Οι τεχνικές και οικονομικές καινοτομίες οδήγησαν στην εισαγωγή πολύπλοκων χρηματοπιστωτικών μέσων και στρατηγικών διαπραγμάτευσης με παγκόσμια εμβέλεια. Ως αποτέλεσμα ορισμένων από αυτές τις εξελίξεις, η διαφάνεια, οι διαδικασίες και ο έλεγχος είναι επιρρεπείς σε κίνδυνο. Η πρόληψη της παράνομης δραστηριότητας αποτελεί ολοένα και μεγαλύτερη πρόκληση για τους ρυθμιστικούς φορείς και οι επιλογές, ως πολύπλοκα μέσα, προσθέτουν πολύ περισσότερα επίπεδα στους απαιτούμενους κανονισμούς, με τα διαφορετικά τέλη διαμεσολάβησης με σύνθετες δομές και επιτρεπόμενα επίπεδα μόχλευσης με έκθεση υψηλού κινδύνου., συζητάμε τους βασικούς κανονισμούς, τα όργανα διοίκησης και τις δραστηριότητές τους για την αγορά δικαιωμάτων προτίμησης στις ΗΠΑ.
Ο πρωταρχικός στόχος μιας ρυθμιζόμενης χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι η προστασία των δικαιωμάτων και των συμφερόντων του κοινού επενδυτή μέσω της επιβολής της απαιτούμενης σειράς πρωτοκόλλων. Οι ρυθμιστικές αρχές των επιλογών στις ΗΠΑ δημιουργούν, καταχωρούν, τυποποιούν, τροποποιούν ή αναθεωρούν (αν χρειαστεί) τους κανόνες για τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης στις ΗΠΑ, οι οποίες περιλαμβάνουν:
- Αλυσίδες προαιρετικών επιλογών για δεδομένη τιμή προειδοποίησης και ημερομηνίες λήξηςΔιακομιστικές μονάδεςΜέγεθος μεγεθώνΠεριορισμοί διακράτησης θέσεωνΕξαιρέσεις στα όρια για αντισταθμισμένες θέσειςΜηχανισμοί ασκήσεωνΚανόνες για την αναφορά παραγγελιών και το χειρισμό εξαιρέσεωνΚανόνες για τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς συναλλάγματοςΡύθμιση των περιορισμών μόχλευσης και περιθωρίωνΚανόνες μικρής πώλησης.
Επιπλέον, οι ρυθμιστικές αρχές θεσπίζουν απαιτήσεις σχετικά με την αναφορά των συναλλαγών, τους μηχανισμούς χειρισμού διαφορών και τις πειθαρχικές ενέργειες κατά των μη συμμορφούμενων ατόμων και επιχειρήσεων. Οι περισσότεροι από αυτούς τους κανόνες και κανονισμούς επιβάλλονται μέσω μεσιτικών εταιρειών.
Μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να αποτελέσει αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε χρηματιστήριο / δείκτη ή σε χρηματιστήριο / εμπορεύματα / συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ως υποκείμενο στοιχείο. Διάφορες αμερικανικές οργανώσεις ρυθμίζουν αυτές τις κατηγορίες. Όλες οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης που διαπραγματεύονται σε μετοχές / δείκτες εποπτεύονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και την Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA). ενώ τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης επί του forex / commodity / futures παρακολουθούνται από την Commodity Futures Trading Commission (CFTC) και την National Futures Association (NFA).
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, που ιδρύθηκε το 1934, έχει αποστολή αποστολής για την προστασία των επενδυτών, τη διατήρηση δίκαιων, εύρυθμων και αποτελεσματικών αγορών και τη διευκόλυνση της δημιουργίας κεφαλαίων. Καθορίζει κανονισμούς που διασφαλίζουν την τήρηση ορθών πρακτικών στις αγορές με πλήρη διαφάνεια. Ο πλήρης κατάλογος των κανόνων διαπραγμάτευσης επιλογών SEC είναι διαθέσιμος εδώ.
Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας
Δημιουργήθηκε το 2007, η FINRA είναι ένας μη κυβερνητικός φορέας που ασχολείται με την ασφάλεια των επενδυτών και την αξιοπιστία της αγοράς μέσω της ρύθμισης. Ο κύριος στόχος της είναι η συμμόρφωση των εταιρειών και των μεσιτών ασφάλειας με ένα σύνολο κανόνων και η διασφάλιση της διαφάνειας της αγοράς. Οι δραστηριότητες FINRA μπορούν να χωριστούν σε τέσσερις ενότητες:
- Εκπαιδεύοντας το κοινό σχετικά με τις επενδύσεις, τη διαχείριση χρημάτων, τις απάτες και τη διαχείριση των κινδύνων μέσω εκπαιδευτικών ενοτήτων που διατίθενται στον ιστότοπό του. Συμπληρωματική εγγραφή μεσίτη-αντιπρόσωπος: όλες οι εταιρείες που ασχολούνται με συναλλαγές τίτλων στις ΗΠΑ υποχρεούνται να εγγραφούν στην FINRA και να γίνουν εξουσιοδοτημένοι διαμεσολαβητές. Εάν δεν το κάνουν, θα μπορούσαν να υποβληθούν σε κυρώσεις, νομικές ενέργειες, ακόμη και σε τερματισμό. Απαλλαγή δικαιωμάτων και εξετάσεις. Καταγραφή πειθαρχικών ενεργειών.
Οι ειδικοί κανονισμοί της FINRA είναι διαθέσιμοι στον λεπτομερή οδηγό επιλογής τους. Οι προτάσεις από τις ανταλλαγές των μελών επαληθεύονται προσεκτικά για την εκτίμηση των επιπτώσεων και, εάν κριθεί σκόπιμο, εφαρμόζονται αλλαγές κανόνων σύμφωνα με την SEC. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Η Investopedia εξηγεί - Πώς συνδέεται η FINRA με την SEC.)
Η επιτροπή εμπορίας μελλοντικών εμπορικών συναλλαγών εμπορευμάτων
Το CFTC ιδρύθηκε το 1974 και είναι ένα κυβερνητικό όργανο που βοηθά τις μελλοντικές συναλλαγές για διάφορους τομείς, όπως η γεωργία, οι παγκόσμιες αγορές, η ενέργεια και οι περιβαλλοντικές αγορές. Η ρύθμισή της στοχεύει στην εκπλήρωση της αποστολής της "να προστατεύει τους συμμετέχοντες στην αγορά και το κοινό από απάτες, χειραγώγηση, καταχρηστικές πρακτικές και συστημικό κίνδυνο που σχετίζεται με παράγωγα". Το CFTC προσφέρει επίσης μηχανισμούς για μεμονωμένους εμπόρους να υποβάλουν καταγγελία, καθώς και πρόγραμμα καταγγελίας. Ακολουθεί ο κατάλογος των χρηματιστηρίων που παρακολουθούνται από την CFTC:
1. Exchange Board Options Exchange
2. Οργανισμός Εμπορίου του Σικάγου
3. Χρηματιστήριο Εμπορίου του Σικάγου
4. HedgeStreet
5. Αμερικανικό Χρηματιστήριο Συναλλαγών
6. Το Συμβούλιο Εμπορίου του Κάνσας Σίτι
7. Exchange Minneapolis Grain Exchange
8. Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων Νέας Υόρκης
9. Διοικητικό Συμβούλιο της Νέας Υόρκης
10. OneChicago
Η Εθνική Ένωση Futures (NFA)
Το National Futures Association (NFA) είναι ο "πρώτος ανεξάρτητος πάροχος αποτελεσματικών και καινοτόμων ρυθμιστικών προγραμμάτων που διασφαλίζουν την ακεραιότητα των αγορών παραγώγων" (συμπεριλαμβανομένων των επιλογών). Ένας λεπτομερής κανονιστικός οδηγός (συμπεριλαμβανομένων των επιλογών) διατίθεται στον επίσημο δικτυακό τόπο της NFA. Όλα τα μέλη του NFA έχουν τις ακόλουθες υποχρεώσεις:
- Να είστε εισηγμένος / εγγεγραμμένος μέλος του NFA.Συμβουλευτείτε τις βασικές κεφαλαιακές απαιτήσεις.Η τήρηση αρχείων και η υποβολή εκθέσεων που θα πρέπει να είναι πλήρεις για όλες τις συναλλαγές και τις συναφείς επιχειρηματικές δραστηριότητες.
Βασικοί Κανονισμοί Επιλογών των ΗΠΑ
Εδώ είναι μερικοί από τους βασικούς κανονισμούς στις ΗΠΑ:
- Οι έμποροι επιλογών στις Η.Π.Α. υποχρεούνται να πραγματοποιούν συναλλαγές εντός των ορίων που καθορίζονται από τον αντίστοιχο ρυθμιστή. Επειδή η σύντομη διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί συχνά να οδηγήσει σε απώλεια μεγαλύτερης από την αξία συναλλαγής, τα όρια μόχλευσης, οι απαιτήσεις περιθωρίου και οι βραχυπρόθεσμες θέσεις έχουν τους περισσότερους κανονισμούς για την προστασία επενδυτών και εμπόρων από άγνωστους κινδύνους. από τον μεσίτη, με βάση τους κανονισμούς.Για σύντομες επιλογές στο forex, το ποσό πλασματικής αξίας συναλλαγής συν το δικαίωμα προτίμησης που λαμβάνεται θα πρέπει να διατηρείται ως εγγύηση deposit.For μακρές επιλογές, όλο το premium προμήθεια είναι απαραίτητη ως κατάθεση.Πρώτον-πρώτα, πρώτα -out (FIFO) απαγορεύει τη διατήρηση παρόμοιων θέσεων δικαιωμάτων προαίρεσης.
Η κατώτατη γραμμή
Το πόσο καλά οι ρυθμιστικές αρχές διασφαλίζουν την ομαλή λειτουργία τους μέσω των καθιερωμένων κανονισμών, των κανόνων και των μηχανισμών επίλυσης διαφορών εκθέτουν την πραγματική αποτελεσματικότητα μιας δεδομένης αγοράς. Παρόλο που είναι πάντα συναρπαστικό το εμπόριο με σύνθετα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως τα δικαιώματα προαίρεσης και άλλα παράγωγα για την αύξηση των κερδών, θα πρέπει να ληφθεί μέριμνα ώστε οι αγορές, οι συμμετέχοντες και οι επιχειρήσεις διευκόλυνσης να ρυθμίζονται σωστά.
