10ετές σημείωμα του Δημοσίου
Τι είναι ένα σημείωμα 10 ετών Treasury?
Το δεκαετές σημείωμα του Δημοσίου είναι υποχρέωση χρέους που εκδόθηκε από την κυβέρνηση των Ηνωμένων Πολιτειών με διάρκεια 10 έτη κατά την αρχική έκδοση. Ένα δεκαετές χρεωστικό σημείωμα καταβάλλει τόκους με σταθερό επιτόκιο μία φορά κάθε έξι μήνες και καταβάλλει την ονομαστική αξία στον κάτοχο κατά τη λήξη του. Η αμερικανική κυβέρνηση χρηματοδοτεί εν μέρει τον εαυτό της με την έκδοση 10ετών κρατικών ομολόγων.
Η κυβέρνηση των ΗΠΑ εκδίδει τρεις τύπους χρεωστικών τίτλων σε επενδυτές που ορίζονται με βάση τη λήξη τους, προκειμένου να χρηματοδοτήσουν τις υποχρεώσεις τους: γραμμάτια δημοσίου, κρατικά ομόλογα και ομόλογα δημοσίου. Τα γραμμάτια του Δημοσίου έχουν τις μικρότερες διάρκειες, με διάρκειες μόνο μέχρι ένα έτος. Το Υπουργείο Οικονομικών προσφέρει χρεόγραφα με προθεσμιακές λήξεις τεσσάρων, οκτώ, 13, 26 και 52 εβδομάδων. Αυτό που καθιστά μοναδικά τα Τραπεζικά Γραμμάτια σε σχέση με τα γραμμάτια του Δημοσίου ή τα ομόλογα του Δημοσίου είναι ότι εκδίδονται με εκπτώσεις σε συνάλλαγμα και δεν καταβάλλουν πληρωμές τοκομεριδίων. Οι επενδυτές πληρώνουν απλώς την ονομαστική αξία των Τραπεζών κατά τη λήξη, πράγμα που τους καθιστά αποτελεσματικά ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου.
Οι νόμιμες σημειώσεις (σημειώσεις Τ) προσφέρονται μέχρι και 10ετή περίοδο, καθιστώντας το δεκαετές σημείωμα T εκείνο με τη μεγαλύτερη διάρκεια ωριμότητας. Άλλα μήκη ωριμότητας για τις σημειώσεις Τ είναι δύο, τρία, πέντε και επτά έτη. Τα δεκαετή τραπεζικά δελτία και οι βραχυπρόθεσμες σημειώσεις καταβάλλουν τις εξαμηνιαίες πληρωμές τοκομεριδίων και δεν αποτελούν χρεόγραφα μηδενικού τοκομεριδίου. Το δεκαετές σημείωμα T είναι το πιο ευρέως διαδεδομένο μέσο κρατικού χρέους στη χρηματοδότηση και η απόδοση του χρησιμοποιείται συχνά ως σημείο αναφοράς για άλλα επιτόκια, όπως τα επιτόκια στεγαστικών δανείων. Τα ομολογιακά δάνεια (T-bonds), όπως και τα χαρτονομίσματα T, πληρώνουν εξαμηνιαίες πληρωμές με κουπόνια, αλλά εκδίδονται σε 30 χρόνια.
Παρακάτω παρουσιάζεται ένα γράφημα της αποδόσεως των 10 ετών του Δημοσίου κατά τη διάρκεια του 2018. Η απόδοση αυξήθηκε για μεγάλο μέρος του έτους με αυξανόμενες προσδοκίες αύξησης των επιτοκίων από την Federal Reserve. Καθώς οι προσδοκίες αυτές μειώθηκαν προς το τέλος του έτους, η απόδοση υποχώρησε.
Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της επένδυσης σε σημειώσεις διαθεσίμων;
Ένα πλεονέκτημα της επένδυσης σε χαρτονομίσματα 10ετούς διάρκειας και άλλα ομόσπονδα κρατικά αξιόγραφα είναι ότι οι τόκοι απαλλάσσονται από κρατικούς και τοπικούς φόρους εισοδήματος. Ωστόσο, εξακολουθούν να φορολογούνται σε ομοσπονδιακό επίπεδο. Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών πωλεί δεκαετή τραπεζικά δελτία και σημειώσεις μικρότερης διάρκειας, καθώς και χρεόγραφα και ομόλογα απευθείας μέσω του ιστότοπου TreasuryDirect μέσω ανταγωνιστικής ή μη ανταγωνιστικής υποβολής προσφορών, με ελάχιστη αγορά $ 100 και προσαυξήσεις 100 $. Μπορούν επίσης να αγοραστούν έμμεσα μέσω τράπεζας ή μεσίτη.
Οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν να διατηρήσουν τα χρεόγραφα του Δημοσίου μέχρι τη λήξη τους ή να τα πουλήσουν νωρίς στη δευτερογενή αγορά. Δεν υπάρχει ελάχιστος όρος ιδιοκτησίας. Αν και το Δημόσιο εκδίδει νέες σημειώσεις T με μικρότερες διάρκειες κάθε μήνα, οι νέες 10ετές σημειώσεις Τ εκδίδονται μόνο τον Φεβρουάριο, τον Μάιο, τον Αύγουστο και τον Νοέμβριο (τους μήνες προέλευσης), με εκ νέου άνοιγμα στους υπόλοιπους μήνες του έτος. Οι εκ νέου ανοίγματα είναι δεκαετείς τίτλοι Τ που εκδίδονται με τις ίδιες ημερομηνίες λήξης και τα ίδια επιτόκια με τους τίτλους που αντιστοιχούν στους μήνες παραγωγής. Όλες οι σημειώσεις Τ εκδίδονται ηλεκτρονικά, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν διαθέτουν χαρτί που να αντικατοπτρίζει τους τίτλους, όπως τα αποθέματα.
