Η παλιά παροιμία που επιβραδύνει και σταθερά κερδίζει τον αγώνα δεν φαίνεται να ταιριάζει με τις πραγματικότητες του ανταγωνισμού cutthroat χαρακτηριστικό των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών. Αλλά ούτε και η συνήθης ιδέα ότι οι μικρότερες, πιο αδύναμες και πιο καινοτόμες επιχειρήσεις θα ξεπεράσουν τελικά τους μεγαλύτερους, πιο καυτούς και λιγότερο δυναμικούς ανταγωνιστές τους. Αυτό μπορεί να ήταν αληθινό πριν από ένα τέταρτο αιώνα, αλλά οι σημερινές μεγάλες εταιρείες δεν υποφέρουν πλέον από τις εξουθενωτικές επιπτώσεις του γηρασίου και οι μικρές επιχειρήσεις δυσκολεύονται να φθάσουν στην ωριμότητα, σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσιάστηκαν σε πρόσφατο άρθρο του Business Review του Χάρβαρντ.
Μέχρι πρόσφατα στα μέσα της δεκαετίας του 1990, αυτό το παλιό μοντέλο έχει αρχίσει να καταρρέει. Οι μεγάλες επιχειρήσεις διατηρούν την κυριαρχία τους και το κάνουν αυτό μέσω της αύξησης των δαπανών για έρευνα και ανάπτυξη (R & D), πρωταρχικό παράγοντα ανάπτυξης και απόδοσης μιας επιχείρησης, σύμφωνα με τον Dartmouth καθηγητή Διοίκησης Vijay Govindarajan, NYU καθηγητής Λογιστικής και Οικονομικών Baruch Lev, και το Πανεπιστήμιο του Κάλγκαρι Αναπληρωτές Καθηγητές Επιχειρήσεων Anup Srivastava και Luminita Enache.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Η παραδοσιακή ιδέα ήταν ότι, καθώς οι επιχειρήσεις φθάνουν σε ένα πιο ώριμο στάδιο του κύκλου ζωής τους, θα επικεντρώσουν περισσότερο τον χρόνο και την ενέργεια τους στην τυποποίηση των διαδικασιών για τη μεγιστοποίηση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας και θα παραδώσουν μεγαλύτερο μερίδιο των κερδών τους στους μετόχους. Οι εκκινήσεις, αντίθετα, υποτίθεται ότι είναι δυναμικές, δεν είναι τυποποιημένες και δεν αναμένεται να είναι κερδοφόρες, καθώς η εστίαση στην ανάπτυξη και η προσέλκυση του επόμενου προϊόντος ή υπηρεσίας πρέπει να βυθίσει περισσότερα μετρητά από αυτά που κερδίζουν στην Ε & Α.
Αυτό το μοντέλο που έρχεται σε αντίθεση με τις προτεραιότητες των επιχειρήσεων σε διαφορετικά στάδια του κύκλου ζωής τους χρησιμοποιήθηκε για να εξηγήσει γιατί η Xerox Holdings Corp. (XRX), αν και εφευρίσκει τις περισσότερες από τις τεχνολογίες που χρησιμοποιούνται σήμερα στην προσωπική υπολογιστική, δεν είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρίες πληροφορικής. Ή γιατί ο εφευρέτης της ψηφιακής φωτογραφικής μηχανής, Eastman Kodak Co. (KODK), έπρεπε να καταθέσει πτώχευση το 2012 και γιατί η Nokia Corp. (NOK, ADR), πρωτοπόρος του smartphone, κατέληξε να χάσει σημαντικό μερίδιο αγοράς Apple Inc. (AAPL) και το iPhone της, σύμφωνα με τη Forbes.
Ωστόσο, τα τελευταία 25 χρόνια, το μοντέλο αυτό έχει αυξηθεί όλο και λιγότερο. Η διαφορά μεταξύ των μέσων αγοραίων τιμών των μεγαλύτερων δημόσιων επιχειρήσεων (το 30% με βάση την αγοραία αξία των μετοχών) και εκείνων των μικρότερων δημόσιων επιχειρήσεων (κάτω από 30%) διευρύνθηκε στα 3, 5 δισεκατομμύρια δολάρια το 1981 (ή 8, 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε 2017 δολάρια). Από το 1981 έως τα μέσα της δεκαετίας του 1990, το χάσμα παρέμεινε μεταξύ 0, 3 και 0, 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το διευρυνόμενο χάσμα δεν οφείλεται μόνο σε ισχυρότερες επιδόσεις από τις μεγάλες επιχειρήσεις, αλλά και στασιμότητα μεταξύ των μικρότερων αντιπάλων τους.
Η "παγίδα μικρού μεγέθους" είναι η ετικέτα που χρησιμοποιούν οι συγγραφείς για να περιγράψουν την πρόσφατη δυσκολία που αντιμετωπίζουν οι μικρές επιχειρήσεις στις προσπάθειές τους να γίνουν επιχειρήσεις μεσαίου μεγέθους ή μεγάλες εταιρείες. Πριν από το 2000, περίπου το 15% έως 20% των μικρών επιχειρήσεων ήταν σε θέση να πραγματοποιήσουν το άλμα μεγέθους, αλλά το ποσοστό που το έπραξε μέχρι το 2017 μειώθηκε στο μισό. Εν τω μεταξύ, το ποσοστό των μεγάλων εταιρειών που κατάφεραν να διατηρήσουν το μέγεθος τους αυξήθηκε από 75-80% πριν από το 2000 σε 89% πιο πρόσφατα.
Σε μια βάση κερδοφορίας, οι μεγάλες εταιρείες ξεπερνούν επίσης τις μικρότερες εταιρείες με ευρύτερα και ευρύτερα περιθώρια. Η διαφορά της μέσης απόδοσης των λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων μεταξύ μεγάλων και μικρών επιχειρήσεων τη δεκαετία του 1990 ήταν 15%. Έκτοτε, το χάσμα έχει διπλασιαστεί σε περίπου 30-35%. Από το 2015 έως το 2017, τόσο η μέση απόδοση των περιουσιακών στοιχείων εκμετάλλευσης όσο και το μέσο περιθώριο κέρδους έγιναν αρνητικά για τις μικρές επιχειρήσεις. Όσον αφορά τις ετήσιες απώλειες, μόλις τα 10-15% των μεγάλων εταιρειών έχουν αναφέρει αρνητικά κέρδη τα τελευταία χρόνια, ενώ το επιβλητικό 60-65% των μικρότερων ανταγωνιστών τους το έπραξαν.
Μία από τις σημαντικότερες διαφορές που προκαλούν την αυξανόμενη σφήνα μεταξύ μεγάλων και μικρών επιχειρήσεων είναι το αυξανόμενο χάσμα των δαπανών για έρευνα και ανάπτυξη μεταξύ των δύο ομάδων. Αυτό το χάσμα έχει αυξηθεί από λιγότερο από 20 εκατομμύρια δολάρια στη δεκαετία του '80 σε σχεδόν 120 εκατομμύρια δολάρια το 2017 (σε ρυθμό πληθωρισμού 1981 δολάρια). Με τις μεγάλες επιχειρήσεις να δαπανούν κατά μέσον όρο 330 εκατομμύρια δολάρια για Ε & Α το 2017 έναντι ενός μέσου μόλις 6 εκατομμυρίων δολαρίων για τις μικρές επιχειρήσεις, η ικανότητα να είναι καινοτόμος φαίνεται να προορίζεται αποκλειστικά για έναν αποκλειστικό σύλλογο μεγάλων δαπανών.
Κοιτάω μπροστά
Ένας από τους λόγους για τους οποίους οι μονοπωλιακές επιχειρήσεις υποτίθεται ότι είναι κακοί είναι ότι η έλλειψη ανταγωνισμού μειώνει το κίνητρό τους να καινοτομούν, με αποτέλεσμα μια στάσιμη οικονομία. Αλλά ενώ μπορεί να υπάρχουν σοβαροί λόγοι για να ανησυχείτε για το κυρίαρχο μέγεθος των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας όπως η Amazon.com Inc. (AMZN), η Facebook Inc. (FB), η Alphabet Inc. (GOOGL) και η Apple, οι πρόσφατες διαπιστώσεις που υπογραμμίσθηκαν παραπάνω υποδηλώνουν ότι η έλλειψη καινοτομίας δεν είναι μία από αυτές.
