Υπάρχουν πολλές διαθέσιμες μετρήσεις για την ανάλυση της κερδοφορίας μιας εταιρείας. Το EBIT και το EBITDA είναι δύο από αυτές τις μετρήσεις και παρόλο που μοιράζονται ομοιότητες, οι διαφορές στους υπολογισμούς τους μπορούν να οδηγήσουν σε ποικίλα αποτελέσματα.
EBIT
Τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) είναι τα καθαρά έσοδα της εταιρείας πριν από την αφαίρεση του φόρου εισοδήματος και των εξόδων τόκων. Το EBIT χρησιμοποιείται για την ανάλυση της απόδοσης των βασικών δραστηριοτήτων μιας εταιρείας χωρίς φορολογικά έξοδα και το κόστος της κεφαλαιακής διάρθρωσης που επηρεάζει τα κέρδη.
Ο ακόλουθος τύπος χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του EBIT:
EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = Καθαρό εισόδημαIE = Έξοδα τόκων = Έξοδα φόρου
Δεδομένου ότι το καθαρό εισόδημα είναι ένα ποσό που δεν περιλαμβάνει τα έξοδα τόκων και τα έξοδα φόρου, πρέπει να προστεθούν εκ νέου για τον υπολογισμό του EBIT.
Το EBIT αναφέρεται συχνά ως λειτουργικό εισόδημα, δεδομένου ότι και οι δύο αποκλείουν τους φόρους και τα έξοδα τόκων στους υπολογισμούς τους. Ωστόσο, υπάρχουν στιγμές κατά τις οποίες τα λειτουργικά έσοδα μπορεί να διαφέρουν από το EBIT.
ΕΒΤ
Τα Κέρδη προ φόρων (ΚΠΦ) αντανακλούν τα λειτουργικά κέρδη που πραγματοποιήθηκαν πριν από τη λογιστική καταχώριση των φόρων, ενώ τα Κέρδη προ Φόρων και Εγγυήσεων (EBIT) αποκλείουν τους φόρους και τους τόκους. Τα ΚΠΦ υπολογίζονται λαμβάνοντας τα καθαρά έσοδα και προσθέτοντας τους φόρους για να υπολογίσουν τα κέρδη μιας εταιρείας.
Με την κατάργηση των φορολογικών υποχρεώσεων, οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το EBT για να αξιολογήσουν τις λειτουργικές επιδόσεις μιας επιχείρησης μετά την εξάλειψη μιας μεταβλητής εκτός του ελέγχου της. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτό είναι πολύ χρήσιμο για τη σύγκριση εταιρειών που ενδέχεται να έχουν διαφορετικούς κρατικούς φόρους ή ομοσπονδιακούς φόρους. Τα ΚΠΦ και το EBIT είναι παρόμοια μεταξύ τους και είναι και οι δύο παραλλαγές του EBITDA.
EBITDA
EBITDA ή τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απόσβεσης είναι ένας άλλος ευρέως χρησιμοποιούμενος δείκτης για τη μέτρηση της οικονομικής απόδοσης μιας επιχείρησης και των πιθανών κερδών των έργων.
Το EBITDA καταργεί τη χρηματοδότηση του χρέους καθώς και τις αποσβέσεις και τα έξοδα απόσβεσης κατά τον υπολογισμό της κερδοφορίας. Εξαιρεί επίσης τους φόρους και τα έξοδα από τόκους επί του χρέους. Ως αποτέλεσμα, το EBITDA συμβάλλει στην ανίχνευση της κερδοφορίας της επιχειρησιακής απόδοσης μιας επιχείρησης.
Το EBITDA μπορεί να υπολογιστεί λαμβάνοντας καθαρά έσοδα και προσαυξημένα τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις, βάσει των οποίων:
EBITDA = NP + I + T + D + Awhere: NP = Καθαρό κέρδοςI = ΕνεργητικόT = ΦόροιD = ΑποσβέσειςA = Αποσβέσεις
Συγκρίνοντας το EBIT και το EBITDA
Παρακάτω είναι ένα μέρος της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων για την JC Penney από τις 5 Μαΐου 2018.
EBIT της JC Penney:
- Το καθαρό εισόδημα ήταν α η ζημιά για 78 εκατομμύρια δολάρια, που επισημαίνονται με μπλε χρώμα. Η δαπάνη συμφερόντων ήταν 78 εκατομμύρια δολάρια, ενώ η δαπάνη φόρου ήταν πίστωση 1 εκατομμυρίου δολαρίων, η οποία επισημάνθηκε με πράσινο χρώμα. Το EBIT ήταν 1 εκατομμύριο δολάρια για την περίοδο ή - 78 εκατομμύρια δολάρια (καθαρό εισόδημα) 78 εκατομμύρια δολάρια (τόκοι). Δεδομένου ότι ο φόρος εισοδήματος ήταν αρχικά πίστωση 1 εκατομμυρίου δολαρίων, το αφαιρέσαμε πίσω για να υπολογίσουμε το EBIT.
JC Penney / Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
Το EBITDA της JC Penney υπολογίζεται και με το καθαρό εισόδημα:
- Το καθαρό εισόδημα ήταν - 78 εκατομμύρια δολάρια, επισημαίνονται με μπλε χρώμα. Η αποτίμηση ήταν 141 εκατομμύρια δολάρια, με κόκκινο χρώμα. Ο καθαρός τόκος ήταν 78 εκατομμύρια δολάρια, ενώ οι φόροι ήταν + 1 εκατομμύριο δολάρια, με πράσινο χρώμα. Το EBITDA ήταν 140 εκατομμύρια δολάρια ή - 78 εκατομμύρια δολάρια + 141 εκατομμύρια δολάρια - 1 εκατομμύριο δολάρια + 78 εκατομμύρια δολάρια (καθαρό ενδιαφέρον). Ο φόρος εισοδήματος ήταν αρχικά πίστωση 1 εκατομμυρίου δολαρίων, συνεπώς τον αφαιρέσαμε ξανά για τον υπολογισμό του EBITDA.
JC Penney / Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
Από το παραπάνω παράδειγμα μπορούμε να δούμε ότι το EBIT ύψους 1 εκατ. Δολαρίων ήταν εντελώς διαφορετικό από το ποσό των 140 εκατ. Δολαρίων για το EBITDA. Για την JC Penney, η απόσβεση και η απόσβεση προσθέτουν ένα σημαντικό ποσό στα κέρδη στα EBITDA.
Εξετάσεις με EBIT και EBITDA
Τόσο το EBIT όσο και το EBITDA καταργούν το κόστος της χρηματοδότησης του χρέους και των φόρων, ενώ το EBITDA κάνει ένα ακόμα βήμα, μεταφέροντας τα αποσβεστικά και αποσβεσμένα έξοδα στα κέρδη μιας εταιρείας.
Δεδομένου ότι η απόσβεση δεν αποτιμάται στο EBITDA, μπορεί να οδηγήσει σε στρεβλώσεις του κέρδους για τις εταιρείες με μεγάλο αριθμό παγίων και στη συνέχεια σημαντικά έξοδα απόσβεσης. Όσο μεγαλύτερη είναι η δαπάνη απόσβεσης, τόσο περισσότερο θα ενισχυθεί το EBITDA.
Το EBITDA μπορεί επίσης να υπολογιστεί με τη λήψη λειτουργικών εσόδων και την προσθήκη αποσβέσεων και αποσβέσεων. Λάβετε υπόψη ότι κάθε τύπος EBITDA μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα διαφορετικούς αριθμούς κερδών. Η διαφορά μεταξύ των δύο υπολογισμών EBITDA μπορεί να εξηγηθεί από την πώληση μεγάλου εξοπλισμού ή επενδυτικών κερδών, αλλά εάν η ένταξη αυτή δεν προσδιορίζεται ρητά, ο αριθμός αυτός μπορεί να είναι παραπλανητικός.
Η κατώτατη γραμμή
Το EBIT και το EBITDA είναι και οι δύο σημαντικές μετρήσεις στην ανάλυση της οικονομικής απόδοσης μιας επιχείρησης. Οι διαφορές στην κερδοφορία στο παράδειγμά μας δείχνουν τη σημασία της χρήσης πολλαπλών μετρήσεων στην ανάλυση.
