Ακόμη και όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα μειώνει τα επιτόκια για να ενισχύσει την επιβράδυνση της οικονομίας, οι επικεφαλής οικονομικοί διευθυντές (CFO) σε πολλές από τις μεγαλύτερες εταιρείες της Αμερικής χτυπάει κουδούνια συναγερμού, σύμφωνα με την τελευταία έκδοση της έρευνας CFO Global Business Outlook που διενήργησε τριμηνιαία το Duke University. "Περισσότερο από το ήμισυ (53%) των Αμερικανών Οικονομικών Διευθυντών πιστεύει ότι οι ΗΠΑ θα βρίσκονται σε ύφεση μέχρι το 3ο τρίμηνο του 2020 και το 67% πιστεύει ότι η ύφεση θα έχει ξεκινήσει μέχρι τα τέλη του 2020", σύμφωνα με τους συγγραφείς της έρευνας.
Η Fed ανακοίνωσε την Τετάρτη ότι θα μειώσει τις τιμές για δεύτερη φορά φέτος.
Τα αποτελέσματα της έρευνας του Δούκα δείχνουν μια τρομακτική αλλαγή από την αισιοδοξία στην απαισιοδοξία για την οικονομία των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια των τελευταίων 12 μηνών. Το ποσοστό των «πιο αισιόδοξων» CFOs για την οικονομία υποχώρησε από 43, 6% πριν από ένα χρόνο σε 11, 8% σήμερα, ενώ το ποσοστό των «λιγότερο αισιόδοξων» CFO σημείωσε άνοδο από 23, 0% σε 55, 2%. "Η οικονομική αβεβαιότητα είναι η κορυφαία ανησυχία των CFO", αναφέρει η έκθεση.
Βασικές τακτικές
- Οι οικονομικοί διευθυντές των εταιρειών είναι ολοένα και πιο αισιόδοξοι για την οικονομία. Μια μεγάλη πλειοψηφία αναμένει ότι η ύφεση θα είναι σε εξέλιξη μέχρι το τέλος του 2020. Ένας σημαντικός αριθμός CFO θεωρεί ότι τα χαμηλά επιτόκια είναι επιζήμια. Τα κέρδη των εταιρειών κορυφώθηκαν το 2014, σύμφωνα με τις στατιστικές των ΗΠΑ. είναι ένα άλλο σήμα ύφεσης.
Σημασία για τους επενδυτές
Οι CFO είναι επίσης αισθητά πιο αισιόδοξοι σήμερα σχετικά με τις προοπτικές για τις δικές τους εταιρείες από ό, τι πριν από ένα χρόνο. Το ποσοστό εκείνων που δηλώνουν ότι είναι πιο αισιόδοξοι έχει μειωθεί από 48, 6% σε 32, 4%, ενώ το ποσοστό που εκφράζει λιγότερη αισιοδοξία έχει αυξηθεί από 21, 4% σε 36, 0%.
Οι ανησυχίες για την πρόσληψη και διατήρηση ειδικευμένων υπαλλήλων αποτέλεσαν το κύριο μέλημα των CFO εδώ και αρκετά χρόνια. Τώρα βρίσκεται στη δεύτερη θέση, πίσω από την οικονομική αβεβαιότητα. Ωστόσο, οι οικονομικοί διευθυντές σε ένα ευρύ φάσμα βιομηχανιών αναφέρουν ελλείψεις εργατικού δυναμικού σε ένα φάσμα ειδικευμένων κατηγοριών θέσεων εργασίας, όπως: μηχανική, τεχνολογία πληροφοριών, προγραμματισμός λογισμικού, πωλήσεις, χειριστές μηχανών, μηχανικοί και τεχνικοί (συμπεριλαμβανομένων των ιατρικών τεχνικών). Ακόμη και οι οδηγοί είναι ελλιπείς.
Εν τω μεταξύ, το 36% των CFO βλέπει αρνητικές επιπτώσεις από τα επίμονα χαμηλά επιτόκια, πράγμα που σημαίνει ότι οι περισσότερες περικοπές των επιτοκίων από την Fed είναι πιθανό να είναι αιτία για ακόμη πιο απαισιόδοξη. Αυτές οι αρνητικές επιπτώσεις περιλαμβάνουν: τις χαμηλές αποδόσεις των επενδυτών, την αύξηση της έκδοσης εταιρικών χρεογράφων και τις υψηλές παρούσες αξίες των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τα χαμηλά προεξοφλητικά επιτόκια.
Ο David Rosenberg, επικεφαλής οικονομολόγος και στρατηγικός στην εταιρεία διαχείρισης περιουσίας Gluskin Sheff, συμμερίζεται αυτές τις ανησυχίες. "Οι οικονομικές πιέσεις στην οικονομία οικοδομούν", ανέφερε σε μια λεπτομερή συνέντευξη με το Business Insider. Όπως και οι οικονομικοί διευθυντές, δήλωσε ότι ο αντίκτυπος του εμπορικού πολέμου στην παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και τις αλυσίδες εφοδιασμού υπήρξε «μια άνευ προηγουμένου περίοδος οικονομικής και πολιτικής αβεβαιότητας».
Ο Ρόζενμπεργκ προσθέτει ότι οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου μετά την πρόσφατη επίθεση στις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις της Σαουδικής Αραβίας και το φάσμα των περισσότερων επιθέσεων και διαταραχών του εφοδιασμού είναι μια άλλη πηγή κινδύνου. "Η μόνη κόλλα που συγκρατεί την οικονομία μαζί είναι ο καταναλωτής", δήλωσε ο Rosenberg. "Αυτό θα είναι επίσης μια de facto αύξηση φόρου για τον καταναλωτή", πρόσθεσε.
Κοιτάω μπροστά
Ο Albert Edwards, επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής της Societe Generale και γνωστός ως "perma bear", υποστηρίζει ότι τα εταιρικά κέρδη ήταν δραστικά ασθενέστερα από αυτά που εμφανίζονται τα τελευταία χρόνια, καθιστώντας έτσι μια ύφεση «επικείμενη», ανά άλλη BI κανω ΑΝΑΦΟΡΑ. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Εθνικού Λογαριασμού Αποτελεσμάτων και Προϊόντων (NIPA), τα οποία συγκεντρώθηκαν από το αμερικανικό γραφείο οικονομικής ανάλυσης (BEA), τα εταιρικά κέρδη έφθασαν στο τέλος του 2014, σημειώνει ο Edwards. Έτσι, σε αντίθεση με το μέτρο της εταιρικής κερδοφορίας της χρηματιστηριακής αγοράς, τα στοιχεία του NIPA δείχνουν ότι τα κέρδη «έχουν ουσιαστικά χαραχθεί τα τελευταία χρόνια», έγραψε ο Edwards.
