Τι είναι μια ανεπιθύμητη προσφορά;
Μια ανεπιθύμητη προσφορά είναι μια προσφορά από ένα άτομο, επενδυτές ή μια εταιρεία για να αγοράσει μια εταιρεία που δεν αναζητά ενεργά έναν αγοραστή. Οι ανεπιθύμητες προσφορές μπορεί μερικές φορές να αναφέρονται ως εχθρικές προσφορές, εάν η εταιρεία στόχος δεν επιθυμεί να αποκτηθεί. Συνήθως εμφανίζονται όταν ένας δυνητικός αγοραστής βλέπει αξία στην εταιρεία-στόχο.
Πώς λειτουργούν οι ανεπιθύμητες προσφορές
Μια ανεπιθύμητη προσφορά προκύπτει όταν ένας δυνητικός αγοραστής ενδιαφέρεται για μια εταιρεία στόχου και κάνει μια προσφορά για την αγορά του. Στην περίπτωση αυτή, η προσφορά είναι αποτέλεσμα της πρωτοβουλίας του αγοραστή και όχι κατόπιν αιτήματος της προσφερόμενης εταιρείας.
Μια ανεπιθύμητη προσφορά για την αγορά μιας εταιρείας που δεν σκοπεύει να πωληθεί μπορεί να ακολουθείται από άλλες ανεπιθύμητες προσφορές όπως τα ταξίδια ειδήσεων. Αυτές οι άλλες προσφορές μπορούν να αυξήσουν την τιμή αγοράς και να ξεκινήσουν έναν πόλεμο υποβολής προσφορών ή αγώνα εξαγοράς.
Ενώ οι μη ζητηθείσες προσφορές ενδέχεται να αφορούν ιδιωτικές εταιρείες, πολλές προσφορές πραγματοποιούνται από εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό. Αυτού του είδους οι προσφορές ήταν δημοφιλείς στη δεκαετία του 1980 όταν πολλοί υποψήφιοι αναγνώρισαν τις δυνατότητες κέρδους σε υποτιμημένες εταιρείες ή εκείνες που είχαν κακή διαχείριση.
202 δισ. Δολάρια
Το ποσό που κατέβαλε η Vodafone για τη γερμανική Mannesmann το 2000 μετά την αρχική προσφερόμενη προσφορά απορρίφθηκε. Αυτό λέγεται ότι είναι μία από τις μεγαλύτερες εξαγορές στον κόσμο.
Μη ζητηθείσα έναντι ζήτησης προσφοράς
Μια ανεπιθύμητη προσφορά μπορεί να αποτελέσει έκπληξη για τον στόχο, ενώ η προσφορά που ζητείται είναι το αντίθετο. Με μια προσφορά που ζητάει, ο στόχος αναζητά ενεργά έναν αγοραστή και θέλει να αγοράσει. Αυτά τα είδη προσφορών ονομάζονται συχνά φιλικές εξαγορές ή προτάσεις που εγκρίνονται από τη διοίκηση και των δύο εταιρειών.
Γιατί οι εταιρείες κάνουν ανεπιθύμητες προσφορές;
Η μη ζητηθείσα προσφορά συμβαίνει συνήθως όταν μια εταιρεία επιθυμεί να αγοράσει άλλη εταιρεία προκειμένου:
- Ελέγξτε το μερίδιο αγοράς της.Σχετάξτε από την αναμενόμενη ανάπτυξη της. Έχετε πρόσβαση σε ιδιόκτητη τεχνολογία. Περιορίστε τους ανταγωνιστές από την αξιοποίηση αυτών των καταστάσεων. Αγοράστε την εταιρεία στόχου και τη διασπάστε.
Πώς να αποφύγετε ή να αγωνίζεστε σε μια ανεπιθύμητη προσφορά
Μια ευάλωτη εταιρεία μπορεί να διαθέτει αρκετούς μηχανισμούς με τους οποίους θα αμυνθεί εάν γίνει στόχος μιας ανεπιθύμητης προσφοράς ή τελικά μιας εχθρικής εξαγοράς. Πρώτον, μπορεί να απορρίψει την προσφορά εντελώς. Εάν αυτό δεν λειτουργήσει, υπάρχει η υπεράσπιση χάπια δηλητηριάσεων ανθρώπων, όπου η διαχείριση της εταιρείας-στόχου απειλεί να παραιτηθεί σε περίπτωση εξαγοράς. Αυτό θα υποχρέωνε τον αγοραστή να συγκεντρώσει μια νέα ομάδα διαχείρισης εάν η απόκτηση ήταν επιτυχής, πράγμα που μπορεί να είναι δαπανηρό.
Ένας άλλος αμυντικός μηχανισμός είναι το χάπι δηλητηριάσεων, όπου οι μέτοχοι αγοράζουν περισσότερα αποθέματα εταιρειών με έκπτωση, αυξάνοντας έτσι τον αριθμό των μετοχών που θα πρέπει να αγοράσει ο υποψήφιος για να πραγματοποιήσει την ανεπιθύμητη προσφορά. Ένας άλλος τρόπος να αποφευχθεί ο στόχος είναι να δημιουργηθεί ένα σχέδιο ιδιοκτησίας μετοχών των εργαζομένων, το οποίο θα επιτρέπει στους εργαζόμενους να αγοράζουν μετοχές στην εταιρεία, δίνοντάς τους έτσι τη δυνατότητα να ψηφίζουν μαζί με τη διοίκηση για σημαντικές αποφάσεις που αφορούν την εταιρεία.
Βασικές τακτικές
- Μια ανεπιθύμητη προσφορά γίνεται για να αγοράσει μια εταιρεία που δεν αναζητεί ενεργά έναν αγοραστή. Οι ανεπιθύμητες προσφορές αναφέρονται επίσης ως εχθρικές εξαγορές. Οι εταιρείες κάνουν ανεπιθύμητες προσφορές για τον έλεγχο του μεριδίου αγοράς, την αύξηση των κερδών ή / και τον περιορισμό του ανταγωνισμού. Μια εταιρεία μπορεί να απορρίψει την προσφορά ή να δημιουργήσει ένα σχέδιο ιδιοκτησίας αποθεμάτων εργαζομένων για να αποφευχθεί ο στόχος μιας ανεπιθύμητης προσφοράς.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για μια ανεπιθύμητη προσφορά
Το 2018, η Lundin Mining, μια καναδική εταιρεία εξόρυξης, έκανε πολλές ανεπιθύμητες προσφορές για να αγοράσει τους συναδέλφους Nevsun Resources. Η τελική προσφορά, που έγινε τον Ιούλιο, ήταν για ένα σύνολο 1, 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων CAD σε μια προτεινόμενη συμφωνία σε μετρητά. Η συμφωνία εγκαταλείφθηκε όταν ένας άλλος ανθρακωρύχος, η Zijin Mining της Κίνας, έκανε μια ανταγωνιστική προσφορά για την Nevsun ύψους 1, 86 δισ. Δολαρίων CAD.
Και οι δύο εταιρείες ακολούθησαν τη Nevsun λόγω του χρόνου που θα χρειαζόταν για το σχέδιο χαλκού-χρυσού Timok στη Σερβία να έρθει σε σύνδεση. Ο Lundin εγκατέλειψε την προσφορά του για την Nevsun αφού αποφάσισε να μην αυξήσει την προσφορά της, ενώ η προσφορά της Zijin ήταν επιτυχημένη.
