Τι είναι το τριάντα θησαυροφυλάκιο
Ένα θησαυροφυλάκιο τριάντα ετών είναι υποχρέωση χρέους του αμερικανικού δημοσίου που ωριμάζει μετά από 30 χρόνια.
ΔΙΑΚΡΙΣΗ ΔΩΡΕΑΝ τριάντα χρόνια
Τα ομολογιακά δάνεια τριάντα ετών είναι μεταξύ των πιο ευρέως διαδεδομένων περιουσιακών στοιχείων σταθερού εισοδήματος στον κόσμο. Όλα τα κρατικά ομόλογα λαμβάνουν τη στήριξη του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών, τοποθετώντάς τα στις ασφαλέστερες και δημοφιλέστερες επενδύσεις των επενδυτών παγκοσμίως. Δεδομένου ότι οι περισσότερες εκδόσεις χρεογράφων προέρχονται από ιδρύματα ή ιδιώτες με υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης υποχρέωσης από την κυβέρνηση των ΗΠΑ, τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων είναι απίθανο να ξεπεράσουν τα επιτόκια άλλων ομολόγων παρόμοιας διάρκειας. Η απόδοση των κρατικών ομολόγων κυμαίνεται ανάλογα με τη ζήτηση της αγοράς και τις γενικές προοπτικές για την οικονομία.
Ο κύριος κίνδυνος που συνδέεται με τα ομολογιακά δάνεια περιλαμβάνει μεταβολές των κυμαινόμενων επιτοκίων κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου. Αν τα επιτόκια αυξάνονται κατά τη διάρκεια ενός ομολόγου, ο κάτοχος ομολόγων χάνει τις υψηλότερες αποδόσεις από εκείνες που κερδίζονται στην τρέχουσα εκμετάλλευση. Ως αντιστάθμισμα για αυτό, τα ομόλογα με μεγαλύτερες διάρκειες γενικά έχουν υψηλότερες αποδόσεις από ό, τι τα χρεόγραφα μικρότερης διάρκειας που εκδίδονται ταυτόχρονα. Τα θησαυροφυλάκια τριάντα ετών είναι τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας που προσφέρονται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση και συνεπώς παρέχουν υψηλότερες αποδόσεις από ό, τι τα σύγχρονα 10ετή ή τριμηνιαία θέματα.
Καμπύλες απόδοσης και Ομόλογα μεγάλης διάρκειας
Η μεγαλύτερη αντιστάθμιση που συνδέεται με ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας περιγράφει μια κατάσταση με μια καμπύλη κανονικής απόδοσης. Κάτω από ορισμένες οικονομικές συνθήκες, η καμπύλη αποδόσεων μπορεί να γίνει πιο επίπεδη ή και ανεστραμμένη, ενώ οι ομολογίες βραχύτερης διάρκειας πληρώνουν καλύτερα επιτόκια από ό, τι τα μακροπρόθεσμα ομόλογα. Η κανονική καμπύλη αποδόσεων υπονοεί γενικά τους επενδυτές να προβλέπουν την οικονομική ανάπτυξη και την προσδοκία ότι τα επιτόκια του μακροπρόθεσμου χρέους θα αυξηθούν. Αυτό μετατοπίζει τη ζήτηση από ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας και προς χρεόγραφα βραχύτερης διάρκειας, καθώς οι επενδυτές παραιτούνται από τα κεφάλαιά τους εν αναμονή καλύτερων μακροπρόθεσμων ομολόγων κάτω από το δρόμο. Όσο περισσότερο συμβαίνει αυτή η ανισορροπία της ζήτησης, τόσο μεγαλύτερη είναι η καμπύλη αποδόσεων, καθώς η υψηλή ζήτηση για βραχυπρόθεσμα ομόλογα μειώνει τις αποδόσεις και οι εκδότες ομολόγων αυξάνουν τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων σε μια προσπάθεια να προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές.
Όταν οι επενδυτές υποπτεύονται ότι οι φτωχοί οικονομικοί καιροί και τα επιτόκια μειώνονται, η κατάσταση μπορεί να αντιστραφεί. Η υψηλή ζήτηση για μακροπρόθεσμα ομόλογα με λογικούς τρέχοντες συντελεστές και η χαμηλή ζήτηση για βραχυπρόθεσμο χρέος που οι ομολογιούχοι αναμένουν να επανεπενδύσουν σε ένα περιβάλλον με μειωμένο επιτόκιο μπορεί να προκαλέσει αύξηση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων και μείωση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων. Όταν συμβαίνει αυτό, η καμπύλη αποδόσεων γίνεται πιο αβαθής, καθώς η διαφορά στα επιτόκια καθίσταται λιγότερο έντονη μεταξύ ομολόγων διαφορετικών διάρκειων. Όταν η απόδοση των βραχυπρόθεσμων ομολόγων υπερβαίνει εκείνη των μακροπρόθεσμων ομολόγων, προκύπτει μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων.
