ΟΡΙΣΜΟΣ του Ταμείου ενεργού δείκτη
Ένα ενεργό ταμείο δείκτη είναι ένα καλάθι ενεργητικού το οποίο ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου κατασκευάζει την αρχική επένδυση με συμμετοχές από δείκτη αναφοράς και στη συνέχεια προσθέτει τίτλους που δεν σχετίζονται με το υποκείμενο δείκτη που μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερη απόδοση. Αυτό το επιπρόσθετο επίπεδο χρεογράφων μη αναφοράς έχει ως στόχο να ενισχύσει τις αποδόσεις πέρα από μια παραδοσιακή στρατηγική αγοράς και διατήρησης παθητικού. Με την προσθήκη μεμονωμένων αποθεμάτων αποσυνδεδεμένων από τον ευρύτερο δείκτη, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να ξεκλειδώσει πρόσθετα άλφα.
ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΔΤΧ
Ένα ενεργό χρηματιστηριακό ταμείο προσπαθεί να πάρει μια έκδοση ενός ταμείου δείκτη όπως ο δείκτης Standard & Poor's 500 (S & P 500) και να επανεξισορροπήσει περιοδικά όλες τις μετοχές για να ταιριάζει με τις αναλογίες που υπάρχουν στο πραγματικό S & P 500. Ο διαχειριστής θα προσθέσει μετοχές στο ταμείο πιστεύουν ότι θα αποδώσει πρόσθετες αποδόσεις στο ταμείο παθητικού δείκτη. Για παράδειγμα, εάν ο διαχειριστής πιστεύει ότι οι ημιαγωγοί θα παράγουν ισχυρά αποτελέσματα για μελλοντικά τρίμηνα. περισσότερα αποθέματα ημιαγωγών θα προστεθούν στο χαρτοφυλάκιο.
Ενώ είναι δυνατό για ορισμένους διαχειριστές κεφαλαίων να κερδίσουν σημαντικά τον υποκείμενο δείκτη αναφοράς, χρησιμοποιώντας στρατηγικές όπως το χρονοδιάγραμμα της αγοράς, αυτό απέχει πολύ από την εγγύηση. Τα παθητικά κεφάλαια μπορούν να υπολογίζονται για να ακολουθούν πιστά έναν δείκτη, ο οποίος επιτρέπει στους επενδυτές να γνωρίζουν την πραγματική συμμετοχή και το προφίλ κινδύνου του ταμείου. Αυτό βοηθά τους επενδυτές να διατηρούν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο και να διαχειρίζονται τις προσδοκίες.
Η προσθήκη ενός ενεργού επιπέδου στο ταμείο δείκτη καθιστά δύσκολη για την επενδυτική κοινότητα να προβλέψει τη μελλοντική σύνθεση του ταμείου. Αυτό μπορεί να λειτουργήσει για τους επενδυτές όταν η αγορά αντιμετωπίζει έντονη μεταβλητότητα και το ταμείο απαιτεί από έναν εκπαιδευμένο επαγγελματία να περιορίσει την ανάληψη. Ο διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να μετατοπίσει τις χορηγήσεις μακριά από θέσεις με χαμηλότερη απόδοση σε πιο κατάλληλους τομείς ή κλάσεις στοιχείων ενεργητικού. Ωστόσο, οι περισσότερες εμπειρικές έρευνες διαπιστώνουν ότι μια απλή παθητική στρατηγική τείνει να ξεπεράσει μια περίπλοκη ενεργητική προσέγγιση διαχείρισης.
Περιορισμοί ενός Ταμείου ενεργού δείκτη
Παρόλο που ένα ενεργό χρηματιστηριακό χαρτοφυλάκιο κατέχει πολλές από τις ίδιες αξίες ενός παραδοσιακού ταμείου δείκτη, τείνουν να προσφέρουν ένα ασφάλιστρο. Λαμβάνοντας ένα ενεργό στυλ διαχείρισης, το ταμείο πρέπει να χρεώνει υψηλότερα τέλη για να καλύψει το κόστος του διαχειριστή, των ερευνητικών υλικών και οποιωνδήποτε άλλων στοιχείων που απαιτούνται για τη λήψη στοχαστικών επενδυτικών αποφάσεων.
Αυτές οι υψηλότερες αναλογίες εξόδων ασκούν πίεση στους διαχειριστές των ταμείων ώστε να υπερβαίνουν ή να υπερβαίνουν τον υποκείμενο δείκτη. Όπως και με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, η δυνατότητα να ξεπεράσει την απόδοση έρχεται στον διευθυντή. Κάποιοι έχουν ένα πλεονέκτημα για την εξεύρεση κρυφών πολύτιμων λίθων, αλλά οι περισσότεροι θα επιλέξουν να χάσουν περιουσιακά στοιχεία που περιορίζουν τις πιθανές επιδόσεις του ταμείου.
