Τα στελέχη των εταιρειών είναι εκπληκτικά αισιόδοξα για τις οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ για το 2020, κρίνοντας από μια εκτεταμένη ανάλυση των σχολίων της διοίκησης στις τηλεφωνικές συνδιαλέξεις κερδών του τριμήνου του 2009, όπως διεξήγαγε η Goldman Sachs. Μεταξύ των εταιρειών που κάνουν ιδιαίτερα αισιόδοξες παρατηρήσεις είναι η Marriott International Inc. (MAR), η Procter & Gamble Co. (PG), η Republic Services Inc. (RSG), η Harley-Davidson Inc. (HOG) και η Allegion PLC (ALLE).
"Παρά τα υψηλά επίπεδα αβεβαιότητας, τα στελέχη παρέμειναν αισιόδοξα για τις οικονομικές προοπτικές του 2020. Οι διευθυντές των εταιρειών ήταν αισιόδοξοι για τα πρόσφατα οικονομικά δεδομένα, ιδίως για τα δεδομένα των καταναλωτών", γράφει η Goldman στην τρέχουσα έκδοση της τριμηνιαίας έκδοσης βιβλίου S & P Beige Book. "Ωστόσο, η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και τα στελέχη αναμένουν να αντιμετωπίσουν τις εμπορικές εντάσεις των ΗΠΑ-Κίνας στο άμεσο μέλλον. Συνεπώς, τα αποθέματα έχουν μειωθεί και η ζήτηση των εμπόρων έχει μειωθεί", προσθέτουν.
Βασικές τακτικές
- Τα στελέχη των αμερικανικών εταιρειών είναι αισιόδοξα για την οικονομία το 2020. Αυτό βασίζεται στην ανάλυση των προσκλήσεων για κέρδη του τρίτου τριμήνου του 2019. Ωστόσο, άλλες έρευνες των Διευθύνοντων Συμβούλων και των Οικονομικών Διευθυντών δείχνουν ότι αυξάνεται η περιθωριοποίηση. Το Συμβούλιο του ΟΟΣΑ, του ΔΝΤ και του Συνεδρίου βλέπει χαμηλότερη ανάπτυξη στις ΗΠΑ το 2020.
Σημασία για τους επενδυτές
Ο χειριστής του ξενοδοχείου Marriott καλεί την αμερικανική οικονομία "σθεναρή" συνολικά και σημειώνει ότι η βιομηχανία της έχει χαμηλή ανεργία και υψηλή πληρότητα. Η εταιρεία καταναλωτικών προϊόντων Procter & Gamble δεν βλέπει "σημάδια αδυναμίας". Η εταιρεία αποβλήτων της Δημοκρατίας λέει ότι «η υποκείμενη οικονομία είναι αρκετά ισχυρή… η άποψή μας τώρα και η άποψή μας για το 2020 είναι ότι η οικονομία είναι σε πολύ καλή κατάσταση». Ο κατασκευαστής μοτοσικλετών Harley-Davidson δεν βλέπει πια περισσότερη αβεβαιότητα από ό, τι πριν από 6 μήνες, και σημείωσε ότι η δική του βιομηχανία απολαμβάνει ένα Q3 "pick up", καλώντας το "ένα ενθαρρυντικό σημάδι".
Τα προϊόντα και υπηρεσίες ασφάλειας της εταιρείας Allegion λένε ότι "είμαστε σταθεροί, θετικοί, αισιόδοξοι για την οικονομία". Διαπιστώνουν ότι οι βασικοί δείκτες για την επιχείρησή τους είναι ενθαρρυντικοί, όπως η εμπιστοσύνη των καταναλωτών, η χαμηλή ανεργία, τα υψηλά φορολογικά έσοδα για τις κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις, τα χαμηλά επιτόκια και η στενή στεγαστική αγορά. Συμπερασματικά, «δεν ξέρουν πώς δεν θα μπορούσατε να είστε θετικοί για την άποψη που προχωρεί».
Ωστόσο, οι αυξανόμενες απόψεις που είδε η Goldman στο συνέδριο του τρίτου συνεδρίου συγκρούονται με πρόσφατες έρευνες που δείχνουν μείωση της εμπιστοσύνης των ανώτερων στελεχών. Οι διευθύνοντες σύμβουλοι είναι πιο συγκλονισμένοι για το μέλλον από ό, τι σε οποιαδήποτε προηγούμενη χρονική στιγμή από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008, σύμφωνα με έρευνα που διενήργησε το Συμβούλιο Συνεδρίων που αναφέρθηκε σε προηγούμενη έκθεση της Goldman. Εν τω μεταξύ, «Περισσότεροι από τους μισούς (53%) των Αμερικανών Οικονομικών Διευθυντών πιστεύουν ότι οι ΗΠΑ θα βρεθούν σε ύφεση μέχρι το 3ο τρίμηνο του 2020 και το 67% πιστεύει ότι η ύφεση θα έχει αρχίσει μέχρι τα τέλη του 2020», Global Business Outlook survey.
Άλλες βασικές τάσεις που συζητήθηκαν στο βιβλίο Bejge του Goldman αφορούν τα σχέδια δαπανών και τις επερχόμενες εθνικές εκλογές για τις ΗΠΑ το 2020. «Οι ταμειακές δαπάνες της S & P 500 έπεσαν σε πτώση κατά το 2ο τρίμηνο, λόγω της χαμηλής εμπιστοσύνης των CEO, αλλά σταθεροποιήθηκαν το τρίτο τρίμηνο.» Πολλά στελέχη τόνισαν την αναβολή των κεφαλαιουχικών δαπανών καθώς προσεγγίζουν τις επενδύσεις με αυξημένη προσοχή. "Οι επιχειρήσεις περιγράφουν επίσης τα σχέδια για την εκτροπή μετρητών από επενδυτικά κεφάλαια και εξαγορές υπέρ της ενίσχυσης του ισολογισμού", πρόσθεσαν οι συγγραφείς.
Όσον αφορά τις εκλογές για το 2020, πολλές εταιρείες ανέφεραν ότι σχεδιάζουν πολλαπλά αποτελέσματα. Άλλοι προτιμούσαν να συζητήσουν τα μακροπρόθεσμα σχέδια τους, αποφεύγοντας παράλληλα σχόλια για την πολιτική. Κάποιοι σημείωσαν ότι συχνά υπάρχει μεγάλη διαφορά ανάμεσα σε ό, τι υποστηρίζουν οι πολιτικοί ως υποψήφιοι, και τι πραγματικά κάνουν όταν εκλεγούν.
Κοιτάω μπροστά
Σε αντίθεση με τις αυξανόμενες σημειώσεις για την οικονομία που η Goldman βρίσκει στα σχόλια των κερδών, τα κέρδη του τρίτου τριμήνου του 2019 για το S & P 500 βρίσκονται σε καλό δρόμο για τρίτο συνεχές τρίμηνο σε ετήσια βάση (YOY). Ωστόσο, ενώ τα συνολικά έσοδα του S & P 500 Q3 έχουν μειωθεί κατά περίπου 1% μέχρι σήμερα, το μέσο S & P 500 αυξάνεται κατά 5%, σύμφωνα με την τρέχουσα έκθεση του Weekman Kickstart των ΗΠΑ.
Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στις ΗΠΑ θα επιβραδυνθεί από τα μέσα ποσοστά 2, 9% το 2018 και 2, 3% το 2019 στη μακροπρόθεσμη τάση της κατά 2, 0% το 2020, σύμφωνα με το The Conference Board. Ωστόσο, αυτό θα αντιπροσωπεύει μια μικρή αύξηση από τα ετήσια ποσοστά 1, 9% το τρίτο τρίμηνο και το 4ο τρίμηνο του 2019. Ο ΟΟΣΑ απαιτεί αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2, 28% το 2020, ενώ το ΔΝΤ προβλέπει ότι η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ θα είναι 2, 1% το 2020, εκτίμηση του 2, 4% για το 2019.
