Πίνακας περιεχομένων
- Ογκομετρική πληρωμή παραγωγής
- Κατανόηση του VPP
- VPP Details Deal
Τι είναι η πληρωμή ογκομετρικής παραγωγής;
Μια πληρωμή ογκομετρικής παραγωγής (VPP) είναι ένας τύπος δομημένης επένδυσης που περιλαμβάνει τον ιδιοκτήτη ενός συμφέροντος πετρελαίου ή φυσικού αερίου που πωλεί ή δανείζεται χρήματα έναντι συγκεκριμένου όγκου παραγωγής που σχετίζεται με αυτό το πεδίο ή ιδιοκτησία. Ο επενδυτής ή ο δανειστής λαμβάνει μια δηλωμένη μηνιαία ποσόστωση - συχνά στην ακαθάριστη παραγωγή, η οποία στη συνέχεια διατίθεται στο εμπόριο από τον αγοραστή VPP - ή ένα συγκεκριμένο ποσοστό της μηνιαίας παραγωγής που επιτυγχάνεται στο συγκεκριμένο ακίνητο.
Οι αγοραστές θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν επενδυτικές τράπεζες, αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, εταιρείες ενέργειας και ασφαλιστικές εταιρείες.
Βασικές τακτικές
- Οι ογκομετρικές πληρωμές παραγωγής (VPPs) είναι ένας τρόπος μετατροπής μέρους της παραγωγής πετρελαίου ή φυσικού αερίου σε ροή ταμειακών ροών για επενδυτές. Οι επενδυτές ή οι αγοραστές ενός VPP θα τείνουν να είναι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί ή άλλες εταιρείες ενέργειας που εγγυώνται μελλοντική παράδοση του πετρελαίου ή του αερίου.Οι πωλητές σε ένα VPP είναι εταιρείες πετρελαιοπηγών ή drillers που είναι σε θέση να δημιουργήσουν έσοδα από τις κεφαλαιουχικές επενδύσεις τους διατηρώντας παράλληλα την ιδιοκτησία της περιουσίας τους.
Κατανόηση της πληρωμής ογκομετρικής παραγωγής
Μια δομή VPP κατασκευάζεται μερικές φορές ως μέρος ενός πακέτου χρηματοδότησης πριν από την εξαγωγή (PFX). Το PFX λαμβάνει χώρα όταν ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα προκαταβάλλει κεφάλαια σε έναν οφειλέτη βάσει αποδεδειγμένου όγκου παραγγελιών από αγοραστές. Ο δανειολήπτης, στην περίπτωση αυτή ο παραγωγός πετρελαίου, απαιτεί συνήθως τη χρηματοδότηση για την παραγωγή και την προμήθεια πετρελαίου και φυσικού αερίου. Στη συνέχεια χρησιμοποιείται το VPP για την εξόφληση του δανεισμού στο πλαίσιο της συμφωνίας PFX. Η πιστωτική ποιότητα των PFX τείνει να είναι καλύτερη από ό, τι άλλο δανεισμό, επειδή η ταμειακή ροή που παράγεται από το VPP χρησιμοποιείται για την αποπληρωμή του PFX μπροστά από άλλους πιστωτές.
Ο αγοραστής VPP δεν χρειάζεται να συνεισφέρει χρόνο ή κεφάλαιο στην πραγματική παραγωγή του τελικού προϊόντος. Ωστόσο, πολλοί επενδυτές σε αυτά τα είδη συμφερόντων θα αντισταθμίσουν τις αναμενόμενες απαιτήσεις τους (τους όγκους που ορίζονται στη σύμβαση) μέσω της αγοράς παραγώγων για να προστατεύσουν από τον κίνδυνο των βασικών εμπορευμάτων ή να κλειδώσουν με άλλο τρόπο τα αναμενόμενα κέρδη.
Μια συμφωνία VPP επιτρέπει στον πωλητή να διατηρήσει την πλήρη κυριότητα του ακινήτου, ενώ παράλληλα κερδίζει μερικές από τις επενδύσεις κεφαλαίου. Αυτή η δυνατότητα να "εξαργυρώσει" κάποια αξία ενός τομέα πετρελαίου, για παράδειγμα, επιτρέπει στον παραγωγό να επενδύσει σε αναβαθμίσεις κεφαλαίου ή μετοχές επαναγοράς. Στην περίπτωση που ο ιδιοκτήτης πετρελαίου και φυσικού αερίου πωλεί ένα συγκεκριμένο όγκο παραγωγής, αντί να δανειστεί εναντίον του, αυτά τα χρήματα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αποπληρωμή άλλων χρεών.
VPP Details Deal
Μία συμφωνία VPP ορίζεται συνήθως να λήγει μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα ή μετά την παράδοση ενός καθορισμένου συνολικού όγκου του εμπορεύματος. Το ενδιαφέρον VPP θεωρείται μη λειτουργικό περιουσιακό στοιχείο, παρόμοιο με το σύστημα πληρωμής δικαιωμάτων ή το σύστημα αποπληρωμής του δανείου. Σύμφωνα με τη διάρθρωση των δικαιωμάτων πληρωμής, αν ο παραγωγός δεν μπορεί να καλύψει την ποσόστωση εφοδιασμού για ένα δεδομένο μήνα (ή οποιοδήποτε άλλο πρόγραμμα χρησιμοποιείται), το μη καλυμμένο τμήμα θα συμπληρωθεί στον επόμενο κύκλο και ούτω καθεξής μέχρι να γίνει ο αγοραστής οικονομικά ολικά. Σύμφωνα με τη διάρθρωση αποπληρωμής του δανείου, η αδυναμία πληρωμής θα θεωρείται αθέτηση πληρωμής.
