Οι μετοχές της Walmart Inc. (WMT) υποχώρησαν μόλις λίγο περισσότερο από 10% στις 20 Φεβρουαρίου στα 94, 11 δολάρια, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε κέρδη που έπεσαν κάτω από εκτιμήσεις. Ωστόσο, ένας ακόμη χειρότερος δείκτης είναι ότι η εταιρεία δήλωσε ότι οι πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου επιβραδύνθηκαν κατά το τελευταίο τρίμηνο. Οι μετοχές της Walmart αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 51% από τις 17 Φεβρουαρίου 2017, έως τις 19 Φεβρουαρίου 2018, ένα σημαντικό κέρδος για μια εταιρεία που αναμένεται να αυξήσει τα έσοδα μόνο κατά 5% το οικονομικό έτος 2019. (Για περισσότερες, βλ. Επίσης: Walmart Sellers in Control Μετά την αποπληρωμή των κερδών .)
Το απόθεμα της Walmart αυξήθηκε για μεγάλο διάστημα των τελευταίων 52 εβδομάδων, επειδή οι επενδυτές σημείωσαν σημαντική ανάπτυξη στο τμήμα ηλεκτρονικού εμπορίου της Walmart. Όμως οι σημαντικοί αριθμοί ανάπτυξης έπεσαν όταν η εταιρεία ανακοίνωσε ότι οι πωλήσεις σε απευθείας σύνδεση αυξήθηκαν μόλις στο 23%, από 50% το προηγούμενο τρίμηνο. Αλλά παρά τις προσπάθειές της, η Walmart δεν είναι η Amazon.com Inc. (AMZN) και πιθανότατα δεν θα είναι η δεύτερη έλευση του Amazon.
WMT από YCharts
Καμία ανάπτυξη
Η Walmart αναμένεται να αυξήσει τα έσοδά της μόνο κατά 5% το οικονομικό έτος 2019, φθάνοντας στα 507 δισ. Δολάρια, ενώ τα κέρδη αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητα στα 5, 10 δολάρια και θα αυξηθούν μόνο κατά 6% στο δημοσιονομικό έτος 2020 στα 5, 45 δολάρια, σύμφωνα με τον Ycharts. Αυτή η έλλειψη ανάπτυξης έρχεται σε μια τιμή σχεδόν 17, 5 φορές το 2020 εκτιμήσεις κερδών, μια βαριά τιμή για να πληρώσει για καμία ανάπτυξη.
Οι ετήσιες εκτιμήσεις εσόδων της WMT εκτιμούν τα YCharts
Το ηλεκτρονικό εμπόριο δεν είναι αρκετό
Για να χειροτερέψει, η Walmart ανέφερε τις πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου των ΗΠΑ ύψους 11, 5 δισ. Δολαρίων το 2018 στην τηλεδιάσκεψη ή μόλις 2, 2% των συνολικών εσόδων της εταιρείας ύψους περίπου 500 δισ. Δολαρίων. Η Amazon, ο γίγαντας του ηλεκτρονικού εμπορίου, αναμένεται να δει τα έσοδά της να αυξηθούν κατά 31% το 2018 στα 233, 22 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι ακριβώς η αντίθεση στο ποσό της αύξησης των εσόδων που οι δύο εταιρείες δημοσιεύουν.
Επιπλέον, η Walmart θα χρειαστεί να δει ουσιαστικά μεγαλύτερη ανάπτυξη από τη μονάδα ηλεκτρονικού εμπορίου της, προτού αρχίσει να έχει σημαντικό αντίκτυπο στην άνοδο των εσόδων.
Οι πιέσεις του μικτού περιθωρίου
Ακαθάριστο περιθώριο κέρδους WMT (τριμηνιαία) από YCharts
Τα μικτά περιθώρια κέρδους επίσης υποχώρησαν στο τρίμηνο, μειώνοντας σε 24, 1%, μειωμένα κατά 61 μονάδες βάσης από την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους. Όπως επισημάνθηκε προηγουμένως σε ένα άρθρο της Investopedia στις 20 Νοεμβρίου, η Walmart δεν μπορεί να αντέξει ακόμη και να εισέλθει σε έναν πόλεμο τιμολόγησης με την Amazon, χωρίς να διακινδυνεύσει μεγαλύτερη επιδείνωση του περιθωρίου. Η Amazon έχει μικτά περιθώρια σχεδόν 36% και οι επενδυτές φαίνεται να δίνουν στο Amazon πολύ χαλαρό όταν πρόκειται για την κατώτατη γραμμή, με το επίκεντρο κυρίως στην ανάπτυξη της κορυφαίας γραμμής. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί η ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου της Walmart δεν θα έχει σημασία. )
Η Walmart θα συνεχίσει πιθανώς να μαστίζεται από την αργή αύξηση των εσόδων και οι επενδυτές είναι πιθανό τώρα να συνειδητοποιήσουν ότι η Walmart δεν είναι Amazon και η ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου που αντιμετωπίζει αυτή τη στιγμή η εταιρεία δεν θα είναι αρκετή για να μετακινήσει το εκκρεμές για αρκετό καιρό.
