερδών.
Κατανόηση πολλαπλασιαστή κερδών
Ο πολλαπλασιαστής των κερδών μπορεί να είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τον προσδιορισμό του βαθμού στον οποίο η τρέχουσα τιμή ενός αποθέματος είναι σχετική με τα κέρδη της εταιρείας ανά μετοχή. Πρόκειται για μια σημαντική σχέση, επειδή η τιμή ενός αποθέματος θεωρείται ότι είναι συνάρτηση της αναμενόμενης μελλοντικής αξίας της εκδότριας εταιρείας και των μελλοντικών ταμειακών ροών που προκύπτουν από την κυριότητα του εν λόγω αποθέματος. Εάν η τιμή ενός αποθέματος είναι ιστορικά δαπανηρή σε σχέση με τα κέρδη της εταιρείας, θα μπορούσε ενδεχομένως να υποδείξει ότι δεν είναι καλή στιγμή να αγοράσετε το απόθεμα επειδή το απόθεμα είναι ακριβό. Επιπλέον, η σύγκριση των πολλαπλασιαστών κερδών σε παρόμοιες εταιρείες μπορεί να βοηθήσει στην αξιολόγηση του βαθμού στον οποίο οι τιμές των μετοχών των εταιρειών είναι σχετικές μεταξύ τους.
Παράδειγμα πολλαπλασιαστή κερδών
Για παράδειγμα, αν η εταιρεία ABC έχει τρέχουσα τιμή μετοχής 50 $ ανά μετοχή και κέρδος ανά μετοχή (EPS) $ 5, ο πολλαπλασιαστής κερδών θα είναι (50 δολάρια / 5 δολάρια ετησίως) = 10 χρόνια. Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαστούν 10 χρόνια για να αποκατασταθεί η τιμή των μετοχών των 50 δολαρίων δεδομένου του σημερινού EPS. Ο πολλαπλασιαστής μπορεί επίσης να εκφράζεται προφορικά λέγοντας ότι "η εταιρεία ABC διαπραγματεύεται με 10 φορές κέρδη", επειδή η τρέχουσα τιμή των $ 50 είναι 10x το EPS των $ 5. Αν πριν από 10 χρόνια, η εταιρεία ABC είχε τιμή αγοράς $ 50 και EPS ύψους $ 7, ο πολλαπλασιαστής θα ήταν 7, 14 έτη.
Η τρέχουσα τιμή θα ήταν πιο ακριβή σε σχέση με τα τρέχοντα κέρδη από την τιμή πριν από 10 χρόνια, επειδή η τιμή πριν από 10 χρόνια ήταν μόνο διαπραγμάτευση σε 7, 14 φορές κέρδη αντί για 10 φορές κέρδη όπως συμβαίνει σήμερα. Η σύγκριση του πολλαπλασιαστή των κερδών της ABC με άλλες παρόμοιες εταιρείες μπορεί επίσης να παρέχει ένα απλοποιημένο εύρος για να κρίνουμε πόσο ακριβό είναι ένα απόθεμα σε σχέση με τα κέρδη του. Εάν η εταιρεία XYZ έχει επίσης EPS ύψους $ 5, αλλά η τρέχουσα τιμή της μετοχής της είναι $ 65, έχει πολλαπλασιαστή κερδών 13 ετών και μπορεί να θεωρηθεί ότι είναι σχετικά ακριβότερος από το απόθεμα της εταιρείας ABC, το οποίο έχει πολλαπλασιαστή μόνο 10 ετών.
