"Το Dow είναι επάνω… Το Dow είναι κάτω…" Η ημερήσια είδηση δεν θα ήταν πλήρης χωρίς μια έκθεση για το ανοιχτό και το κλείσιμο αυτού του δείκτη της αγοράς. Αλλά αν και έχετε ακούσει αναφορές σχετικά με το Dow Jones Industrial Average (DJIA) που είναι πάνω ή κάτω από ένα ορισμένο αριθμό σημείων, ξέρετε τι αντιπροσωπεύουν αυτά τα σημεία; Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς λειτουργεί το Dow και ποιες αλλαγές σημαίνουν για τους επενδυτές και τη χρηματιστηριακή αγορά.
Ωστόσο, επειδή η Dow αποτελείται μόνο από 30 διαφορετικά αποθέματα, δεν είναι η καλύτερη εκπροσώπηση ολόκληρης της αγοράς. Μερικές φορές οι επενδυτές παραπλανούνται για να πιστεύουν ότι αν η Dow είναι επάνω, έτσι και οι άλλες μετοχές, αλλά αυτό δεν συμβαίνει.
Βασικές τακτικές
- Ο δείκτης Dow Jones Industrial Index είναι δείκτης αναφοράς 30 εταιρειών με μπλε chip που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ. Ο δείκτης είναι σταθμισμένος ως προς το κόστος, πράγμα που σημαίνει ότι ο δείκτης κινείται σε σειρά με τις μεταβολές των τιμών των συστατικών του σε μια βάση, έναν διαιρέτη.Για να καταλάβετε πώς μια αλλαγή σε οποιοδήποτε συγκεκριμένο απόθεμα επηρεάζει τον δείκτη, διαιρέστε την αλλαγή τιμής του αποθέματος από τον τρέχοντα διαιρέτη.
Τι είναι ο Βιομηχανικός Δείκτης Dow Jones;
Ο Βιομηχανικός Δείκτης Down Jones είναι ένας κατάλογος ή δείκτης εταιρειών που θεωρούνται καλοί δείκτες της συνολικής ισχύος της χρηματιστηριακής αγοράς. Με απλά λόγια, οι εταιρείες αυτές αποτελούν βαρόμετρο της αγοράς: όταν το κάνουν καλά, η οικονομία λειτουργεί καλά και το αντίστροφο. Έτσι, ο Dow παίρνει κάθε μέρα τη μέση αξία αυτών των εταιρειών για να δει αν έχει αυξηθεί ή μειωθεί. Το DJIA πήρε το όνομά του από τον Charles Dow, ο οποίος τον δημιούργησε το 1896, μαζί με τον επιχειρηματικό του συνεργάτη Edward Jones.
Επειδή ο δείκτης ασχολείται με εταιρείες που αξίζουν δισεκατομμύρια δολάρια, έπρεπε να διαμορφωθεί μια απλή μέθοδος εμφάνισης των αλλαγών στην αξία τους. Ο έξυπνος και επιδέξιος Charles Dow έσπασε τα πάντα σε σημεία παρά σε δολάρια. Τα σημεία εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν δολάρια, αλλά ο λόγος δεν είναι 1: 1. Με αυτόν τον τρόπο, αντί να λέει: "Σήμερα, τα αποθέματα Dow κέρδισαν συλλογικά $ 693.573961, δίνουν ή παίρνουν μερικές χιλιάδες", λένε οι άνθρωποι, "Ο Dow ήταν μέχρι 100 πόντους". Προφανώς, αυτό είναι μια τεράστια βελτίωση.
Αλλαγές στο δείκτη χρόνου
Ο δείκτης αυξήθηκε σε 30 εξαρτήματα το 1928 και άλλαξε στοιχεία συνολικά 51 φορές. Η πρώτη αλλαγή ήρθε μόλις τρεις μήνες μετά την έναρξη του δείκτη. Στα πρώτα χρόνια της μέχρι τη Μεγάλη Ύφεση, έγιναν πολλές αλλαγές στις συνιστώσες της. Το 1932 αντικαταστάθηκαν οκτώ αποθέματα στο Dow. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια αυτής της αλλαγής, η Coca-Cola Company και η Procter & Gamble Co. προστέθηκαν στον δείκτη, δύο αποθέματα που εξακολουθούν να αποτελούν μέρος του Dow το 2019.
Η πιο πρόσφατη αλλαγή μεγάλης κλίμακας στο Dow πραγματοποιήθηκε το 1997, όταν αντικαταστάθηκαν τέσσερα από τα στοιχεία του δείκτη. Δύο χρόνια αργότερα, το 1999, άλλα τέσσερα στοιχεία του Dow άλλαξαν. Η πιο πρόσφατη αλλαγή πραγματοποιήθηκε στις 26 Ιουνίου 2018, όταν η Walgreens Boots Alliance, Inc. αντικατέστησε τη General Electric Company.
Πώς λειτουργεί ο διαιρέτης Dow;
Για να κατανοήσουμε καλύτερα τον τρόπο με τον οποίο η Dow αλλάζει την αξία, ας ξεκινήσουμε από την αρχή. Όταν η Dow Jones & Co. παρουσίασε για πρώτη φορά τον δείκτη στη δεκαετία του 1890, ήταν ένας "απλός μέσος όρος" των τιμών όλων των συστατικών. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι υπήρχαν 12 μετοχές στον δείκτη Dow. στην περίπτωση αυτή, η αξία της Dow θα υπολογιζόταν λαμβάνοντας απλώς το άθροισμα των τιμών κλεισίματος των 12 αποθεμάτων και της διαίρεσης κατά 12 (ο αριθμός των εταιρειών ή των «συστατικών στοιχείων του δείκτη Dow»). Ως εκ τούτου, η Dow ξεκίνησε ως ένα απλό μέσο δείκτη τιμών.
Για τον υπολογισμό του DJIA, προστίθενται οι τρέχουσες τιμές των 30 μετοχών που συνθέτουν τον δείκτη και στη συνέχεια διαιρούνται με τον διαιρέτη Dow, ο οποίος τροποποιείται διαρκώς. Για να δείξουμε πώς λειτουργεί αυτή η χρήση του διαιρέτη, θα δημιουργήσουμε ένα ευρετήριο, το Investopedia Mock Average (IMA). Το IMA αποτελείται από 10 μετοχές, οι οποίες ανέρχονται συνολικά σε 1.000 δολάρια όταν προστίθενται οι τιμές των μετοχών. Το IMA που αναφέρεται στα μέσα είναι συνεπώς 100 ($ 1.000 ÷ 10). Σημειώστε ότι ο διαιρέτης στο παράδειγμά μας είναι 10.
Τώρα, ας πούμε ότι ένα από τα αποθέματα του μέσου όρου της IMA διαπραγματεύεται στα 100 δολάρια, αλλά υφίσταται διαίρεση 2 προς 1, μειώνοντας την τιμή των μετοχών σε $ 50. Εάν ο διαιρέτης μας παραμείνει αμετάβλητος, ο υπολογισμός για τον μέσο όρο θα μας δώσει 95 ($ 950 ÷ 10). Αυτό δεν θα ήταν ακριβές, διότι η μετοχή απλώς άλλαξε την τιμή και όχι την αξία της εταιρείας. Για να αντισταθμίσουμε τα αποτελέσματα της διάσπασης, πρέπει να ρυθμίσουμε προς τα κάτω τον διαιρέτη σε 9.5. Με αυτόν τον τρόπο, ο δείκτης παραμένει στα 100 ($ 950 ÷ 9, 5) και αντικατοπτρίζει με μεγαλύτερη ακρίβεια την αξία του αποθέματος κατά μέσο όρο. Αν ενδιαφέρεστε να βρείτε τον τρέχοντα διανομέα της Dow, μπορείτε να τον βρείτε στην ιστοσελίδα των Dow Jones Indexes και στο Chicago Board of Trade.
Η αξία του Dow Divisor έχει αλλάξει σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Για παράδειγμα, ήταν στις 16.67 το 1928, αλλά ήταν 0.132129493 τον Ιούλιο του 2010. Οι αξίες του Dow Divisor καθώς και οι διαιρέτες για τους άλλους δείκτες Dow Jones δημοσιεύονται καθημερινά στο The Wall Street Journal.
Για παράδειγμα, αν το άθροισμα των τιμών των 30 συστατικών του DJIA είναι 1.650, διαιρώντας αυτό το ποσοστό από τον Dow Divisor 0.132129493, θα έφτανε το επίπεδο των 12.487, 75 για το δείκτη. Από την 1η Σεπτεμβρίου 2017, ο Dow Divisor ήταν 0.14523396877348 την 1η Σεπτεμβρίου 2017. Χρησιμοποιώντας αυτόν τον διαιρέτη, κάθε $ 1 αλλαγή τιμής σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα μέσα στον μέσο όρο ισοδυναμεί με κίνηση 6.885 (ή 1 ÷ 0.14523396877348).
Αξιολόγηση της μεθοδολογίας Dow Jones
Κανένα μαθηματικό μοντέλο δεν είναι τέλειο - το καθένα έρχεται με τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά του. Η στάθμιση των τιμών με τις κανονικές προσαρμογές του διαιρέτη επιτρέπει στο Dow να αντανακλά τα συναισθήματα της αγοράς σε ένα ευρύτερο επίπεδο, αλλά έρχεται με λίγες επικρίσεις. Οι αιφνίδιες προσαυξήσεις ή μειώσεις των μεμονωμένων αποθεμάτων μπορούν να οδηγήσουν σε μεγάλα άλματα ή σταγόνες στο DJIA. Για ένα πραγματικό παράδειγμα, η τιμή των μετοχών της AIG από περίπου $ 22 σε $ 1, 5 εντός ενός μηνός οδήγησε σε πτώση σχεδόν 3.000 μονάδων στο Dow το 2008. Ορισμένες εταιρικές πράξεις, όπως το μέρισμα που πηγαίνει ex (δηλ. μερίσματος, όπου το μέρισμα μεταβιβάζεται στον πωλητή και όχι στον αγοραστή), οδηγεί σε απότομη πτώση του DJIA κατά την ημερομηνία αποκοπής. Η υψηλή συσχέτιση μεταξύ των πολλαπλών στοιχείων οδήγησε επίσης σε υψηλότερες διακυμάνσεις των τιμών στον δείκτη. Όπως απεικονίζεται παραπάνω, αυτός ο υπολογισμός του δείκτη μπορεί να πάρει περίπλοκο στις προσαρμογές και τους υπολογισμούς του διαιρέτη.
Παρά το γεγονός ότι είναι ένας από τους πιο ευρέως αναγνωρισμένους δείκτες, οι επικριτές του δικηγορικού δείκτη DJIA με σταθμισμένο δείκτη S & P 500 ή δείκτη Wilshire 5000, αν και έρχονται με τις δικές τους μαθηματικές εξαρτήσεις.
