Η STAR της Κίνας, η αγορά των οποίων τα αποθέματα τεχνολογίας ανέβηκαν στα στρατοσφαιρικά ύψη κατά τις ημέρες έναρξης της αγοράς αυτό το καλοκαίρι, έχει καταρρεύσει στη γη. Από το άνοιγμα, ο όγκος διαπραγμάτευσης του χρηματιστηρίου και οι τιμές των μετοχών έχουν βυθιστεί, μειώνοντας την αρχική αισιοδοξία ότι η Κίνα μπορεί να δημιουργήσει μια αγορά τίτλων που μπορεί να ανταγωνιστεί το εξαιρετικά επιτυχημένο Nasdaq, το οποίο δημιούργησε έναν μακρύ κατάλογο από θρυλικές εταιρείες τεχνολογίας. Η μείωση του STAR αναλύεται λεπτομερώς σε μια Wall Street Journal, όπως περιγράφεται παρακάτω.
Το επίσημο όνομα της αγοράς τεχνολογίας του χρηματιστηρίου της Σαγκάης είναι το Συμβούλιο Επιστήμης και Τεχνολογίας για την Καινοτομία. Είναι η τρίτη προσπάθεια της Κίνας να δημιουργήσει μια ανταγωνιστική τεχνολογική ανταλλαγή και έρχεται καθώς η Κίνα και οι ΗΠΑ είναι κλειδωμένες μια μάχη για την οικονομική ηγεσία που θερμαίνεται εν μέσω ενός εμπορικού πολέμου.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Από την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης τον Ιούλιο, ο όγκος συναλλαγών της STAR έχει βυθιστεί κατά περισσότερο από 90% για πολλά αποθέματα. Για παράδειγμα, 29 εκατομμύρια μετοχές της Suzhou HYC Technology Co., της πρώτης δημόσια εισηγμένης εταιρείας της αγοράς, διαπραγματεύθηκαν την πρώτη της ημέρα. Μόλις επτά ημέρες αργότερα, ο αριθμός αυτός έπεσε στα 13, 6 εκατομμύρια και υποχώρησε αισθητά στα 2 εκατομμύρια μέχρι τις 18 Οκτωβρίου, σημειώνοντας μείωση 93%.
Οι υψηλές αποτιμήσεις του ουρανού έχουν πλήξει πολλές από τις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο STAR. Αυτό οδήγησε τους επενδυτές να αγοράσουν μετοχές των ίδιων εταιρειών σε πολύ χαμηλότερες αποτιμήσεις σε άλλα χρηματιστήρια της Κίνας.
Ένα σημάδι της δυσκολίας της ανταλλαγής είναι ότι η STAR καθυστέρησε την κυκλοφορία ενός δείκτη που θα παρακολούθησε τη συνολική απόδοση του board τεχνολογίας για τις 33 εταιρείες του. Κάποιοι το βλέπουν ως ένδειξη ότι το κινεζικό χρηματιστήριο ανησυχεί για την ιστορική του απόδοση, σύμφωνα με την Εφημερίδα. Η STAR δήλωσε ότι θα ξεκινήσει τον δείκτη τον Ιούλιο, όταν ο αριθμός των εταιρειών που αναμένεται να διαπραγματευτεί στο χρηματιστήριο ήταν 30.
Μία πρόκληση που αντιμετωπίζει η ανταλλαγή είναι ότι οι κινεζικές αγορές μετοχών κυριαρχούνται από τους λιανέμπορους, οι οποίοι χρησιμοποιούν κερδοσκοπικές στρατηγικές αντί να αγοράζουν και να κρατούν επενδύσεις, σύμφωνα με την Εφημερίδα.
Για να χειροτερέψουν τα πράγματα, οι δημόσιες εγγραφές μειώθηκαν επίσης κάτω από τις προσδοκίες. "Αρχικά αναμενόταν ότι θα υπάρχουν περίπου 100 εταιρείες που θα καταγραφούν στην αγορά των Star φέτος", δήλωσε ο Edward Au, συν-ηγέτης της National Public Offering Group στην Deloitte China, όπως αναφέρει η Bloomberg. Τώρα περιμένει μερικές δωδεκάδες, στην καλύτερη περίπτωση.
Μια ματιά μπροστά
Οι ανεπάρκειες της τεχνολογικής ανταλλαγής της Σαγκάης υπογραμμίζουν την αληθινή πραγματικότητα για τις νέες τεχνολογίες, εταιρείες που πεινούν τα μετρητά στην Κίνα. Όπως και στο παρελθόν, αυτές οι αναδυόμενες εταιρείες θα πρέπει να αντλήσουν μεγάλο μέρος των χρημάτων τους στις κεφαλαιαγορές των ΗΠΑ - όχι στην Κίνα - για να τροφοδοτήσουν την ανάπτυξή τους.
