Καθώς τα αποθέματα συσπειρώθηκαν έντονα, έτσι έχουν αποτιμήσεις μετοχών, καθιστώντας πιο δύσκολη την εύρεση προοπτικών ανάπτυξης άνω των μέσων όρων σε λογικές τιμές. Οι αναλυτές της επενδυτικής τραπεζικής, της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και της εταιρείας διαχείρισης περιουσίας, Jefferies, αποφάσισαν να εξετάσουν τα απομειωμένα αποθέματα για τα οποία έχουν αγοράσει αξιολογήσεις, αλλά για τα οποία η συναίνεση της Wall Street είναι αρνητική. Μετά από περαιτέρω ανάλυση και έλεγχο, προέκυψαν κατάλογο 13 μετοχών που θεωρούν ότι έχουν σημαντικές μη αναγνωρισμένες δυνατότητες κέρδους.
Μεταξύ των αποθεμάτων αυτών ανήκουν οι δέκα, ανά κατασκευαστή BorgWarner Inc (BWA), Michael Kors, Jimmy Choo και ιδιοκτήτες εμπορικών σημάτων της Versace, Capri Holdings Ltd. (CPRI), κατασκευαστής τηλεπικοινωνιών CommScope Holding Co. Inc. (COMM), ο χρυσός και ο μεταλλικός χαλκός Freeport-McMoRan Inc. (FCX), ο πωλητής ειδών ένδυσης The Gap Inc. (GPS), ο διευθυντής χρημάτων Invesco Ltd (IVZ), η αλυσίδα καταστημάτων τροφίμων Kroger Co. (KR), εταιρεία διακοπών Wyndham Destinations inc. (WYND), κατασκευαστής φορτηγών Paccar Inc. (PCAR) και εταιρεία ιατρικών δοκιμών Quest Diagnostics Inc. (DGX). Όλα, εκτός από το Paccar, διαπραγματεύονται περισσότερο από 20% κάτω από τα μέγιστα των 52 εβδομάδων, αναλύονται στον παρακάτω πίνακα.
10 Αποθέματα Out-of-Favor
(Ποσοστό κάτω από 52 εβδομάδες υψηλό)
- BorgWarner, -21, 3% Capri Holdings, -36, 7% CommScope, -38, 9% Freeport-McMoRan, -31, 9% Gap, -25, 5% Invesco, -33, 9% Kroger, -21, 4% Paccar, -4, 4% Quest Diagnostics Inc., % Προορισμοί Wyndham, -21, 4%
Σημασία για τους επενδυτές
Αυτά τα αποθέματα έχουν δείκτες τιμής / κέρδους (P / E) και συναίνεση των αναλυτών της Wall Street κάτω από τους πενταετείς μέσους όρους. Ωστόσο, όπως είπε ο Barron, ο Jefferies λέει ότι δεν σκοπεύουν να «απλώς να επιτείνουν κάποια φθηνά αποθέματα», αλλά να «επισημάνουν τα αποθέματα όπου μπορούμε να ποσοτικοποιήσουμε την αποστροφή της οδού» και να εξηγήσουμε τις δικές τους διορατικές απόψεις.
Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει πρόσφατη ανάλυση της Goldman Sachs σχετικά με την αποτίμηση του δείκτη S & P 500 (SPX) ως σύνολο. Κοίταξαν εννέα διαφορετικές μετρήσεις αποτίμησης και διαπίστωσαν ότι ο δείκτης βρίσκεται τώρα στο 80ο εκατοστημόριο ή υψηλότερος σε σχέση με την ιστορία σύμφωνα με επτά από αυτούς.
Οι αποτιμήσεις S & P είναι τεντωμένες
(Τρέχουσα αποτίμηση σε 80ο εκατοστημόριο ή υψηλότερη έναντι ιστορίας)
- Αμερικανική κεφαλαιοποίηση αγοράς έναντι ΑΕΠ, 98η εκατοστημόρια Αναλογία EVA / Πωλήσεων, 94ο εκατοστημόριοShiller CAPE Ratio, 89ο εκατοστημόριο Δείκτης τιμών / βιβλίου, 86ο εκατοστημόριο Αναλογία EV / EBITDA, 84ο εκατοστημόριοCash Ροής Απόδοση, 81η εκατοστημόριοΠροσανατολισμός Ρ / Ε, 80ό εκατοστημόριο
Το διάμεσο απόθεμα στο S & P 500 βρίσκεται επίσης στο 80ο εκατοστημόριο ή υψηλότερο σε σχέση με το ιστορικό για όλα αυτά τα μέτρα, εκτός από το ανώτατο όριο της αγοράς στο ΑΕΠ και το CAPE. Αυτά τα δύο δεν ισχύουν για μεμονωμένα αποθέματα.
Παρακάτω υπάρχουν τέσσερα αντιπροσωπευτικά αποθέματα και ο λόγος για τον οποίο ο Jefferies τους συνιστά.
BorgWarne r: οι επενδυτές φαίνεται να υπερεκτιμούν τη ζήτηση για πλήρως ηλεκτρικά οχήματα και να υποτιμούν το για τα υβριδικά.
Freeport-McMoRan: Η ενδεικτική τιμή του Jefferies είναι $ 18 (+ 34, 2% από το κλείσιμο της 11ης Απριλίου 2019). Ο Jefferies βλέπει την τρέχουσα τιμή ως "κατώτατο όριο" και αναμένει μια ανάκαμψη που τροφοδοτείται από το "δυνητικό επιχειρησιακό άνοδο και τη μόχλευση σε μια ανάκαμψη στην τιμή του χαλκού".
Σφάλμα: Ο στόχος τιμών είναι $ 50 (+ 96, 3%). Η εταιρεία σχεδιάζει να ξεδιπλώσει την εξαιρετικά επιτυχημένη μάρκα του Old Navy, η οποία δίνει έμφαση σε φθηνά βασικά ενδύματα για ένα ευρύ δημογραφικό. Η ίδια η μάρκα Gap, εν τω μεταξύ, έχει χάσει την εστίασή της. Ο Jefferies αναφέρει ότι "υπάρχουν πρωτοβουλίες για τη βελτίωση της μάρκας Gap".
Capri Holdings: Τιμή στόχου $ 85 (+ 76, 9%). Ο Jefferies λέει ότι "η κατηγορία πλησιάζει στο χαμηλότερο επίπεδο και οι πωλήσεις της Κίνας πιθανόν να βελτιωθούν από τα κίνητρα / το εμπόριο".
Κοιτάω μπροστά
Η ανάλυση της Goldman υποδηλώνει ότι η αγορά βρίσκεται σε επισφαλές ύψος. Εάν προκύψει μια γενική έλλειψη, ακόμη και τα αποθέματα που αναφέρονται παραπάνω είναι πιθανό να χτυπήσουν, παρά τις δικές τους ελκυστικές βασικές αρχές.
