Τι είναι ο Χρονικός Κίνδυνος
Ο κίνδυνος χρονομέτρησης είναι η εικασία που εισάγει ένας επενδυτής όταν προσπαθεί να αγοράσει ή να πουλήσει ένα απόθεμα βάσει μελλοντικών προβλέψεων τιμών. Ο κίνδυνος χρονισμού εξηγεί το ενδεχόμενο απώλειας των ευεργετικών κινήσεων στην τιμή λόγω σφάλματος στο χρονοδιάγραμμα. Αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει βλάβη στην αξία του χαρτοφυλακίου ενός επενδυτή λόγω της υπερβολικά μεγάλης αγοράς ή της πώλησης πολύ χαμηλών.
ΚΑΤΑΠΟΛΕΜΗΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Χρονισμού
Υπάρχει κάποια συζήτηση σχετικά με τη σκοπιμότητα του χρονοδιαγράμματος. Μερικοί λένε ότι είναι αδύνατο να χρονομετρηθεί η αγορά με συνέπεια. άλλοι λένε ότι ο χρονοδιάγραμμα της αγοράς είναι το κλειδί για τις αποδόσεις άνω του μέσου όρου. Μια επικρατούσα σκέψη σχετικά με αυτό το θέμα είναι ότι είναι καλύτερο να έχουμε "χρόνο στην αγορά" από το να προσπαθούμε να «χρονομετρήσουμε την αγορά». Η εξέλιξη των χρηματοπιστωτικών αγορών με την πάροδο του χρόνου το υποστηρίζει αυτό, όπως και το γεγονός ότι πολλά ενεργά διευθυντικά στελέχη αποτυγχάνουν να κτυπήσουν τους μέσους όρους της αγοράς μετά τη μετατροπή τους στο κόστος συναλλαγών.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτής εκτίθεται σε κίνδυνο χρονισμού εάν αναμένει διόρθωση της αγοράς και αποφασίσει να ρευστοποιήσει ολόκληρο το χαρτοφυλάκιο του, με την ελπίδα να επαναγοράσει τα αποθέματα πίσω σε χαμηλότερη τιμή. Ο επενδυτής κινδυνεύει να αυξηθεί η πιθανότητα αύξησης των αποθεμάτων προτού αγοράσει ξανά.
Χρόνου Κίνδυνος και Απόδοση
Μια μελέτη που αναλύει τη συμπεριφορά των επενδυτών διαπίστωσε ότι, κατά την οικονομική κρίση τον Οκτώβριο του 2014, ένας στους πέντε επενδυτές μείωσε την έκθεση σε μετοχές, χρηματιστήρια διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήρια (ETF) και αμοιβαία κεφάλαια και περίπου το 1% των επενδυτών μείωσε το χαρτοφυλάκιο κατά 90% ή περισσότερο.
Περαιτέρω ανάλυση διαπίστωσε ότι οι επενδυτές που πούλησαν το μεγαλύτερο μέρος των χαρτοφυλακίων τους είχαν υποβαθμιστεί αισθητά στους επενδυτές που έλαβαν ελάχιστη ή καμία ενέργεια κατά τη διόρθωση. Οι επενδυτές που πώλησαν το 90% των μετοχών τους πραγματοποίησαν τελική δωδεκάμηνη απόδοση ύψους -19, 3% από τον Αύγουστο του 2015. Οι επενδυτές που έλαβαν μικρή ή καθόλου ενέργεια επέστρεψαν -3, 7% την ίδια περίοδο. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο θέμα: Ο χρονοδιάγραμμα αγοράς αποτυγχάνει ως δημιουργός χρημάτων .)
Οι συνέπειες του κινδύνου του χρόνου
- Υψηλότερα έξοδα συναλλαγών: Οι επενδυτές που προσπαθούν συνεχώς να αγοράζουν χρόνο αγοράζουν και πωλούν συχνότερα, γεγονός που αυξάνει τα τέλη και τις προμήθειές τους. Εάν ένας επενδυτής κάνει μια κακή κλήση χρονισμού της αγοράς, τα πρόσθετα έξοδα συναλλαγών συνθέτουν φτωχές αποδόσεις. Πρόσθετα Φορολογικά Έξοδα: Κάθε φορά που αγοράζεται ή πωλείται ένα απόθεμα, συμβαίνει ένα φορολογητέο γεγονός. Εάν ένας επενδυτής κατέχει μια κερδοφόρα θέση σε ένα απόθεμα και το πωλεί με πρόθεση να αγοράσει πάλι σε χαμηλότερη τιμή, πρέπει να αντιμετωπίζει το κεφαλαιουχικό κέρδος ως τακτικό εισόδημα εάν οι δύο συναλλαγές πραγματοποιηθούν εντός περιόδου 12 μηνών. Εάν ο επενδυτής κατέχει τη θέση για πάνω από 12 μήνες, φορολογείται με χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή. (Για περαιτέρω ανάγνωση, δείτε: Φόρος κεφαλαιουχικών κερδών 101 ).
