Τι είναι ο σταθμισμένος μέσος όρος υπολειπόμενης διάρκειας (WART)
Ο σταθμισμένος μέσος όρος υπολειπόμενης διάρκειας (WART) είναι ένας υπολογισμός που χρησιμοποιείται για τη σύγκριση του χρόνου έως τη λήξη των τίτλων που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, συνήθως υποθήκες. Ένα χαρτοφυλάκιο που περιέχει μεγάλο αριθμό μακροπρόθεσμων τίτλων θα τείνει να έχει υψηλότερο WART από μια άλλη λίμνη με βραχυπρόθεσμες διάρκειες, ανάλογα με τις σχετικές εντολές των εν λόγω τίτλων. Η σταθμισμένη μέση υπολειπόμενη διάρκεια είναι επίσης γνωστή ως σταθμισμένη μέση διάρκεια.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΜΕΤΑΚΟΜΙΣΗ Μέση σταθμισμένη μέση υπολειπόμενη διάρκεια (WART)
Ο σταθμισμένος μέσος όρος υπολειπόμενης διάρκειας (WART) μιας ομάδας χρεωστικών τίτλων είναι συνάρτηση δύο μεταβλητών, του χρόνου έως τη λήξη και του υπολοίπου κεφαλαίου των εν λόγω χρεογράφων. Για να υπολογίσει το WART ενός χαρτοφυλακίου υποθηκών, ο επενδυτής θα προσθέσει μαζί την εκκρεμή αξία των υποθηκών και θα καθορίσει το ποσό κάθε υποθήκης ως ποσοστό του συνόλου της μίσθωσης. Στη συνέχεια, θα σταθμίσει την υπόλοιπη διάρκεια κάθε υποθήκης σύμφωνα με το σχετικό κεφάλαιο του δανείου, υποθέτοντας ότι δεν θα υπάρξει προπληρωμή. Τέλος, θα συνυπολογίζουν τους σταθμισμένους όρους υποθηκών για το WART του συνόλου του χαρτοφυλακίου.
Σταθμισμένος μέσος όρος υπολειπόμενης διάρκειας σε δράση
Το WART χρησιμοποιείται συνηθέστερα για να συγκρίνει τις σχετικές υπόλοιπες χρονικές περιόδους διαφόρων χαρτοφυλακίων. Το χαρτοφυλάκιο παραδειγμάτων μας έχει υψηλότερο WART από άλλο με WART πέντε ετών και συνεπώς θα υπόκειται περισσότερο σε κινδύνους αγοράς κατά την αναμενόμενη διάρκεια ζωής του. Οι κίνδυνοι που επηρεάζουν ένα τέτοιο χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνουν τα επικρατούντα επιτόκια και την προπληρωμή από τους δανειολήπτες. Εάν οι συνθήκες της αγοράς οδήγησαν τους δανειολήπτες στην πισίνα μας να πληρώσουν τα δάνειά τους νωρίτερα, μειώνοντας τις εκκρεμείς αρχές για τα εν λόγω δάνεια, είναι πιθανό το WART του χαρτοφυλακίου μας να πέσει κάτω από αυτό του χαρτοφυλακίου με WART πέντε ετών.
Ο Freddie Mac χρησιμοποιεί συνήθως το WART σε υλικό γνωστοποίησης που σχετίζεται με τίτλους που υποστηρίζονται από ομαδοποιημένα στεγαστικά δάνεια. Σε αυτό το πλαίσιο, το WART εξυπηρετεί να μην συγκρίνει δύο τίτλους αλλά να αποδείξει τις επιδράσεις εξωτερικών δυνάμεων όπως η προπληρωμή στο WART της ασφάλειας. Ένας επενδυτής που εξετάζει μια ασφάλεια Freddie Mac θα εξετάσει αυτούς τους υπολογισμούς WART όταν το συγκρίνει με μια εναλλακτική επένδυση ή όταν επιδιώξει να κατασκευάσει ένα χαρτοφυλάκιο που περιέχει διαφορετικά WARTs.
Υπολογισμός σταθμισμένων ετών
Για παράδειγμα, εξετάστε τη συλλογή υποθηκών όπου το δάνειο 1 έχει $ 150.000 υπόλοιπο κεφαλαίου, που οφείλεται σε 5 χρόνια, το δάνειο 2 έχει $ 200.000 που οφείλεται σε 7 χρόνια, το δάνειο 3 έχει 50.000 δολάρια που οφείλονται σε 10 χρόνια, και το δάνειο 4 έχει $ 100.000 οφείλεται σε 20 χρόνια.
Η συνολική υπολειπόμενη αξία των δανείων είναι 150.000 + 200.000 + 50.000 + 100.000 = 500.000 δολάρια
Το ποσό κάθε υποθήκης ως ποσοστό είναι
- Δάνειο 1: 150/500 = 30% του συνολικού χαρτοφυλακίου κεφαλαίουLoan 2: 200/500 = 40% Δάνειο 3: 50/500 = 10% Δάνειο 4: 100/500 = 20%
Η υπολειπόμενη διάρκεια κάθε υποθήκης σύμφωνα με το σχετικό κεφάλαιο του δανείου
- Δάνειο 1: 5 έτη x.3 = 1.5 σταθμισμένα έτηΛοάν 2: 7 έτη x.4 = 2.8 σταθμισμένα έτηΛοάν 3: 10 έτη x.1 = 1 σταθμισμένα έτηΛοάν 4: 20 έτη x.2 = 4 σταθμισμένα έτη
Για το παράδειγμα αυτό, ο σταθμισμένος μέσος όρος υπολειπόμενης διάρκειας (WART) για το παράδειγμα του χαρτοφυλακίου είναι 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 έτη
