Τι είναι ένα φορολογητέο δημοτικό δάνειο;
Ένα φορολογητέο δημοτικό ομόλογο είναι μια ασφάλεια σταθερού εισοδήματος που εκδίδεται από μια τοπική κυβέρνηση, όπως μια πόλη, κομητεία ή σχετικό πρακτορείο, όπου το εισόδημα από τα ομόλογα δεν είναι απαλλαγμένο από τον φόρο. Τα φορολογητέα δημοτικά ομόλογα εκδίδονται γενικά για τη χρηματοδότηση ενός έργου ή μιας δραστηριότητας που δεν προσφέρει σημαντικό όφελος για το κοινό. Σε τέτοιες περιπτώσεις, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν θα επιτρέψει φορολογική απαλλαγή.
Βασικές τακτικές
- Τα φορολογητέα δημοτικά ομόλογα είναι τίτλοι σταθερού εισοδήματος που εκδίδονται από τις τοπικές κυβερνήσεις. Τα έσοδα από το ομόλογο δεν απαλλάσσονται από τον φόρο. Τα ομόλογα του Δημοσίου είναι γενικά απαλλαγμένα από φόρους. Τα φορολογητέα δημοτικά ομόλογα χρησιμοποιούνται συνήθως για τη χρηματοδότηση έργων που δεν ωφελούν άμεσα το ευρύ κοινό. Αυτά τα ομόλογα είναι δημοφιλή μεταξύ θεσμικών επενδυτών και αμοιβαίων κεφαλαίων.
Πώς λειτουργεί ένας φορολογούμενος δημοτικός δεσμός
Ένα σημαντικό χαρακτηριστικό των περισσότερων δημοτικών ομολόγων είναι ότι είναι απαλλαγμένα από φόρους. Ένα δημοτικό ομόλογο είναι ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται από τοπικές και κρατικές κυβερνήσεις για τη χρηματοδότηση έργων για τη βελτίωση της κοινότητας, όπως οικοδομικές σχολές, αυτοκινητοδρόμους και νοσοκομεία. Ένας δήμος μπορεί επίσης να εκδώσει ένα ομόλογο για λογαριασμό μιας ιδιωτικής εταιρείας η οποία διαφορετικά δεν θα μπορούσε να λάβει χρηματοδότηση για το έργο.
Στην περίπτωση αυτή, τα ομόλογα ιδιωτικής δραστηριότητας προσελκύουν τις ιδιωτικές επιχειρήσεις και τις θέσεις εργασίας που θα έφερναν στην περιοχή. Ένας επενδυτής που αγοράζει ένα ομολογιακό δάνειο δανείζει χρήματα σε έναν δήμο ο οποίος υπόσχεται να καταβάλλει τόκους περιοδικά μέχρι την λήξη του ομολόγου, οπότε η κύρια επένδυση επιστρέφεται στον επενδυτή.
Προκειμένου να ενθαρρυνθούν οι επενδυτές να αγοράσουν δημοτικά ομόλογα, τα ομόλογα δημιουργούνται ως απαλλαγμένα από τους ομοσπονδιακούς φόρους και κάποιους κρατικούς φόρους, ανάλογα με την κατάσταση και τους επιμέρους κρατικούς νόμους. Ωστόσο, η φορολογική απαλλαγή των δημοτικών ομολόγων χορηγείται μόνο εάν τα έργα που χρηματοδοτούνται από τα έσοδα της έκδοσης παρέχουν σημαντικό όφελος για την κοινότητα της επιχείρησης γενικότερα.
Ενώ πολλοί επενδυτές θα επιλέξουν δημοτικά ομόλογα για το φορολογικό πλεονέκτημα, παρά τη χαμηλότερη απόδοση, μπορεί να υπάρχουν διαθέσιμα φορολογητέα ομόλογα που προσφέρουν υψηλότερη απόδοση μετά τη φορολογία, ανάλογα με την τρέχουσα φορολογική κατηγορία του ατόμου.
Είδη φορολογουμένων δημοτικών ομολόγων
Η πλειοψηφία των φορολογητέων δημοτικών ομολόγων εκδίδεται για τη χρηματοδότηση των ελλείψεων των κρατικών και τοπικών συνταξιοδοτικών ταμείων. Άλλες καταστάσεις στις οποίες μπορούν να εκδοθούν φορολογικά δημοτικά ομόλογα είναι η χρηματοδότηση τοπικών αθλητικών εγκαταστάσεων, η επισκευή των υποδομών που σχετίζονται με τις υποδομές, η στέγαση υπό την ηγεσία των επενδυτών ή η αναχρηματοδότηση του χρέους.
Το Build America Bonds (BABs) είναι ένα παράδειγμα των φορολογητέων δημοτικών ομολόγων. Τα BAB δημιουργήθηκαν στο πλαίσιο του αμερικανικού νόμου ανάκτησης και επανεπένδυσης (ARRA) του 2009 και, μολονότι είναι φορολογητέοι, έχουν ειδικές φορολογικές ελαφρύνσεις και ομοσπονδιακές επιδοτήσεις είτε για τον εκδότη είτε για τον κάτοχό του. Τα φορολογικά δημοτικά ομόλογα είναι δημοφιλή μεταξύ των θεσμικών επενδυτών και των αμοιβαίων κεφαλαίων που δεν μπορούν να επωφεληθούν από άλλες φορολογικές ελαφρύνσεις.
Απαιτήσεις για φορολογητέα δημοτικά ομόλογα
Οι τόκοι από δημοτικά ομόλογα που εκδίδονται για τη χρηματοδότηση έργων χωρίς προφανή δημόσια ωφέλεια υπόκεινται στον φόρο, δεδομένου ότι η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν θα επιδοτήσει τη χρηματοδότηση αυτών των έργων. Δεδομένου ότι τα έσοδα από τέτοιου είδους ομόλογα φορολογούνται στα χέρια του επενδυτή, τα φορολογητέα δημοτικά ομόλογα προσφέρουν προσαροσμένες σε κίνδυνο αποδόσεις συγκρίσιμες με αυτές που διατίθενται από άλλες φορολογούμενες οντότητες, όπως εταιρικά ομόλογα και άλλα κρατικά ομόλογα. Οι κίνδυνοι και τα οφέλη κάθε επιλογής ποικίλλουν ανάλογα με ορισμένους μεμονωμένους παράγοντες.
Ορισμένες φορολογούμενες εκδόσεις δημοτικών ομολόγων απαλλάσσονται από κρατικούς και συχνά τοπικούς φόρους, οπότε οι επενδυτές που διαμένουν στο κράτος έκδοσης δεν φορολογούνται στα κέρδη από τόκους σε κρατικό επίπεδο. Έτσι, η πραγματική απόδοση που θα αποκομίσει από την ομολογία θα είναι στην πραγματικότητα υψηλότερη από τη δηλωμένη απόδοση.
