Η καμπύλη αποδόσεων αναστρέφεται σύντομα την Τετάρτη, όταν η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού νόμου για τα θησαυροφυλάκια μειώθηκε κάτω από εκείνη του 2ετούς Τ-σημείου για πρώτη φορά από το 2007. Δεδομένου ότι μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης σηματοδοτεί ιστορικά μια επερχόμενη ύφεση και ότι οι οικονομικές κρίσεις μπορούν να πυροδοτήσουν ή να εμβαθύνουν τις αγορές bear, επενδυτές νευρικού μετοχικού κεφαλαίου ξεκίνησαν μια φρενίτιδα πώλησης, στέλνοντας τον δείκτη S & P 500 (SPX) χαμηλότερο κατά 2, 9% για την ημέρα.
Σημασία για τους επενδυτές: Bullish βραχυπρόθεσμα
Αλλά η προοπτική, στην πραγματικότητα, μπορεί να είναι πιο διογκωτική από ό, τι η bearish για τα αποθέματα βραχυπρόθεσμα, σύμφωνα με μια λεπτομερή ιστορία στο The Wall Street Journal. Με βάση την ιστορία από το 1978 έως το 2005, μετά την πρώτη ανάκαμψη της καμπύλης αποδόσεων, το S & P 500 προχώρησε κατά μέσο όρο 2, 53% τους επόμενους τρεις μήνες, κατά 4, 87% κατά τους επόμενους έξι μήνες, κατά 13, 48% % κατά τα επόμενα δύο χρόνια και κατά 16, 41% τα επόμενα τρία χρόνια, ανά ανάλυση από τα Dow Jones Market Data που αναφέρει η Εφημερίδα. Ως αποτέλεσμα, η JPMorgan, η Goldman Sachs και άλλες εταιρείες συμβουλεύουν τους πελάτες τους να αναμένουν ανάκαμψη στις τιμές των μετοχών.
Βασικές τακτικές
- Μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων σηματοδοτεί ιστορικά μια επερχόμενη ύφεση. Οι πτώση μειώθηκαν μετά από μια σύντομη αναστροφή στις 14 Αυγούστου. Ωστόσο, η ιστορία δείχνει ότι μπορεί να υπάρξουν περισσότερα κέρδη από τα αποθέματα.
"Οι άνθρωποι πιστεύουν ότι πρόκειται να προκαλέσει ύφεση, ότι είναι μόνο θέμα χρόνου. Και στην πραγματικότητα, αυτό που διαπιστώνουμε είναι ότι παίρνει πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα », δήλωσε στο Bloomberg η Mariann Montagne, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Gradient Investments, η οποία έχει 2, 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM). "Έχουμε πολλά χρήματα για να φτιάξουμε μεταξύ τώρα και εκεί", πρόσθεσε.
Ο James Bullard, πρόεδρος της Federal Reserve Bank of St. Louis, είναι μεταξύ εκείνων που μειώνουν τους φόβους της ύφεσης. Καλεί τις οικονομικές συνθήκες των ΗΠΑ "αρκετά καλές" και σε ένα καταγεγραμμένο σχόλιο που δημοσιεύτηκε στον ιστότοπο του Σεντ Λούις στις 14 Αυγούστου, είπε, όπως αναφέρεται σε άλλη έκθεση του Bloomberg: "Η οικονομία δεν βρίσκεται σε ύφεση. 50 χρόνια χαμηλός. Ο πληθωρισμός είναι χαμηλός και σταθερός."
Πριν από μια εβδομάδα, η JPMorgan ενημέρωσε τους πελάτες να χρησιμοποιήσουν τις επιλογές δείκτη για να επωφεληθούν από την αναμενόμενη ανάκαμψη του S & P 500, βάσει του στόχου τιμών των 3.200 ετών στο τέλος του 2019, ανά Bloomberg. Αυτό θα αποτελούσε κέρδος 12, 9% από ένα πρωινό χαμηλό κατά τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης στις 15 Αυγούστου. Εν τω μεταξύ, οι στρατηγικοί της Goldman Sachs εξέδωσαν μια δική τους αισιόδοξη σύσταση, λέγοντας ότι η σχετικά χαμηλή τεκμαρτή μεταβλητότητα έχει καταστήσει τις τιμές των μετοχών ελκυστικές, κανω ΑΝΑΦΟΡΑ.
Κατά την ολοκλήρωση της διαπραγμάτευσης στις 14 Αυγούστου, η απόδοση της 10ετούς Τ-Κλεισίματος έκλεισε κλασματικά υψηλότερη από εκείνη του 2ετούς Τ-σημείου, 1, 59% έναντι 1, 58%, ανά Αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών.
Κοιτάω μπροστά
Αφού μελέτησε τις 10 προηγούμενες αναστροφές από το 1956 μεταξύ των επιτοκίων της 10ετούς Τ-σημείωσης και της 2ετούς Τ-σημείωσης, η Τράπεζα της Αμερικής διαπιστώνει ότι κάθε μία προηγήθηκε μιας ύφεσης, αλλά με καθυστερήσεις που μπορεί να είναι μεγάλες, ανά Bloomberg. Η μελέτη τους δείχνει επίσης ότι οι επενδυτές που στοιχηματίζουν σε μια ανάκαμψη μετά την αναστροφή στις τιμές των μετοχών πρέπει να είναι υπομονετικοί. Μετά από 6 από αυτές τις 10 αναστροφές, το S & P 500 υποχώρησε τους επόμενους 3 μήνες και στις υπόλοιπες 4 δεν ξεπέρασε τους τελευταίους 11 μήνες αργότερα.
