Ο ισχυρός αγώνας στις αμερικανικές μετοχές λαμβάνει χώρα κάτω από ένα σύννεφο αυξανόμενης απαισιοδοξίας, με ορισμένους εξέχοντες στρατηγικούς της Wall Street να λένε ακόμη στους επενδυτές να βγουν από την αγορά. Η Goldman Sachs, αντιθέτως, βλέπει συνεχή κέρδη μπροστά. "Αναμένουμε ότι η αμερικανική αγορά μετοχών θα αποδώσει τη μέγιστη απόδοση μέχρι τα τέλη του 2019", αναφέρει η εταιρεία στην πρόσφατη έκθεση του Weekly Kickstart των ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, η εταιρεία βλέπει τις αμερικανικές μετοχές να ξεπερνούν σημαντικά τις άλλες παγκόσμιες αγορές, αυξάνοντας το 14% για το υπόλοιπο του έτους από το κλείσιμο της 24ης Ιανουαρίου, ακολουθούμενο από κέρδος 6% στις ιαπωνικές μετοχές, 5% στην Ευρώπη και 3% Ιαπωνία. Οι αμερικανικές μετοχές ενδέχεται να επιταχύνουν ακόμα περισσότερο φέτος μετά από ειδήσεις την Τετάρτη ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής αντιστρέφει τη στάση της και θα συνεχίσει να αυξάνει περαιτέρω τα επιτόκια - προς το παρόν.
Σημασία για τους επενδυτές
Το κλειδί αυτής της πρόβλεψης είναι η πρόβλεψη της Goldman ότι η αύξηση των εταιρικών κερδών θα είναι καλύτερη στις ΗΠΑ από ό, τι σε άλλες περιοχές, παρόλο που θα επιβραδυνθούν αισθητά σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν, όπως φαίνεται στον παρακάτω πίνακα.
Οι ΗΠΑ οδηγούν στην αύξηση των κερδών παγκοσμίως
(Αύξηση του ΑΕΠ το 2019)
- Δείκτης US S & P 500 (SPX): 6% Ευρώπη: 4% Ιαπωνία: 3% Ασία εκτός Ιαπωνίας: 1%
Οι προβλέψεις των κερδών της Goldman βρίσκονται σε αντίθεση με τις εκτιμήσεις συναίνεσης, οι οποίες δείχνουν ότι οι ΗΠΑ θα είναι οι τελευταίες - και όχι οι πρώτες - στην κούρσα κερδών το 2019. Σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις της EPS για την ανάπτυξη, η Goldman είναι πιο αισιόδοξη για τις ΗΠΑ, άλλες περιοχές. Τα ποσοστά συναίνεσης είναι 5% για τις ΗΠΑ, 8% για την Ευρώπη, 7% για την Ιαπωνία και 6% για την Ασία εκτός Ιαπωνίας. "Οι αμερικανοί αναλυτές μετοχών έχουν μειώσει τις προβλέψεις κέρδους τους κατά 2019 κατά 200 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια των τελευταίων τεσσάρων εβδομάδων και η αύξηση των EPS από κάτω προς τα άνω είναι τώρα 5% σε σύγκριση με την πρόβλεψη 6% για την κορυφή", σημειώνει η έκθεση.
Η προοπτική της παγκόσμιας αγοράς της Goldman
Η Goldman προβλέπει πρόβλεψη αξίας 3.000 για το S & P 500 το 2019, κέρδος 14% από τις 24 Ιανουαρίου, πολύ καλύτερα από τις ανταγωνιστικές αγορές, όπως αναφέρθηκε. Η Goldman συναντήθηκε πρόσφατα με διαχειριστές κεφαλαίων σε εννέα χώρες σε όλη την Ευρώπη και την Ασία και το 75% των ερωτηθέντων αναμένουν σταθερές ή θετικές αποδόσεις για παγκόσμιες μετοχές το 2019. Επιπρόσθετα, το 20% ανέφερε ότι οι ΗΠΑ θα είναι η αγορά με τις καλύτερες επιδόσεις. "Οι συμμετέχοντες στο συνέδριο αναμένουν ότι οι μετοχές των ΗΠΑ θα παρουσιάσουν ισχυρές αποδόσεις, αλλά η ΕΜ θα οδηγήσει το δρόμο", αναφέρει η έκθεση.
Η αξία του δολαρίου ΗΠΑ μειώθηκε κατά 2% με εμπορική σταθμισμένη βάση από το Νοέμβριο του 2018 και αυτό ενίσχυσε τα κέρδη των εταιρειών με έδρα τις ΗΠΑ με διεθνή έκθεση. Οι εξαγωγές τους έχουν γίνει φθηνότερες στους ξένους αγοραστές και τα κέρδη τους στο εξωτερικό σε ξένα νομίσματα μετατρέπονται σε περισσότερα δολάρια. Η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης στις ΗΠΑ αποτελεί παράγοντα που οδηγεί το δολάριο χαμηλότερα, προσθέτει η έκθεση. Η Goldman προβλέπει περαιτέρω πτώση του εμπορικού σταθμισμένου δολαρίου κατά 4% κατά τους επόμενους 12 μήνες.
Η έκθεση αναγνωρίζει ότι «οι κίνδυνοι είναι άφθονοι», συμπεριλαμβανομένης της μείωσης της παγκόσμιας αύξησης του ΑΕΠ και της ανεπίλυτης εμπορικής σύγκρουσης μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας. Η Goldman προβλέπει ότι το πραγματικό ΑΕΠ με ρυθμό πληθωρισμού θα αυξηθεί κατά 2, 4% στις ΗΠΑ κατά το 2019, από ρυθμό ανάπτυξης 2, 9% το 2018, ενώ ο παγκόσμιος αριθμός θα μειωθεί από 3, 8% το 2018 σε 3, 5% το 2019.
Κοιτάω μπροστά
Η συνεχιζόμενη πολιτική αναταραχή στις ΗΠΑ, όπως το αδιέξοδο του προϋπολογισμού που οδήγησε σε πρόσφατο τερματισμό της μερικής ομοσπονδιακής κυβέρνησης, είναι ένας μεγάλος κίνδυνος να ξεπεράσει την αμερικανική οικονομία και τα αμερικανικά αποθέματα. Ένας επερχόμενος αγώνας μπορεί να περιλαμβάνει το ανώτατο όριο του χρέους και αυτό μπορεί να δημιουργήσει ακόμη περισσότερους κινδύνους, σύμφωνα με σημείωμα της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch. Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθήσουν την ανεπίλυτη εμπορική σύγκρουση με την Κίνα.
