Τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς είναι αμοιβαία κεφάλαια σχεδιασμένα να είναι χαμηλού κινδύνου, ρευστά και βραχυπρόθεσμα. Προσφέρονται συνήθως από εταιρείες που έχουν επενδύσει σε άλλα μέσα χρηματαγοράς και αποτελούνται σχεδόν πάντα από χαρτί υψηλής βαθμολογίας. Οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν μεταξύ δημοτικών χρηματικών ταμείων, κρατικών δανειακών κεφαλαίων, κεφαλαίων του Δημοσίου ή κεφαλαίων που επικεντρώνονται στην ιδιωτική εμπορική έκθεση στην αγορά χρήματος.
Τι κάνει μια αγορά χρήματος;
Μια αγορά μπορεί να χαρακτηριστεί ως χρηματαγορά αν αποτελείται από πολύ ρευστά, βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία. Οι προθεσμίες λήξης δεν πρέπει να υπερβαίνουν το ένα έτος επί των μέσων και μπορούν να είναι τόσο σύντομες όσο μία ημέρα. Περιλαμβάνονται τα στοιχεία ενεργητικού όπως τα πιστοποιητικά κατάθεσης (CD), τα διατραπεζικά δάνεια, τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος, τα γραμμάτια του Δημοσίου, οι συμφωνίες επαναγοράς, τα εμπορικά χρεόγραφα και τα δάνεια βραχυπρόθεσμων τίτλων.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Federal Reserve παρακολουθεί τις χρηματαγορές μέσω της έρευνας ροής κεφαλαίων. Είναι πρότυπο για τις αγορές χρήματος να αντιπροσωπεύουν σχεδόν το ένα τρίτο της συνολικής πίστωσης στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Βασικές τακτικές
- Τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς είναι αμοιβαία κεφάλαια σχεδιασμένα να είναι χαμηλού κινδύνου, ρευστά και βραχυπρόθεσμα. Μια αγορά μπορεί να χαρακτηριστεί ως χρηματαγορά αν αποτελείται από πολύ ρευστά, βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία. Τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς συνήθως επενδύουν σε κρατικά τίτλους, πιστοποιητικά καταθέσεων, εμπορικά χαρτιά εταιρειών και άλλους υψηλής ρευστότητας τίτλους χαμηλού κινδύνου.
Ταμεία χρηματαγοράς
Τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς αναπτύχθηκαν τη δεκαετία του 1970 για να δώσουν την ευκαιρία να αγοράσουν μια "ομάδα" τίτλων που συνήθως προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις από τους τοκοφόρους τραπεζικούς λογαριασμούς, ενώ αναλαμβάνουν έναν σημαντικά χαμηλότερο κίνδυνο από μια τυπική μετοχική επένδυση. Το προϊόν γρήγορα μεγάλωσε δημοφιλές. σήμερα, περίπου 2, 9 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία επενδύονται σε αυτά τα ταμεία χρηματαγοράς.
Τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς συνήθως επενδύουν σε κρατικά χρεόγραφα, πιστοποιητικά καταθέσεων, εμπορικά χαρτοφυλάκια εταιρειών και άλλα υψηλής ρευστότητας χρεόγραφα χαμηλού κινδύνου. Τα κεφάλαια επιχειρούν να διατηρήσουν την καθαρή αξία ενεργητικού τους (NAV) σε σταθερή τιμή $ 1 ανά μετοχή, έτσι συνήθως μόνο οι αποδόσεις τους κυμαίνονται. Οι απώλειες των επενδυτών σε αυτά τα οχήματα είναι αρκετά σπάνιες, αλλά όχι αδύνατες. Η NAV ανά μετοχή της χρηματαγοράς μπορεί να μειωθεί κάτω από $ 1 εάν οι επενδύσεις της εκτελούν ασυνήθιστα κακή απόδοση.
Σε αντίθεση με έναν λογαριασμό καταθέσεων χρηματαγοράς σε μια τράπεζα, τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος δεν είναι ασφαλισμένα ομοσπονδιακά, αλλά η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς τους ρυθμίζει βάσει του νόμου περί εταιρειών επενδύσεων του 1940. Οι κανονισμοί αυτοί απαγορεύουν στα ταμεία χρηματαγοράς να αποκτούν οποιαδήποτε επένδυση που δεν είναι βραχυπρόθεσμη, το ταμείο χρηματαγοράς μπορεί να λάβει το σύνολο του κεφαλαίου και των τόκων του εντός 397 ημερών. Οι επενδύσεις στην αγορά χρήματος πρέπει επίσης να έχουν ελάχιστο πιστωτικό κίνδυνο και να έχουν υψηλό βαθμό αξιολόγησης ή να είναι συγκρίσιμες σε ποιότητα με τίτλους υψηλής διαβάθμισης.
Υπάρχουν διάφοροι βασικοί τύποι κεφαλαίων χρηματαγοράς και το καθένα περιλαμβάνει διαφορετικά είδη επενδύσεων.
Ταμεία κεφαλαίων των ΗΠΑ
Όπως υποδηλώνει το όνομα, τα αμερικανικά ταμεία του Δημοσίου επενδύουν σε ταμεία διαχείρισης. Προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από άλλους τύπους κεφαλαίων χρηματαγοράς, αλλά παρέχουν και τον χαμηλότερο κίνδυνο. Επιπλέον, είναι απαλλαγμένα από φόρο. Τα κεφάλαια του δημοσίου είναι κατάλληλα για επενδυτές με ανοχή χαμηλού κινδύνου οι οποίοι επιθυμούν να κάνουν ένα ή δύο ακόμη χρήματα σε αντάλλαγμα από ό, τι κερδίζουν σε έναν τραπεζικό λογαριασμό που παρέχει τόκο.
Τα κυβερνητικά ταμεία και τα ταμεία του Οργανισμού
Τα αμερικανικά κυβερνητικά και τα πρακτορεία των οργανισμών επενδύουν σε ομόλογα και σημειώσεις οργανισμών της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, τα οποία εγγυώνται το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών και το Κογκρέσο. Ορισμένοι επενδύουν επίσης σε ξένες αγορές, αναδυόμενες αγορές και τίτλους που σχετίζονται με υποθήκες. Αυτά τα κεφάλαια είναι ελαφρώς πιο επικίνδυνα από τα αμερικανικά ταμεία, αλλά προσφέρουν ελαφρώς υψηλότερες αποδόσεις. Όπως και τα αμερικανικά ταμεία, είναι αφορολόγητα.
Διαφοροποιημένα φορολογητέα κεφάλαια
Τα κονδύλια που δεν επικεντρώνονται στο χαρτί της κυβέρνησης τείνουν να έχουν υψηλότερους δείκτες δαπανών, αλλά είναι γνωστό ότι επιστρέφουν περισσότερα έσοδα από τόκους. Τα διαφοροποιημένα φορολογικά κεφάλαια επενδύουν σε εμπορικό χαρτί των αμερικανικών εταιρειών και των ξένων εταιρειών, όπως συμφωνίες επαναγοράς. Ορισμένοι επενδύουν επίσης στοιχεία ενεργητικού σε καταθέσεις που εκδίδουν ξένες τράπεζες. Τα διαφοροποιημένα φορολογητέα κεφάλαια είναι πιο ριψοκίνδυνα από πολλά άλλα ταμεία χρηματαγοράς αλλά έχουν και υψηλότερες αποδόσεις. Όπως υποδηλώνει το όνομα, το εισόδημά τους φορολογείται.
Αφορολόγητα Ταμεία
Τα αφορολόγητα κεφάλαια επενδύουν σε βραχυπρόθεσμους, αφορολόγητους τίτλους τοπικών και κρατικών κυβερνήσεων. Φυσικά, αυτά τα κεφάλαια απαλλάσσονται από τους ομοσπονδιακούς φόρους. Μπορούν να είναι αρκετά περίπλοκα. Ορισμένα από αυτά δεν επενδύουν εκτός ενός κράτους. Είναι επίσης ο πιο επικίνδυνος τύπος αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα αφορολόγητα κεφάλαια ταιριάζουν καλύτερα στους επενδυτές με υψηλότερη φορολογική κλίμακα ή σε εκείνους που ζουν σε χώρες με υψηλό φόρο. Για παράδειγμα, η T. Rowe Price προσφέρει ένα Ταμείο Φόρων χωρίς Φόρους της Νέας Υόρκης (NYTXX), το οποίο επιχειρεί να δημιουργήσει ένα βραχυπρόθεσμο, ρευστό χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων που απαλλάσσεται από τους ομοσπονδιακούς φόρους εισοδήματος του κράτους της Νέας Υόρκης και της Νέας Υόρκης. Είναι μόνο ένα από τα πολυάριθμα χρηματικά ταμεία που προτιμούν τη Ν. Υόρκη. Παρόμοια κεφάλαια έχουν βρεθεί για την Καλιφόρνια, το Μέριλαντ και άλλες χώρες υψηλού φόρου.
Η κατώτατη γραμμή
Ενώ τα κεφάλαια της αγοράς χρήματος είναι ασφαλή, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις τους είναι χαμηλότερες από εκείνες των ομολόγων και είναι σημαντικά χαμηλότερες από αυτές των μετοχών. Ως εκ τούτου, τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς χρησιμοποιούνται συνήθως ως χώρος αποθήκευσης μετρητών, είτε από επενδυτές και ιδρύματα όταν περιμένουν επενδυτικές ευκαιρίες, είτε από παλαιότερους επενδυτές που εκτιμούν την υπερανάπτυξη της ασφάλειας. Μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν ως εναλλακτική λύση έναντι των παραδοσιακών λογαριασμών ταμιευτηρίου για επενδυτές σε περιβάλλοντα χαμηλού επιτοκίου ή μπορούν να συμπεριληφθούν στην κατανομή του ενεργητικού για να παρέχουν ισορροπία στο χαρτοφυλάκιο.
