Οι μετοχές της Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) είναι κατάλληλες για πολλούς επενδυτές που αναζητούν κύρια προστασία και τρέχον εισόδημα από μερίσματα. Μπορούν επίσης να είναι κατάλληλα για επενδυτές αξίας ή επενδυτές που προτιμούν μετοχές με χαμηλές τιμές μετοχών σε σχέση με τα κέρδη της εταιρείας και τη λογιστική τους αξία. Ιστορικά, το WMT θεωρείται ως μια επένδυση αξίας, ωστόσο, τα βασικά του στοιχεία μπορεί να αλλάζουν καθιστώντας το λιγότερο ελκυστικό για τους επενδυτές με συντηρητική αξία.
Ο καθορισμός της καταλληλότητας ενός αποθέματος για τους οικονομικούς σας στόχους απαιτεί την ανάλυση συγκεκριμένων αναλογιών από τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας και τη σύγκριση αυτών των χρηματοοικονομικών δεικτών με τα κριτήρια αναφοράς και με άλλες εταιρείες του κλάδου. Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες φωτίζουν την κατεύθυνση μιας επιχείρησης, την πιθανότητα να παραμείνει διαλυτή και αν το απόθεμά της είναι υπερτιμημένο, υποτιμημένο ή αποτιμημένο μόνο σωστά.
Δείκτης Τιμών-Κερδών
Ο λόγος τιμής / κέρδους (P / E) είναι ο πρωταρχικός οικονομικός δείκτης που χρησιμοποιούν οι θεμελιώδεις αναλυτές για την αποτίμηση της μετοχής μιας εταιρείας. Ο λόγος συγκρίνει την τιμή της μετοχής με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Ο μέσος λόγος P / E ποικίλλει ανάλογα με τη βιομηχανία, αλλά σε γενικές γραμμές είναι περίπου 15.
Από το 3ο τρίμηνο του 2018, ο δείκτης P / E της Wal-Mart είναι περίπου 20 φορές, πράγμα που σημαίνει ότι η WMT μοιράζεται το εμπόριο στην αγορά με περίπου 20 φορές τα κέρδη ανά μετοχή. Ο λόγος P / E για μετοχές WMT αυξάνεται και πριν από το 2017 ο λόγος P / E για τις μετοχές της Wal-Mart έτεινε να κυμανθεί λίγο κάτω από 14x ή 15x. Ωστόσο, αυτή η τιμή προς κέρδη είναι μικρότερη από το ήμισυ του αναλογικού δείκτη Costco P / E των 35x. Ωστόσο, ο άλλος μεγάλος ανταγωνιστής της εταιρείας, Target, έχει λόγο P / E περίπου 16x. Αυτό υποδηλώνει ότι το Wal-Mart είναι ένα βιώσιμο παιχνίδι για τους επενδυτές αξίας, αλλά έχει βιώσει κάποια ενέργεια τιμής σε σχέση με τα κέρδη του τελευταίου χρόνου, γεγονός που μπορεί να κάνει κάποιους επενδυτές αξίας άβολα. Τουλάχιστον, το απόθεμα δεν φαίνεται να είναι υπερβολικά υπερτιμημένο με βάση τα κέρδη.
Δείκτης τιμής προς βιβλίο
Ο λόγος τιμής προς βιβλίο (P / B) συγκρίνει την αγοραία αξία της εταιρείας, η οποία υπαγορεύει τι πληρώνουν οι μέτοχοι για την ιδιοκτησία της εταιρείας, στη λογιστική της αξία, η οποία υπαγορεύει τι αξίζει πραγματικά η εταιρεία από λογιστική άποψη.
Αξία επενδυτές θέλουν να δουν έναν λόγο P / B κάτω από 3, 0. Ο λόγος AP / B κάτω του 1, 0 υποδεικνύει ένα ακραίο απόθεμα ευκαιρίας. Από το 3ο τρίμηνο του 2018, ο δείκτης P / B της Wal-Mart ήταν 3, 8 (υψηλότερος από το όριο του επενδυτή), έναντι 4, 1 για το Target και 8, 2 για την Costco. Και πάλι, η Wal-Mart παρουσιάζει χαρακτηριστικά εύλογης αξίας αγοράς σε σχέση με τους ανταγωνιστές της.
Επιστροφή κεφαλαίου
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) εκφράζει το καθαρό εισόδημα ως ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων. Το ROE μιας εταιρείας είναι ένας καλός δείκτης για το πόσο αποτελεσματική είναι η ομάδα διαχείρισης της. Οι αξιοσέβαστοι επενδυτές θέλουν να δουν ότι η διοίκηση είναι σε θέση να προωθήσει την μετοχή της εταιρείας σε ισχυρά κέρδη. Ως εκ τούτου, ένα υψηλότερο ROE είναι συνήθως μια καλύτερη ROE.
Οι τιμές ROE άνω του 10% θεωρούνται ισχυρές. ένα ROE άνω του 25% θεωρείται εξαιρετικό. Από το 3ο τρίμηνο του 2018, η ROE της Wal-Mart βρίσκεται σε υγιές ποσοστό 18, 2%. Όμως, οι ανταγωνιστές της στράφηκαν επίσης σε ισχυρούς ROE αριθμούς: τόσο η Costco όσο και η ROE του Target ανέρχονται σε περίπου 25%.
Δείκτης Χρέους / Ίδια Κεφάλαια
Ακόμα και μια ώριμη, κερδοφόρα εταιρεία βρίσκεται σε μια λεπτή οικονομική θέση εάν δεν μπορεί να διαχειριστεί το χρέος της. Οι ύφεση και η ύφεση της αγοράς εκθέτουν εταιρείες που ήταν υπερβολικά απερίσκεπτες με τη διαχείριση του χρέους τους. Ο λόγος χρέους / μετοχικού κεφαλαίου (D / E) εκφράζει το συνολικό χρέος της εταιρείας ως ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων της. Στην ιδανική περίπτωση, το χρέος μιας εταιρείας πρέπει να είναι χαμηλότερο από το μετοχικό της κεφάλαιο, πράγμα που σημαίνει ότι η σχέση D / E κάτω του 100% είναι προτιμότερη.
Από το τρίτο τρίμηνο του 2018, ο δείκτης D / E της Wal-Mart είναι 70%, γεγονός που δείχνει ένα υγιές επίπεδο χρέους. Συγκριτικά, ο δείκτης D / E του Target, που ανέρχεται σε 109%, δείχνει ότι το χρέος του έχει ξεπεράσει την αξία των ιδίων κεφαλαίων του. Η σχέση D / E της Costco βρίσκεται στο εντυπωσιακό 52%.
Τρέχουσα αναλογία
Ο τρέχων δείκτης της εταιρείας μετρά την ικανότητά της να πληρώνει τα τρέχοντα χρέη της, τα οποία ορίζονται ως τα οφειλόμενα εντός ενός έτους, και αποτελεί μέτρο της βραχυπρόθεσμης ρευστότητας μιας εταιρείας. Αυτό συμβαίνει με τη σύγκριση των τρεχουσών υποχρεώσεων της εταιρείας με τα κυκλοφορούντα περιουσιακά της στοιχεία, δηλαδή αυτά που μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά μέσα σε ένα έτος ή λιγότερο.
Ο τύπος είναι κυκλοφορούν ενεργητικό διαιρούμενο με τρέχουσες υποχρεώσεις. Προτιμάται μια τιμή 1, 0 ή μεγαλύτερη. Πολλοί επενδυτές αξίας θεωρούν ότι το 1, 5 είναι ένας ιδανικός λόγος τρεχουσών συναλλαγών. Η τρέχουσα αναλογία της Wal-Mart έρχεται σε χαμηλά επίπεδα στα 0, 93. Το Target είναι 0, 82 και το Costco's είναι 1, 02.
Και οι τρεις εταιρείες έχουν τρέχουσες αναλογίες περίπου 1, και η διαφορά μεταξύ τους είναι ασήμαντη. Ενώ ένας ελαφρώς υψηλότερος δείκτης τρέχουσας ρευστότητας θα ήταν καλό να δει από την Wal-Mart, οι άλλοι οικονομικοί δείκτες της παρέχουν εμπιστοσύνη ότι η πληρωμή των χρεών δεν πρέπει να δημιουργεί κανένα πρόβλημα στην εταιρεία.
Η κατώτατη γραμμή
Παρόλο που η Wal-Mart έχει παραδοσιακά θεωρηθεί ως ένας απότομος επενδυτής αξίας. Μια εταιρεία με μπλε τσιπ που κυριάρχησε στο χώρο των καταστημάτων, τα βασικά στοιχεία της, βασισμένα στην ανάλυση των αναλογιών, δείχνουν ότι η τάση της από το 2017 έχει απομακρυνθεί από τις βασικές μετρήσεις που αναζητά ένας επενδυτής αξίας. Στην πραγματικότητα, η Wal-Mart έχει παραβιάσει αρκετά από αυτά τα κατώτατα όρια όσον αφορά το χρέος της, την τιμή της μετοχής σε σχέση με τα κέρδη και την κατάσταση ρευστότητας. Αυτό μπορεί να οφείλεται εν μέρει στον αυξημένο ανταγωνισμό από τους διαδικτυακούς εμπόρους λιανικής πώλησης όπως το Amazon, καθώς και στην αυξανόμενη πίεση από τα καταστήματα τσιμέντου και κονιάματος όπως το Target και το Costco.
