Στον συνεχώς μεταβαλλόμενο κόσμο της επένδυσης, το ταμείο Vanguard Wellington είναι ένας πραγματικός επιζών. Ιδρύθηκε το 1929, ήταν το πρώτο ισορροπημένο αμοιβαίο κεφάλαιο στις Ηνωμένες Πολιτείες. Από μια αρχική επένδυση ύψους 100.000 δολαρίων, το κεφάλαιο Vanguard Wellington αυξήθηκε σε υπό διαχείριση κεφάλαια ύψους σχεδόν 106 δισεκατομμυρίων δολαρίων (AUM) από τις 30 Σεπτεμβρίου 2018.
Οι διαχειριστές κεφαλαίων ασκούν ενεργό διαχείριση διανομής 60% έως 70% του χαρτοφυλακίου σε μετοχές, ενώ το υπόλοιπο επενδύεται σε μέσα σταθερού εισοδήματος. Το αμοιβαίο κεφάλαιο δίνει έμφαση στην υψηλή ποιότητα των μετοχών και των ομολόγων του και προτιμά τα αποθέματα μεγάλων εταιρειών που έχουν συνεχή ιστορία πληρωμής μερισμάτων.
Το ταμείο διοικείται από τον Όμιλο Vanguard και διοικείται από την Wellington Management Company.
Φιλοσοφία επενδύσεων
Τα στελέχη της Vanguard τήρησαν μια αρκετά συνεπή επενδυτική στρατηγική τα τελευταία 30 χρόνια. Το αμοιβαίο κεφάλαιο αποδίδει ίσο βάρος στο τρέχον εισόδημα, στην αύξηση κεφαλαίου και στη διατήρηση κεφαλαίου. Αλήθεια για τη φήμη του Vanguard, το αμοιβαίο κεφάλαιο επικεντρώνεται σε εταιρείες υψηλού προφίλ, με μερίσματα, με ισχυρά οικονομικά τάφρους, τα αποθέματα των οποίων έχουν αξία και χαρακτηριστικά ανάπτυξης. Το χαρτοφυλάκιο των ομολόγων επικεντρώνεται σε υψηλής ποιότητας εταιρικά ομόλογα και τίτλους που υποστηρίζονται από υποθήκες που μπορούν να αντέξουν στην αναταραχή της αγοράς.
Σύνθεση χαρτοφυλακίου
Από τις 30 Σεπτεμβρίου 2018, το ταμείο χορήγησε το 65, 15% του χαρτοφυλακίου του σε μετοχές, 31, 19% σε ομόλογα και 3, 66% σε βραχυπρόθεσμα αποθεματικά. Στις κορυφαίες συμμετοχές της περιλαμβάνονται η Microsoft, η JPMorgan Chase, η Verizon, η Τράπεζα της Αμερικής και το αλφάβητο.
Το τμήμα σταθερού εισοδήματος του χαρτοφυλακίου επενδύεται σε μεγάλο βαθμό στα ομόλογα βιομηχανικών εταιρειών, με πάνω από το ένα τρίτο της συνολικής κατανομής, και σε εταιρείες χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, με κατανομή περίπου ενός τετάρτου. Περισσότερο από το 90% των ομολόγων είναι επενδυτικού βαθμού και η μέση διάρκειά τους ανέρχεται σε 6, 6 έτη, καθιστώντας αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο κάπως ευαίσθητο στις μεταβολές των επιτοκίων. Δείχνει απόδοση 30 ημερών από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) 2, 70% από το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2018.
Διαχείριση κεφαλαίων
Το αμοιβαίο κεφάλαιο διαχειρίζεται ο Edward Bousa από το 2002 και ο John Keogh από το 2006. Η Bousa, η οποία έχει περισσότερα από 35 χρόνια επενδυτικής εμπειρίας, επιβλέπει το τμήμα μετοχών του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου. Προτιμά να κατέχει μεταξύ 90 και 120 μετοχές με μέσες αποδόσεις άνω του μέσου όρου. Ο Keogh είναι ανώτερος αντιπρόεδρος και διευθυντής χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος στην Vanguard, ο οποίος έχει πάνω από 35 χρόνια εμπειρίας στον κλάδο των επενδύσεων. Διατηρεί το τμήμα σταθερού εισοδήματος του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Επενδυτική απόδοση
Από το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2018, το ταμείο επέδειξε ετήσια απόδοση 8, 29%. Είναι περίεργο, σχεδόν το ίδιο με τη μέση ετήσια απόδοση της από την 1η Ιουλίου 1929, που ήταν 8, 22%. Για την τριετή περίοδο που έληγε στις 30 Σεπτεμβρίου 2018, η μέση ετήσια απόδοση ήταν 11, 4%. Για την πενταετία κατά μέσο όρο, είχε ετήσια απόδοση 9, 04%. Πάνω από 10 χρόνια, επέστρεψε 9, 40%.
Για το συνεπές ιστορικό της ισχυρής αναπροσαρμογής των κινδύνων από τα επενδυτικά κεφάλαια του Vanguard Wellington και την αρμόδια διοίκηση, η Morningstar του χορήγησε μια βαθμολογία χρυσού αναλυτή και μια συνολική βαθμολογία πέντε αστέρων στην κατηγορία μέτριας κατανομής μεταξύ 861 αμοιβαίων κεφαλαίων. Το αμοιβαίο κεφάλαιο κέρδισε επίσης βαθμολογίες πέντε αστέρων κατά τις περιόδους των τριών, πέντε και των 10 ετών.
Όροι Επενδύσεων
Όσον αφορά τις αμοιβές, οι μετοχές των επενδυτών Vanguard Wellington Fund είναι ένα από τα πιο φθηνά αμοιβαία κεφάλαια στην κατηγορία μέτριας κατανομής. Έχει καθαρή αναλογία δαπανών 0, 26%, η οποία είναι σημαντικά χαμηλότερη από τη μέση αναλογία δαπανών 0, 90% για την επενδυτική της κατηγορία. Το αμοιβαίο κεφάλαιο προσφέρει επίσης ειδικευμένους επενδυτές μετοχών Admiral που έχουν ακόμα χαμηλότερους δείκτες δαπανών, αλλά απαιτούν υψηλότερες επενδύσεις. Το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει χρεώσεις φόρου και έχει αρχική απαίτηση επένδυσης 3.000 $.
