Μεγάλη ερώτηση, αλλά δεν είναι εύκολο να απαντηθεί, επειδή τα αριθμητικά στοιχεία των κερδών της pro forma είναι εγγενώς διαφορετικά για διαφορετικές εταιρείες. Δεν υπάρχουν καθολικές κατευθυντήριες γραμμές τις οποίες πρέπει να ακολουθούν οι εταιρείες κατά την αναφορά κερδών προπλάσματος, γι 'αυτό και η διάκριση μεταξύ pro forma και κερδών που αναφέρονται με τη χρήση γενικά αποδεκτών λογιστικών αρχών (GAAP) είναι πολύ σημαντική.
Το GAAP επιβάλλει αυστηρές κατευθυντήριες γραμμές τις οποίες πρέπει να ακολουθούν οι εταιρείες όταν αναφέρουν τα κέρδη, αλλά τα pro forma στοιχεία θεωρούνται καλύτερα ως «υποθετικά», υπολογιζόμενα σύμφωνα με την εκτιμώμενη συνάφεια ορισμένων γεγονότων ή συνθηκών που αντιμετωπίζει η εταιρεία. Βασικά, οι εταιρείες χρησιμοποιούν τη δική τους διακριτική ευχέρεια για τον υπολογισμό των κερδών της pro forma, συμπεριλαμβάνοντας ή εξαιρώντας στοιχεία ανάλογα με το τι πιστεύουν ότι αντιπροσωπεύουν με ακρίβεια την πραγματική απόδοση της εταιρείας.
Τα στοιχεία που συχνά απομακρύνονται από τα προλαϊκά στοιχεία περιλαμβάνουν τα ακόλουθα: υποτίμηση, υπεραξία, απόσβεση, κόστος αναδιάρθρωσης και συγχώνευσης, τόκοι και φόροι, αμοιβές υπαλλήλων με βάση το μετοχικό κεφάλαιο, ζημίες σε θυγατρικές και εφάπαξ έξοδα. Η θεωρία πίσω από την εξαίρεση των μη χρηματικών στοιχείων, όπως είναι η απόσβεση, είναι ότι αυτά δεν είναι αληθή έξοδα και επομένως δεν αντιπροσωπεύουν το πραγματικό δυναμικό κέρδους της εταιρείας. Η απόσβεση, για παράδειγμα, δεν είναι στοιχείο που καταβάλλεται ως μέρος της ταμειακής ροής. Ωστόσο, σύμφωνα με τα Γ.Ο.Π.Α., η απόσβεση θεωρείται δαπάνη επειδή αντιπροσωπεύει την απώλεια αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου.
Μήλα και Πορτοκάλια
Τα εφάπαξ χρηματικά έξοδα αποκλείονται συχνά από την pro forma επειδή δεν αποτελούν τακτικό μέρος των δραστηριοτήτων και ως εκ τούτου θεωρούνται άσχετος παράγοντας στην εκτέλεση των βασικών δραστηριοτήτων μιας εταιρείας. Ωστόσο, σύμφωνα με το GAAP, ένα εφάπαξ έξοδο περιλαμβάνεται στους υπολογισμούς των εσόδων, επειδή, αν και δεν αποτελεί μέρος των πράξεων, ένα εφάπαξ δαπάνη εξακολουθεί να είναι ένα χρηματικό ποσό που εξήλθε από την εταιρεία και συνεπώς μειώθηκε το εισόδημα.
Ο έξυπνος επενδυτής πρέπει να είναι πολύ ενημερωμένος για τις προθέσεις μιας εταιρείας κατά τον υπολογισμό ή την αποδέσμευση των προπλαστικών κερδών. Οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν μορφές pro forma ως μέσο μείωσης του χτυπήματος εάν τα πραγματικά GAAP κέρδη είναι κάτω από τις εκτιμήσεις. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές πρέπει να εξετάζουν όχι μόνο τα κέρδη pro forma, αλλά και τα κέρδη GAAP. Και ποτέ λάθος pro forma για GAAP!
Παρόλο που μια εταιρία που αναφέρει προφορικά κέρδη δεν κάνει τίποτα δόλια ή ανέντιμη (επειδή αναφέρει ακριβώς τι είναι και τι δεν περιλαμβάνεται), είναι πολύ σημαντικό για τους επενδυτές να γνωρίζουν και να αξιολογούν τι συνέβαινε στον υπολογισμό pro forma της εταιρείας για να συγκρίνει το σχήμα pro forma με το σχήμα GAAP. Συχνά, οι εταιρείες μπορούν να έχουν ένα θετικό ποσοστό κέρδους pro forma έχοντας ταυτόχρονα αρνητικό ποσοστό GAAP. Κατά την ανάλυση οποιασδήποτε επιχείρησης, εναπόκειται στον επενδυτή να αποφασίσει ποια είναι η καλύτερη ένδειξη απόδοσης.
Μια τελευταία προειδοποιητική σημείωση για την ανάλυση των pro forma μορφών: Επειδή οι ορισμοί των εταιρειών για pro forma ποικίλλουν, πρέπει να είστε πολύ προσεκτικοί κατά τη σύγκριση των pro forma μορφών μεταξύ διαφορετικών εταιρειών. Αν δεν γνωρίζετε πώς οι εταιρείες ορίζουν τα προπλαστικά τους στοιχεία, μπορεί να συγκρίνετε μηδενικά τα μήλα με τα πορτοκάλια.
