Οι μετοχές του Chipmaker, όπως μετράται από το δείκτη Philadelphia Semiconductor (SOX), έχουν αναστατωθεί πρόσφατα. Αφού έφθασε σε υψηλό 52 εβδομάδων στις 25 Ιουλίου 2019, το SOX έπεσε κατά 13, 1%, για να χτυπήσει ένα πρόσφατο ενδοημερήσιο trading μόλις 11 ημέρες αργότερα στις 5 Αυγούστου. Το SOX ανακτάται έκτοτε κλείνοντας 6, 5% κάτω από το υψηλό 52 εβδομάδων στις 4 Σεπτεμβρίου, αλλά οι εμπορικές συγκρούσεις και η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης συνεχίζουν να συγκαλύπτουν τις προοπτικές για τη βιομηχανία. Συγκριτικά, ο δείκτης S & P 500 (SPX) μειώθηκε κατά 3, 0% από το υψηλό 52 εβδομάδων.
Οι μειώσεις από τα υψηλότερα επίπεδα των 52 εβδομάδων μέχρι το κλείσιμο στις 4 Σεπτεμβρίου για αρκετούς κορυφαίους κατασκευαστές τσιπ ήταν: Texas Instruments Inc. (TXN), κατά 4, 4%, Nvidia Corp. (NVDA) κατά 42, 4%, Advanced Micro Devices Inc. AMD), κατά 12, 9%, της Broadcom Inc. (AVGO), κατά 12, 4%, της Micron Technology Inc. (MU), κατά 9, 3% και της Intel Corp. (INTC), μειωμένης κατά 17, 9%.
Αυτά τα αποθέματα καταστράφηκαν την Τρίτη 3 Σεπτεμβρίου, ενώ η Texas Instruments υποχώρησε κατά 2, 4% την ημέρα, ενώ η Broadcom Inc. υποχώρησε κατά 3, 5% από το ημερήσιο υψηλό στο χαμηλό της. Ανακάλυψαν την Τετάρτη, 4 Σεπτεμβρίου, αλλά θα ήταν πρόωρο να το δούμε αυτό ως αντιστροφή μιας πιο πτωτικής τροχιάς.
Σημασία για τους επενδυτές
Σε ετήσια βάση (YOY), οι συνολικές πωλήσεις ημιαγωγών μειώνονται σταθερά τους τελευταίους μήνες, σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Βιομηχανιών Ημιαγωγών που ανέφερε η Bloomberg: μείωση 15% τον Μάιο, μείωση 17% τον Ιούνιο και μείωση κατά 15% τον Ιούλιο. Πράγματι, τόσο η Citigroup όσο και η Morgan Stanley υποδηλώνουν ότι οι πωλήσεις του Ιουλίου ήταν κάτω από τις εκτιμήσεις τους και η Citi μείωσε ελαφρά τις συνολικές πωλήσεις τσιπ από το έτος 2019 από 410, 7 δισεκατομμύρια σε 409, 9 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνει η Bloomberg.
Το άρθρο ανέφερε αρκετές ζοφερές σημειώσεις από τους αναλυτές. "Θα παραμείνουμε βαθιά σε μια ύφεση ημιαγωγών", λέει ο David Wong της Nomura Instinet. "Δεν θα υπάρξει ανάκαμψη ζήτησης για εταιρείες ημιαγωγών και οι προβλέψεις για το 4ο τρίμηνο του 2019 είναι υπερβολικά διογκωμένες", σύμφωνα με Shawn Harrison της έρευνας Longbow. Τα ευρύτερα ημιτελικά παραμένουν αδύναμα, δεδομένης της προκλήσεως της τελικής ζήτησης σχεδόν παντού », σύμφωνα με τον Joseph Moore της Morgan Stanley.
Ήδη βλάπτοντας από την επιβράδυνση των πωλήσεων των κινητών τηλεφώνων και τη μακρόχρονη πτώση της αγοράς προσωπικών υπολογιστών, οι κατασκευαστές τσιπ είχαν υπολογίσει στη συνεχιζόμενη ισχυρή ανάπτυξη του cloud computing για να ενισχύσουν τις πωλήσεις τους. Ωστόσο, η κατασκευή κέντρων δεδομένων για την υποστήριξη του cloud computing βρίσκεται στη μέση μιας παγκόσμιας «παύσης», όπως το έθεσε ο Colette Kress, CFO της Nvidia, κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης τον Μάιο, όπως ανέφερε η MarketWatch.
Ορισμένοι αναλυτές, ωστόσο, πιστεύουν ότι οι πωλήσεις τσιπ φθάνουν. "Λαμβάνοντας υπόψη τη σοβαρότητα των μειώσεων, πιστεύουμε ότι το downside από εδώ είναι περιορισμένο", γράφει ο Mitch Steves της RBC Capital Markets, αν και το Bloomberg δείχνει ότι αναφέρεται ειδικά σε μάρκες μνήμης.
Κοιτάω μπροστά
"Πιστεύουμε ότι οι επενδυτές των ασθενών θα ανταμειφθούν για το γεγονός ότι είναι μακρύς", δήλωσε ο William Stein, αναλυτής της SunTrust Robinson Humphrey, στις 5 Αυγούστου, όπως ανέφερε ο Barron. "Κοιτάζοντας οποιαδήποτε τακτική διόρθωση, η μεγάλη κίνηση είναι ακόμα προς τα πάνω", ανέφερε.
Οι επιλογές του Stein περιλάμβαναν τις NXP Semiconductors NV (NXPI), την Microchip Technology Inc (MCHP) και την Analog Devices Inc. (ADI), με αντίστοιχες τιμές-στόχους $ 122, $ 104 και $ 122. Αυτά θα αντιπροσωπεύουν αντίστοιχες προόδους από το κλείσιμο των 4 Σεπτεμβρίου 19, 8%, 20, 2%, και 11, 7%.
