Ο αυξανόμενος εμπορικός πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας έχει προκαλέσει μέτρια αισθήματα, αλλά αρκετοί αξιοσέβαστοι επενδυτικοί στρατηγικοί παραμένουν ανοδικοί, προβλέποντας ότι ο δείκτης S & P 500 (SPX) θα αυξηθεί κατά 25% έως 30% το 2019. Μέσω του κλεισίματος στις 23 Μαΐου, ο S & P 500 κέρδισε 12, 6% από έτος σε έτος.
Αλλά η διαδρομή μπορεί να είναι ανώμαλη. Ο Binky Chadha, επικεφαλής της διανομής περιουσιακών στοιχείων και στρατηγικός επικεφαλής μετοχών της Deutche Bank, εκτιμά ότι το S & P 500 θα λήξει το 2019 στα 3.250, αυξημένο κατά 29, 7% για το έτος, και την πιο αισιόδοξη κλήση μεταξύ 17 εταιρειών που συμμετείχαν στην έρευνα CNBC. Ωστόσο, αναμένει ότι τα αποθέματα θα υποχωρήσουν τους επόμενους τρεις μήνες πριν ανακάμψουν απότομα. "Είμαι πολύ της άποψης ότι τα πράγματα πρέπει να επιδεινωθούν, πριν μπορέσουν να γίνουν καλύτερα", είπε.
Ένας άλλος ταύρος είναι ο Marko Kolanovic, ο παγκόσμιος επικεφαλής της ποσοτικής στρατηγικής και της στρατηγικής παραγώγων της JPMorgan, αναγνωρισμένος ως ένας από τους πιο ακριβείς προβλέποντες της Wall Street. Είπε στο Business Insider ένα "κολάρο Trump." Δηλαδή, ο Πρόεδρος Trump πιέζει σκληρά το εμπόριο όταν τα αποθέματα αυξάνονται και στηρίζει όταν η αγορά αποδυναμωθεί. Ο στόχος S & P 500 του Kolanovic για το τέλος του έτους είναι 3.000 ή κέρδος 19, 7% για το 2019, αλλά πιστεύει ότι ένα επιτυχημένο εμπορικό ψήφισμα μπορεί να ωθήσει τον δείκτη σε 3.200, αυξημένο κατά 27, 7% για το έτος.
Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τα αποτελέσματα της πιο πρόσφατης έρευνας στρατηγικής αγοράς CNBC.
Πρόβλεψη της χρηματιστηριακής αγοράς της Wall Street
(Τελική αξία του S & P 500 το 2019)
- Οι πιο δημοφιλείς: Binky Chadha (Deutsche Bank), 3.250 (+ 29.7% το 2019) Μέσος όρος 17 επιχειρήσεων που ερωτήθηκαν: 2.961 (+ 18.2% το 2019) Αρκούδες: Mike Wilson (Morgan Stanley), Maneesh Deshpande (Barclays) Η S & P έκλεισε στις 2.822 στις 23 Μαΐου
Σημασία για τους επενδυτές
Ο Κολάνοβιτς πιστεύει ότι το Trump επιλέγει προσεκτικά τις θέσεις του σχετικά με τις συζητήσεις και τις ενέργειες σχετικά με το εμπόριο, επιδιώκοντας να περιορίσει τα απορροφώμενα κέρδη στην αγορά σε ποσοστό που δεν υπερβαίνει το 3% έως 4%, ενώ είναι έτοιμο να κάνει παραχωρητικά σχόλια ή κινήσεις για να σταματήσει η πώληση. Εκτιμά ότι υπάρχει μεγάλη άντληση ζήτησης για μετοχές, αφού πολλοί επενδυτές μείωσαν ταχύτατα την έκθεση σε μετοχές τους, απαντώντας στα σκληρά tweets του Trump σχετικά με το εμπόριο νωρίτερα τον Μάιο.
"Ο λόγος για τη στάση μας είναι η πολύ χαμηλή τοποθέτηση σε όλους σχεδόν τους τύπους επενδυτών μετοχών, και μέχρι στιγμής περιορισμένες τεχνικές ζημιές από την πρόσφατη αύξηση της μεταβλητότητας", ανέφερε ο Κολάνοβιτς σε πρόσφατο σημείωμα στους πελάτες, όπως ανέφερε η ΒΙ. "Η βασική μας υπόθεση ήταν και εξακολουθεί να είναι ότι ο εμπορικός πόλεμος με την Κίνα θα επιλυθεί φέτος και παραμένουμε προσεκτικά εποικοδομητικοί", πρόσθεσε.
Στις παρατηρήσεις του σχετικά με το CNBC, το Τσαντ είναι «τακτικά αρνητικό» αλλά «πολύ εποικοδομητικό». Με βάση τους δείκτες της επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης των ΗΠΑ, καθώς και της μακρόχρονης ιστορίας της αγοράς από 2% έως 5%, αναμένεται ότι οι επόμενοι τρεις μήνες θα είναι αρνητικοί για τα αποθέματα, πριν αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη.
Κοιτάω μπροστά
Το Τσαντ δεν πιστεύει ότι το αυξανόμενο εταιρικό χρέος αποτελεί αυξανόμενο κίνδυνο για την αγορά. "Το ΑΕΠ είναι ξεπερασμένο ως μέσο για την εξέταση του εταιρικού χρέους", ανέφερε, σημειώνοντας ότι οι αμερικανικές εταιρείες έχουν σήμερα πολύ μεγαλύτερη παγκόσμια έκθεση από ό, τι το 1960. Με βάση αυτό το γεγονός και άλλα μέτρα, όπως τα εταιρικά μετρητά, η μόχλευση είναι σήμερα χαμηλή. Η Chadha διαπιστώνει επίσης ότι οι εταιρείες με μεγαλύτερη μόχλευση έχουν χαμηλότερη μέση τιμή beta από 0, 6, γεγονός που σημαίνει ότι τα αποθέματά τους είναι λιγότερο ευμετάβλητα από τη συνολική αγορά.
