Τι είναι μια μη αποστεροποιημένη παρέμβαση συναλλάγματος;
Ο όρος μη αποστειρωμένη παρέμβαση συναλλάγματος αναφέρεται στον τρόπο με τον οποίο οι νομισματικές αρχές μιας χώρας επηρεάζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και την προσφορά χρήματος - μη αγοράζοντας ξένες ή μη πωλώντας εγχώρια νομίσματα ή περιουσιακά στοιχεία. Αυτή η προσέγγιση θεωρείται παθητική στις διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας, επιτρέποντας διακυμάνσεις στη νομισματική βάση. Οι μη αποστεροποιημένες παρεμβάσεις συναλλάγματος αποκαλούνται επίσης μη αποστειρωμένες παρεμβάσεις.
Βασικές τακτικές
- Οι μη αποκρατικοποιημένες παρεμβάσεις συναλλάγματος πραγματοποιούνται όταν οι νομισματικές αρχές μιας χώρας επηρεάζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και την προσφορά χρήματος. Η πολιτική αυτή λαμβάνει χώρα όταν μια κεντρική τράπεζα δεν αντισταθμίζει την αγορά ή πώληση ξένων ή εγχώριων νομισμάτων ή περιουσιακών στοιχείων με άλλη συναλλαγή. οι αμερικανικές παρεμβάσεις επιτρέπουν στις αγορές συναλλάγματος να λειτουργούν χωρίς να χειραγωγήσουν την προσφορά σε εθνικό νόμισμα, έτσι ώστε η νομισματική βάση μιας χώρας να μπορεί να αλλάξει.
Πώς διεξάγονται οι αποστεροποιημένες παρεμβάσεις συναλλάγματος
Οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να αποδυναμώσουν ένα νόμισμα με την πώληση των δικών τους αποθεμάτων στην αγορά. Μπορούν επίσης να την ενισχύσουν με την αγορά περισσότερων και την πώληση του δικού τους νομίσματος. Η αποστείρωση συμβαίνει όταν οι αρχές αντισταθμίζουν την αγορά ξένων νομισμάτων ή χρεογράφων με την πώληση εγχώριων και, συνεπώς, μειώνουν τη δική τους προσφορά χρήματος. Οι κεντρικές τράπεζες χρησιμοποιούν την αποστείρωση ως τρόπο απομόνωσης ή προστασίας των οικονομιών τους από οποιεσδήποτε αρνητικές επιπτώσεις από πράγματα όπως η ανατίμηση του νομίσματος ή ο πληθωρισμός - και τα δύο μπορούν να μειώσουν τη θέση μιας χώρας στην ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών στην παγκόσμια αγορά.
Η αποστείρωση μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την απομόνωση ή την προστασία των οικονομιών από οποιεσδήποτε αρνητικές επιπτώσεις από την ανατίμηση του νομίσματος ή τον πληθωρισμό
Όταν οι κεντρικές τράπεζες εφαρμόζουν μη αποστειρωμένη παρέμβαση σε συνάλλαγμα, δεν εφαρμόζουν μέτρα μόνωσης. Επομένως, η συναλλαγή είναι μονομερής αγορά ή πώληση νομισμάτων ή περιουσιακών στοιχείων - χωρίς να αντισταθμίζεται. Η πολιτική επιτρέπει στις αγορές συναλλάγματος να λειτουργούν χωρίς να χειραγωγήσουν την προσφορά του εγχώριου νομίσματος. Αυτό σημαίνει ότι η νομισματική βάση μιας χώρας μπορεί να αλλάξει.
Για παράδειγμα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να αποφασίσει να ενισχύσει το γιεν Ιαπωνίας αγοράζοντας ιαπωνικά κρατικά ομόλογα, αυξάνοντας τα δικά της αποθέματα των περιουσιακών στοιχείων της ξένης χώρας. Η παρέμβαση δεν είναι αποστειρωμένη εάν η Fed αποφασίσει να μην πουλήσει τα δικά της ομόλογα σε αποθεματικά στην ανοικτή αγορά.
Μη αποστείρωση έναντι αποστειρωμένων συναλλαγών συναλλάγματος
Όπως προαναφέρθηκε, οι αρχές των κεντρικών τραπεζών χρησιμοποιούν αποστειρωμένες και μη αποστειρωμένες μεθόδους παρέμβασης σε συνάλλαγμα όταν και αν θέλουν να επηρεάσουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες ή / και την προσφορά χρήματος. Αν η κεντρική τράπεζα αγοράσει εγχώριο νόμισμα με την πώληση ξένων περιουσιακών στοιχείων, η προσφορά χρήματος συρρικνώνεται επειδή έχει απομακρύνει το εγχώριο νόμισμα από την αγορά. Αυτό είναι ένα παράδειγμα μιας αποστειρωμένης πολιτικής.
Εάν η αξία ενός νομίσματος αρχίσει να εξασθενεί στην παγκόσμια αγορά, η κεντρική τράπεζα της χώρας αυτής μπορεί να εισέλθει και να προσπαθήσει να επηρεάσει τη συναλλαγματική ισοτιμία δημιουργώντας ζήτηση για το νόμισμα. Η τράπεζα μπορεί να αγοράσει το δικό της νόμισμα χρησιμοποιώντας ξένο νόμισμα που έχει στα δικά της αποθέματα. Αυτό όχι μόνο περιορίζει την απόσβεση του νομίσματος, αλλά και ελέγχει την προσφορά χρήματος μειώνοντας την ποσότητα σε κυκλοφορία. Το ίδιο ισχύει και αν η κεντρική τράπεζα αποφασίσει να κάνει το αντίθετο, πωλώντας το δικό της νόμισμα αν εκτιμά πάρα πολύ.
