Ορισμένες αγορές χρηματιστηριακής προβολής που επενδύουν όπως τα τυχερά παιχνίδια, αλλά οι έμπειροι επενδυτές που κάνουν την εργασία τους συνήθως κερδίζουν κάνοντας ανάλυση της αγοράς. Ωστόσο, ακόμη και οι έμπειροι επενδυτές συζητούν ποιος τύπος ανάλυσης - θεμελιώδης ή τεχνικός - παρέχει υψηλότερες αποδόσεις. Έχουν ως αποτέλεσμα τις ίδιες επιλογές; Τι σημαίνει όταν οι δύο προσεγγίσεις αντιβαίνουν;
Η διαφορά μεταξύ θεμελιώδους και τεχνικής ανάλυσης
Με λίγα λόγια, η θεμελιώδης ανάλυση στοχεύει στον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας εξετάζοντας τη δύναμη της επιχείρησης, μια οικονομική ανάλυση και το περιβάλλον λειτουργίας συμπεριλαμβανομένων των μακροοικονομικών γεγονότων. Η τεχνική ανάλυση αναλύει τις επιδόσεις της αγοράς στο παρελθόν εξετάζοντας τη δραστηριότητα του χαρτογράφου των μεταβολών των τιμών, του όγκου, των κινητών μέσων όρων και των στατιστικών των διαφόρων αποτελεσμάτων. Η θεμελιώδης ανάλυση υποθέτει ότι η αποδοτική θεωρία της αγοράς διατηρείται μακροπρόθεσμα και επιχειρεί να εκμεταλλευτεί βραχυπρόθεσμα τις αναποτελεσματικότητες.
Η τεχνική ανάλυση υποθέτει ότι τα βασικά στοιχεία είναι ήδη διαθέσιμα και προσπαθεί να βρει μοτίβα που οδηγούν σε αποτελέσματα με υψηλές πιθανότητες εμφάνισης. Η τεχνική ανάλυση καταγράφει επίσης τις ψυχολογικές πτυχές της αγοράς στην ανασκόπηση των παρελθόντων μοντέλων, ενώ η θεμελιώδης ανάλυση αποτυγχάνει να επηρεάσει την ψυχολογία των επενδυτών αλλά πιστεύει ότι οι βασικές αρχές θα αποφανθούν μακροπρόθεσμα, έτσι ώστε οι βραχυπρόθεσμες ψυχολογικές αυξήσεις θα διορθωθούν. Γενικά, υπάρχουν διαφορές στους τύπους των επενδυτών που στρέφονται προς έναν συγκεκριμένο τύπο ανάλυσης. Οι τεχνικοί είναι συνήθως πιο βραχυπρόθεσμοι έμποροι από τη φύση, σε αντίθεση με τη μακροπρόθεσμη άποψη που συνήθως λαμβάνουν οι φονταμενταλιστές.
Σχέση μεταξύ τεχνικών και θεμελιωδών στοιχείων
Οι βασικές αρχές οδηγούν τεχνικά ή το αντίστροφο; Βραχυπρόθεσμα, τα ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία δεν δείχνουν πάντα ισχυρά τεχνικά πρότυπα ή αντίστροφα. Συχνά, οι τεχνικοί μπορούν να συνεχίσουν να ακολουθούν ένα ισχυρό ή αδύναμο μοτίβο όταν τα βασικά στοιχεία βρίσκονται σε σημεία καμπής, γεγονός που μπορεί να τους οδηγήσει σε έλλειψη συγχρονισμού. Επιπλέον, οι τεχνικοί μπορεί να είναι εκτός συγχρονισμού με βασικά στοιχεία όταν υπάρχει σοκ σε ένα απόθεμα, είτε θετικό είτε αρνητικό.
Τα αποθέματα τείνουν να παρακολουθούν τεχνικά βραχυπρόθεσμα, εκτός εάν υπάρχει ένα απρόβλεπτο σοκ. Για παράδειγμα, υπάρχουν στιγμές που τα αποθέματα αρχίζουν να κινούνται πριν δημοσιευθεί μια νέα αποκάλυψη υλικού. Απουσία διαπραγμάτευσης εμπιστευτικών πληροφοριών ή ακατάλληλων γνωστοποιήσεων με μη τήρηση του Κανονισμού Δ, οι τεχνικοί αναλυτές αναφέρουν ότι μπορείτε να απαντήσετε σε πραγματικό χρόνο σε ένα απόθεμα και να μην περιμένετε την επόμενη ημερομηνία αναφοράς ή αποκάλυψη ειδήσεων, επειδή τα γραφήματα ήδη ερμηνεύουν το κλίμα της αγοράς, ακολουθώντας τα διαγράμματα θα οδηγήσει σε υψηλότερα κέρδη.
Οι τεχνικοί αναλυτές πιστεύουν ότι οι μετοχές κινούνται ακόμα και χωρίς να αποκαλύπτονται, επειδή οι προμηθευτές, οι ανταγωνιστές και οι εργαζόμενοι, καθώς και όλη η οικογένεια και οι φίλοι τους, επενδύουν σε εταιρείες και χωρίς να χρειάζονται εσωτερικές πληροφορίες, έχουν μια αίσθηση του τρόπου με τον οποίο η εταιρεία φτάνει. Αυτές οι δραστηριότητες αγοράς και πώλησης καθορίζουν το διάγραμμα μετοχών και το πρότυπο και αντανακλούν τη συμπεριφορά των αποθεμάτων σε πραγματικό χρόνο.
Σε στιγμές που η αγορά εκπλήσσεται από μια νέα αποκάλυψη, τα χαρτιά μπορεί να αποτύχουν, τουλάχιστον αρχικά, και η αναθεώρηση των βασικών στοιχείων μπορεί να οδηγήσει σε μακροπρόθεσμα κέρδη χρησιμοποιώντας τις βραχυπρόθεσμες εσφαλμένες εκτιμήσεις όταν μια έκπληξη αναγκάζει τις αγορές να αντιδράσουν υπερβολικά. Τα νέα είναι προσωρινά και μπορεί να επηρεάσουν θετικά ή αρνητικά τα βασικά στοιχεία του αποθέματος, οπότε ακολουθώντας τις βασικές αρχές μετά από ένα σοκ μπορεί να είναι πιο συνετό. Μετά, η τεχνική ανάλυση μπορεί να προσφέρει την ευκαιρία να επωφεληθείτε από τη διόρθωση ή την ανάκαμψη μετά την απορρόφηση των ειδήσεων. Συνεπώς, ακόμα και αν οι δύο δεν έχουν συγχρονιστεί βραχυπρόθεσμα, οι τεχνικές και οι βασικές αρχές πρέπει να είναι σε συγχρονισμό μακροπρόθεσμα. Αυτό συμβαίνει γιατί μακροπρόθεσμα, τα βασικά θα πρέπει να κερδίσουν και να οδηγήσουν τους τεχνικούς.
Χρονικός ορίζοντας
Ο χρονικός ορίζοντας επενδύσεων συχνά υπαγορεύει όταν η τεχνική ή θεμελιώδης ανάλυση έχει νόημα. Δεδομένου ότι σε σημεία καμπής φαίνεται ότι οι τεχνικοί και τα βασικά στοιχεία συχνά είναι εκτός συγχρονισμού, ο χρονικός ορίζοντας των επενδύσεων εμφανίζεται συχνά. Πιστεύεται γενικά ότι οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές ακολουθούν τεχνικούς, ενώ οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να αντισταθούν στις καθημερινές "ανατροπές" και να ακολουθήσουν βασικά στοιχεία. Για παράδειγμα, εάν πιστεύετε ότι οι γενετικά τροποποιημένοι σπόροι είναι το μέλλον της γεωργίας, τότε πιθανότατα θα επενδύσετε σε μια σχετική εταιρεία, όπως η Monsanto, και είστε διατεθειμένοι να παραμείνετε στην πορεία παρά το μικρό θόρυβο που μπορεί να αντιμετωπίσει το απόθεμα.
Περιορισμός ελλείψεων
Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι η θεμελιώδης ανάλυση μπορεί να οδηγήσει σε αντικανονικές αποτιμήσεις και επομένως σε ακατάλληλες επενδυτικές αποφάσεις, επειδή οι πληροφορίες είναι κατά το μεγαλύτερο μέρος πίσω προς τα πίσω. Η ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων, τα σχόλια 10Κ και 10Κ και τα μακροοικονομικά περιβάλλοντα επικεντρώνονται σε αυτά που έχουν ήδη συμβεί. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτές τις πληροφορίες για να διαμορφώσουν αναμενόμενα μελλοντικά αποτελέσματα. Το πρόβλημα είναι ότι η πρόβλεψη είναι πολύ υποκειμενική, βασίζεται στις προσδοκίες και τις αποκαλύψεις της ομάδας διαχείρισης της εταιρείας και μπορεί με κάποιο τρόπο να είναι μια αυτοτελής προφητεία. Το "σκουπίδια, απορρίμματα σκουπιδιών" είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται συχνά σε συνδυασμό με τη μοντελοποίηση που σχετίζεται με τον προσδιορισμό της εσωτερικής αξίας της θεμελιώδους ανάλυσης.
Από την άλλη πλευρά, οι επικριτές της τεχνικής ανάλυσης πιστεύουν ότι τα πρότυπα γραφικών λειτουργούν μέχρι να αποτύχουν και η αποτυχία του σχεδίου ενδέχεται να μην είναι πάντοτε προβλέψιμη από το να ακολουθήσει το παρελθόν πρότυπο, ειδικά αν υπάρχει ένα απρόβλεπτο σοκ. Ένας τρόπος να περιορίσουμε τις αδυναμίες των δύο μεθόδων είναι να τις χρησιμοποιήσουμε μαζί για να καταγράψουμε τις καλύτερες πτυχές και των δύο. Θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί βασική ανάλυση για να προσδιοριστεί ποια αποθέματα ή τομείς είναι πιο πιθανό να αποδώσουν καλά με βάση ένα ισχυρό μακροοικονομικό περιβάλλον και συγκεκριμένες επιχειρήσεις ή κλάδους. Στη συνέχεια, μπορεί να χρησιμοποιηθεί τεχνική ανάλυση για να αποφασιστεί πότε πρέπει να αγοραστεί ή να πωληθεί δίνοντας σημεία εισόδου και εξόδου με βάση τους κινητούς μέσους όρους, τις τάσεις όγκου και τιμών.
Χρησιμοποιώντας και τις δύο στρατηγικές, οι θέσεις μπορούν να ληφθούν σε θεμελιωδώς ισχυρές εταιρείες, αποφεύγοντας την αγορά σε μετοχές που έχουν ήδη ξεπεραστεί και είναι υπερτιμημένες. Η τεχνική ανάλυση μπορεί να σας βοηθήσει να αποφύγετε την αγορά υψηλών ή χαμηλών πωλήσεων, ένα φαινόμενο που συμβαίνει συχνά όταν η ψυχολογία αρχίζει να κυβερνάει το εμπόριο.
Οι θεμελιώδεις και τεχνικές αναλύσεις δεν πρέπει να είναι αντίθετες ή να κρατούνται εντός των ορίων. Μερικές φορές μπορεί να υπάρχει ένας μόνο δείκτης που παρέχει πληροφορίες τόσο για τον τεχνικό όσο και για τον φονταμενταλιστή. Για παράδειγμα, η μεταβλητότητα των τιμών είναι ένας σημαντικός τεχνικός δείκτης κινδύνου - όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος. Αυτό μπορεί να είναι η κύρια ένδειξη ότι οι βασικές αρχές αλλάζουν. Ως αποτέλεσμα, και οι δύο θα συμφωνήσουν στην απόφαση αγοράς / πώλησης.
Η κατώτατη γραμμή
Μερικές φορές οι επενδυτές προτιμούν να περιστρέφονται σε ένα είδος επενδυτικού στυλ, αλλά η ανοικτή στο συνδυασμό στυλ μπορεί να προσφέρει την καλύτερη ευκαιρία για να κερδίσει το μεγαλύτερο κέρδος. Οι τεχνικές και θεμελιώδεις αναλύσεις δεν χρειάζεται να χρησιμοποιούνται μόνη της αλλά μπορούν να χρησιμοποιηθούν από κοινού για την κατάρτιση μιας πλήρους επενδυτικής εικόνας. Οι βασικές αρχές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον προσδιορισμό κατάλληλων στόχων, ενώ οι τεχνικές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να λάβουν τις αποφάσεις των συναλλαγών. Μαζί, αυτές οι μέθοδοι μπορούν να δημιουργήσουν μια συρροή πληροφοριών που θα πρέπει να παρέχουν μια καλύτερη επενδυτική ευκαιρία από ό, τι χρησιμοποιείται μόνη της.
