Ο όρος μαλακά δολάρια αναφέρεται στις πληρωμές που πραγματοποιούν τα αμοιβαία κεφάλαια, καθώς και άλλοι διαχειριστές χρημάτων, στους παρόχους υπηρεσιών τους. Η διαφορά μεταξύ μαλακών και σκληρών δολαρίων είναι ότι αντί να πληρώνουν οι πάροχοι υπηρεσιών με μετρητά (δηλαδή σκληρά δολάρια), το αμοιβαίο κεφάλαιο θα πληρώνει σε είδος (δηλαδή με μαλακά δολάρια) μεταβιβάζοντας τις επιχειρήσεις στη μεσιτεία.
Ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα παράδειγμα: η Wittenberg LLP παρέχει στο MegaMutual Fund εξοπλισμό πληροφορικής και λογισμικό για τη μετάδοση επενδυτικών πληροφοριών. Σύμφωνα με συμφωνία ή συμφωνία μεταξύ των δύο εταιρειών, η MegaMutual θα πληρώσει για αυτές τις υπηρεσίες κατευθύνοντας τις συναλλαγές στον Feral Hitch, μια μεγάλη μεσιτική εταιρεία. Το Feral Hitch θα χρεώσει επιπλέον χρέωση για τις συναλλαγές από το MegaMutual. Τα χρήματα από αυτά τα τέλη θα σταλούν στην Wittenberg, η οποία, με τη σειρά της, παίρνει την αποζημίωση για τις υπηρεσίες της στο MegaMutual. Η προστιθέμενη αμοιβή ανέρχεται συνήθως σε δέκατα του ενός λεπτού, αλλά επειδή η MegaMutual διαπραγματεύεται δισεκατομμύρια μετοχές την ημέρα, το ποσό προστίθεται στα πραγματικά χρήματα - το τίμημα που θα έπρεπε να πληρώσει σε σκληρά δολάρια.
Τα μαλακά δολάρια είναι ένας τρόπος για τα αμοιβαία κεφάλαια να αποκτήσουν υπηρεσίες χωρίς να πρέπει να πληρώσουν άμεσα για αυτά. Μια σκληρή πληρωμή σε δολάρια θα απαιτούσε την έκδοση και καταγραφή της επιταγής στα βιβλία της MegaMutual και την αντίστοιχη δαπάνη που θα μεταβιβάζονταν στους επενδυτές μέσω του ετήσιου τέλους του ταμείου. Με μαλακά δολάρια, τα έξοδα είναι κρυμμένα στο κόστος συναλλαγών. Ενώ η πρακτική δεν είναι παράνομη και το τελικό αποτέλεσμα είναι το ίδιο (οι επενδυτές πληρώνουν), δεν βοηθά τους επενδυτές να αναλύσουν το κόστος χρήσης ενός αμοιβαίου κεφαλαίου έναντι άλλου.
Τα μαλακά δολάρια έγιναν περισσότερο θέμα, καθώς η δραστηριότητα της Wall Street ήρθε υπό μεγαλύτερο έλεγχο στον απόηχο της προτομής dotcom. Ωστόσο, η πρακτική είναι εδώ και πολύ καιρό και ισχύουν κανόνες που διέπουν τη χρήση της. Σύμφωνα με τον Harold Bradley (ανώτερος αντιπρόεδρος της American Century Investments), οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων υπολογίζουν περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως σε επιχειρήσεις μαλακών δολαρίων. Η Ένωση για τη Διαχείριση και Έρευνα στις Επενδύσεις έχει θεσπίσει πρότυπα για τη χρήση μαλακών δολαρίων, προκειμένου να οριοθετήσει και να περιορίσει πιθανές καταχρήσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε τον ιστότοπό τους:
