Οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες στοχεύουν γενικά σε ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού 2-3% προκειμένου να διατηρηθεί η οικονομική σταθερότητα και ανάπτυξη. Αν ο πληθωρισμός «υπερθερμανθεί» και οι τιμές αυξηθούν πολύ γρήγορα, χρησιμοποιούνται περιοριστικά ή «αυστηρά» μέσα νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής. Αν οι τιμές αρχίσουν να μειώνονται γενικά, όπως συμβαίνει με τον αποπληθωρισμό, χρησιμοποιούνται εργαλεία «χαλαρά» ή επεκτατικά νομισματικά και δημοσιονομικά. Αυτά τα εργαλεία, ωστόσο, είναι δυνητικά δυσκολότερα να χρησιμοποιηθούν λόγω τεχνικών και πραγματικών περιορισμών.
Η αποπληθωρισμός είναι ένα σοβαρό οικονομικό ζήτημα που μπορεί να επιδεινώσει μια κρίση και να μετατρέψει μια ύφεση σε μια πλήρης κατάθλιψη. Όταν οι τιμές πέφτουν και αναμένεται να πέσουν στο μέλλον, οι επιχειρήσεις και τα άτομα επιλέγουν να κρατήσουν χρήματα αντί να ξοδεύουν ή να επενδύουν. Αυτό οδηγεί σε μείωση της ζήτησης, η οποία με τη σειρά της αναγκάζει τις επιχειρήσεις να μειώσουν την παραγωγή και να πωλήσουν αποθέματα σε ακόμη χαμηλότερες τιμές.
Οι επιχειρήσεις που απολύουν εργαζομένους και οι άνεργοι έχουν περισσότερες δυσκολίες να βρουν εργασία. Τελικά, δεν τηρούν τα χρέη, προκαλώντας πτωχεύσεις και έλλειψη πίστωσης και ρευστότητας γνωστή ως αποπληθωριστική σπείρα. Αυτό το σενάριο είναι τρομακτικό και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα κάνουν ό, τι είναι απαραίτητο για να μην πέσουν σε μια τέτοια οικονομική τρύπα. Εδώ είναι μερικοί τρόποι με τους οποίους οι κυβερνήσεις παλεύουν τον αποπληθωρισμό
Εργαλεία νομισματικής πολιτικής
Μείωση των ορίων των τραπεζικών αποθεματικών
Σε ένα κλασματικό τραπεζικό σύστημα, όπως και στις ΗΠΑ και στον υπόλοιπο ανεπτυγμένο κόσμο, οι τράπεζες χρησιμοποιούν καταθέσεις για τη δημιουργία νέων δανείων. Με κανονισμό, τους επιτρέπεται μόνο να το πράξουν στο βαθμό του αποθεματικού ορίου. Το όριο αυτό είναι σήμερα 10% στις ΗΠΑ, που σημαίνει ότι για κάθε 100 δολάρια που κατατίθεται σε μια τράπεζα, μπορεί να δανειστεί $ 90 και να κρατήσει 10 δολάρια ως αποθεματικά. Από τα νέα $ 90, τα $ 81 μπορούν να μετατραπούν σε νέα δάνεια και τα $ 9 να διατηρούνται ως αποθεματικά και ούτω καθεξής, έως ότου η αρχική κατάθεση δημιουργήσει νέο χρηματικό ποσό ύψους $ 1000: $ 100 / 0.10 πολλαπλασιαστή. Αν το αποθεματικό όριο είναι χαλαρό στο 5%, θα δημιουργηθούν δύο φορές περισσότερες πιστώσεις, κίνητρο για νέα δάνεια για επενδύσεις και κατανάλωση.
Πράξεις ανοικτής αγοράς
Οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν τίτλους διαθεσίμων στην ελεύθερη αγορά και, σε αντάλλαγμα, εκδίδουν νέα χρήματα στον πωλητή. Αυτό αυξάνει την προσφορά χρήματος και ενθαρρύνει τους ανθρώπους να δαπανούν αυτά τα δολάρια. Η ποσοτική θεωρία των χρημάτων δηλώνει ότι όπως κάθε άλλο καλό, η τιμή του χρήματος καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση. Εάν η προσφορά χρημάτων αυξηθεί, θα πρέπει να γίνει λιγότερο δαπανηρή: κάθε δολάριο θα αγοράσει λιγότερα πράγματα και έτσι οι τιμές θα ανεβαίνουν αντί να μειώνονται.
Μείωση του επιτοκίου στόχου
Οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να μειώσουν το επιτόκιο στόχο για τα βραχυπρόθεσμα κεφάλαια που δανείζονται στον χρηματοπιστωτικό τομέα και μεταξύ αυτού. Αν το ποσοστό αυτό είναι υψηλό, θα κοστίσει περισσότερο ο χρηματοπιστωτικός τομέας για να δανειστεί τα κεφάλαια που απαιτούνται για την αντιμετώπιση καθημερινών πράξεων και υποχρεώσεων. Τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια επηρεάζουν επίσης τα μακροπρόθεσμα επιτόκια, οπότε αν αυξηθεί το επιτόκιο στόχου, τα μακροπρόθεσμα χρήματα, όπως τα στεγαστικά δάνεια, γίνονται επίσης πιο ακριβά. Η μείωση των επιτοκίων καθιστά φθηνότερο το δανεισμό χρημάτων και ενθαρρύνει τη νέα επένδυση χρησιμοποιώντας δανεισμένα χρήματα. Ενθαρρύνει επίσης τα άτομα να αγοράσουν ένα σπίτι μειώνοντας το μηνιαίο κόστος.
Ποσοτική χαλάρωση
Όταν τα ονομαστικά επιτόκια μειώνονται μέχρι το μηδέν, οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να στραφούν σε μη συμβατικά νομισματικά εργαλεία. Η ποσοτική χαλάρωση (QE) είναι όταν οι ιδιωτικές κινητές αξίες αγοράζονται στην ανοικτή αγορά, πέραν των απλών δημόσιων οικονομικών. Όχι μόνο αυτή η αντλία έχει περισσότερα χρήματα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, αλλά και προσφορές της τιμής των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, διατηρώντας τους να μειώνονται περαιτέρω.
Αρνητικά επιτόκια
Ένα άλλο μη συμβατικό εργαλείο είναι να ορίσετε ένα αρνητικό ονομαστικό επιτόκιο. Μια πολιτική αρνητικών επιτοκίων (NIRP) σημαίνει ουσιαστικά ότι οι καταθέτες πρέπει να πληρώσουν, αντί να λαμβάνουν τόκους από τις καταθέσεις. Αν καθίσταται δαπανηρό να παραμείνουμε σε χρήματα, θα πρέπει να ενθαρρύνουμε τη δαπάνη αυτών των χρημάτων για κατανάλωση ή επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία ή έργα που κερδίζουν θετική απόδοση. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πώς λειτουργεί η μη συμβατική νομισματική πολιτική. )
Εργαλεία δημοσιονομικής πολιτικής
Αύξηση των κρατικών δαπανών
Οι κεϋνσιανοί οικονομολόγοι υποστηρίζουν τη χρήση της δημοσιονομικής πολιτικής για να ωθήσουν τη συνολική ζήτηση και να βγάλουν μια οικονομία από μια περίοδο αποπληθωρισμού. Αν τα άτομα και οι επιχειρήσεις σταματούν να δαπανώνται, δεν υπάρχει κανένα κίνητρο για τις επιχειρήσεις να παράγουν και να απασχολούν ανθρώπους. Η κυβέρνηση μπορεί να εισέλθει ως έσχατη λύση με την ελπίδα να διατηρήσει την παραγωγή σε συνδυασμό με την απασχόληση. Η κυβέρνηση μπορεί ακόμη να δανειστεί χρήματα για να δαπανήσει, υποβάλλοντας σε δημοσιονομικό έλλειμμα. Οι επιχειρήσεις και οι υπάλληλοί τους θα χρησιμοποιήσουν αυτά τα χρήματα της κυβέρνησης για να ξοδέψουν και να επενδύσουν έως ότου αρχίσουν να αυξάνονται ξανά οι τιμές με τη ζήτηση.
Μείωση των φορολογικών συντελεστών
Εάν οι κυβερνήσεις μειώσουν τους φόρους, περισσότερα έσοδα θα παραμείνουν στις τσέπες των επιχειρήσεων και των υπαλλήλων τους, οι οποίοι θα αισθανθούν πλούτο και θα ξοδέψουν χρήματα που προορίζονταν προηγουμένως για φόρους. Ένας κίνδυνος μείωσης των φόρων κατά τη διάρκεια μιας περιόδου ύφεσης είναι ότι τα συνολικά φορολογικά έσοδα θα μειωθούν, γεγονός που μπορεί να αναγκάσει την κυβέρνηση να περιορίσει τις δαπάνες και να σταματήσει τη λειτουργία των βασικών υπηρεσιών. Έχουν υπάρξει αντικρουόμενες αποδείξεις ως προς το εάν οι γενικές και ειδικές φορολογικές περικοπές στηρίζουν πραγματικά την πραγματική οικονομία. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Μήπως οι φορολογικές περικοπές υποκινούν την οικονομία; )
Η κατώτατη γραμμή
Ενώ η πάταξη του αποπληθωρισμού είναι λίγο πιο δύσκολη από το γεγονός ότι περιέχει τον πληθωρισμό, οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες διαθέτουν μια σειρά εργαλείων που μπορούν να χρησιμοποιήσουν για να τονώσουν τη ζήτηση και την οικονομική ανάπτυξη. Ο κίνδυνος μιας αποπληθωριστικής σπείρας μπορεί να οδηγήσει σε μια σειρά αρνητικών αποτελεσμάτων που βλάπτουν όλους. Χρησιμοποιώντας επεκτατικά δημοσιονομικά και νομισματικά εργαλεία, συμπεριλαμβανομένων μερικών μη συμβατικών μεθόδων, η μείωση των τιμών μπορεί να αντιστραφεί και η συνολική ζήτηση να αποκατασταθεί.
