Οι τεχνολογικές μετοχές αυξάνονται με τον ταχύτερο ρυθμό τους σε περισσότερα από 7 χρόνια, με τις εταιρείες Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) και Alphabet Inc. (GOOGL) προσθέτοντας συνολικά περίπου 330 δισεκατομμύρια δολάρια στην αγοραία αξία κατά τις τελευταίες πέντε συνεδρίες διαπραγμάτευσης, σύμφωνα με την Wall Street Journal. Ωστόσο, ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς υποδηλώνουν ότι η αισιοδοξία μπορεί να είναι υπερβολική, αφήνοντας τα αποθέματα τεχνολογίας σε κίνδυνο απότομης απόσυρσης υπό το πρίσμα των ιστορικών τάσεων, των αδύναμων προβλέψεων κερδών και των ανιχνευτών αντιμονοπωλιακών.
Γιατί να είμαστε σκεπτικοί του Ράλι Tech
- Οι τεχνικές υποβαθμίζουν δραματικά το έτος μετά την πρόβλεψη για τα κέρδη της Fed cutTech να πέσουν το 2019Amazon, Apple, αλφάβητο και Facebook αντιμονοπωλιακοί ανιχνευτές
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Οι επενδυτές έχουν όλο και μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση ότι η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια πριν το τέλος του έτους - καθώς οι βασικοί οικονομικοί δείκτες έχουν αποδυναμωθεί και ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, έχει στρέψει ακόμα περισσότερο την επιρροή. Αλλά ενώ οι περικοπές των επιτοκίων και η έναρξη ενός νέου κύκλου κοπής των τιμών υπήρξαν ιστορικά επωφελείς για τα αποθέματα, ο τομέας τεχνολογίας μπορεί να είναι άλλο θέμα.
Στην πραγματικότητα, τα αποθέματα τεχνολογίας έχουν υποβαθμίσει δραματικά την ευρύτερη αγορά το έτος που ακολουθεί την έναρξη ενός νέου κύκλου κοπής επιτοκίων, σύμφωνα με την Goldman Sachs. Η επιχείρηση ανέλυσε 7 κύκλους κοπής κατά τα τελευταία 35 χρόνια, εστιάζοντας στην απόδοση των αποθεμάτων μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων. Η τράπεζα διαπίστωσε ότι, ενώ το S & P 500 ανέβηκε κατά μέσο όρο 14% κατά τους επόμενους 12 μήνες, ο τομέας τεχνολογίας υστερούσε στο S & P κατά 13 ποσοστιαίες μονάδες, καθιστώντας τον τομέα με τον χειρότερο δείκτη στον δείκτη.
Η έκθεση του Goldman περιέγραψε επίσης εκτιμήσεις συναίνεσης που θέτουν υπό αμφισβήτηση την αισιοδοξία για την ενίσχυση των θεμελιωδών τεχνικών, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Η αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) του τομέα τεχνολογίας αναμένεται να είναι αρνητική στα τρία από τα τέσσερα τρίμηνα το 2019 και τα κέρδη αναμένεται να μειωθούν κατά 3% για το σύνολο του έτους, σύμφωνα με τις προβλέψεις από κοινού προς τα κάτω. Ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων ανά μερίδιο (SPS) στον τομέα των τεχνολογιών αναμένεται να είναι μεταξύ των χειρότερων το 2019, με μόλις 3%. Οι προβλέψεις της Goldman είναι ισχυρότερες, αλλά παρόλα αυτά αντανακλούν την ισχυρότερη ανάπτυξη.
Για να είμαστε σίγουροι, τα κέρδη τεχνολογίας το 2020 φαίνονται λίγο πιο φωτεινά. Οι προβλέψεις της κοινής γνώμης αναμένουν ότι η αύξηση του SPS και του EPS θα είναι 7% και 14% αντίστοιχα. Ωστόσο, αυτές οι εκτιμήσεις πετούν μπροστά στην πρόσφατη πτωτική αναθεώρηση της Morgan Stanley για τις προβλέψεις των εταιρικών κερδών των ΗΠΑ το 2020, αναμένοντας την ανάπτυξη να είναι η ίδια όπως και το 2019. Αν οι προβλέψεις της Morgan Stanley είναι σωστές, θα σημαίνει μηδενική αύξηση κέρδους για δύο συνεχή έτη το S & P 500, σύμφωνα με το Bloomberg.
Περαιτέρω αρνητικές ειδήσεις είναι πιθανό να επιβαρύνουν τον κλάδο, καθώς οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ αρχίζουν να ερευνούν τις κυρίαρχες θέσεις των μεγαλύτερων παικτών της τεχνολογίας, όπως η Apple, το αλφάβητο, το Amazon και το Facebook.
Κοιτάω μπροστά
Φυσικά, η διάθεση της αγοράς θα μπορούσε να αλλάξει σημαντικά εάν οι ΗΠΑ και η Κίνα επιλύσουν την εμπορική διαμάχη τους. Μια ομαλή ανάλυση δεν θα ήταν μόνο ένα όφελος για την τεχνολογία, αλλά ολόκληρη η παγκόσμια οικονομία. Όσον αφορά τις έρευνες σχετικά με την αντιμονοπωλιακή νομοθεσία, ορισμένοι εμπειρογνώμονες υποστηρίζουν ότι η διάσπαση των μεγάλων τεχνολογιών θα προσέδιδε αξία στον τομέα και θα ενίσχυε τα αποθέματα και τα κέρδη για τους επενδυτές. Αυτό που είναι βέβαιο είναι ότι οι μυριάδες των ανοιγμάτων που αντιμετωπίζουν τα αποθέματα τεχνολογίας εξασφαλίζουν ότι αντιμετωπίζουν άγρια κούνιες μπροστά.
