Οι επενδυτές που αναζητούν τρόπους να ξεπεράσουν την απόδοση σε μια περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας στην αγορά μπορεί να είναι σοφοί για να δημιουργήσουν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο κορυφαίων εταιρειών σε διαφορετικές βιομηχανίες.
Στο τέλος κάθε ημερολογιακού έτους, η Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch δημοσιεύει κατάλογο των κορυφαίων 11 αγαπημένων της αποθεμάτων για το επόμενο έτος. Κάθε επιλογή ανήκει σε έναν από τους 11 τομείς της παγκόσμιας βιομηχανικής κατάταξης. Οι κορυφαίες 11 επιλογές της φετινής χρονιάς είναι οι εξής: Ομάδα Δημόσιας Υπηρεσίας Επιχειρήσεων (PEG), Walt Disney Co. (DIS), Simon Property Group (SPG), Διεθνές Βιβλίο (IP), General Motors, Microsoft Corp., Raytheon (RTN), η CVS Health (CVS), η Morgan Stanley (MS), η Exxon Mobil (XOM) και η Molson Coors Brewing Co. (TAP), ανά επιχείρηση Insider.
Η τιμή αναπαραγωγής υπερβαίνει την απόδοση
Το καλάθι μετοχών της τράπεζας από τους 11 διαφορετικούς τομείς της S & P 500 ξεπέρασε την περυσινή αγορά. Από τη δημοσίευση της έκθεσης του 2017, ο κατάλογος αυτός δημιούργησε ένα μέσο ποσοστό επιστροφής 3, 2%, σε σύγκριση με την αύξηση 1, 6% της S & P 500, σύμφωνα με την BAML. Για να συμπεριληφθεί στο καλάθι, μια εταιρεία πρέπει να έχει μια βαθμολογία αγοράς στην επιχείρηση και έχει εξαιρετικά βασικά στοιχεία.
Τα γενικά χαρακτηριστικά αυτών των 11 αποθεμάτων περιλαμβάνουν υγιείς ελεύθερες ταμειακές ροές και ισολογισμούς, ελκυστικές αποδόσεις μερισμάτων, καθώς και χαμηλή απόδοση κεφαλαίων με κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ιστορικά αποδοτικές σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας και λιγότερο ευάλωτες στις αλλαγές στο οικονομικό περιβάλλον.
Η BAML ανέφερε τις οικονομικές εκτιμήσεις ως κύριο λόγο για την κατοχή αποθεμάτων στο καλάθι. Πολλοί έχουν δημοσιεύσει αρνητικές αποδόσεις YTD, όπως το διεθνές χαρτί, η Morgan Stanley και η Molson Coors, οι οποίες είναι εκτός λειτουργίας κατά περισσότερο από 20%. Άλλοι, όπως η CVS και η Disney, έχουν παρουσιάσει μόνο μέτρια κέρδη το 2018. Οι εκτιμήσεις των κερδών της BAML για πολλά από αυτά τα έργα αξίας είναι πάνω από τη συναίνεση, όπως η Microsoft και η Simon Property.
Microsoft
Ενώ η Big Tech απέσπασε τις χειρότερες σειρές πωλήσεων του 2018, η Microsoft συνέχισε να νικήσει την ευρύτερη αγορά. Την Δευτέρα, κλείνοντας το 0, 3%, οι μετοχές του γίγαντα της IT αυξήθηκαν κατά 20, 3% στο YTD, σε σύγκριση με την απώλεια 4, 8% του S & P 500 και το 2, 2% μείωση της Nasdaq Composite Index κατά την ίδια περίοδο.
"Υψηλής ποιότητας, μερίσματος καλλιεργητή / μεσαίου μετοχικού κεφαλαίου, υγιούς ισολογισμού (καθαρά μετρητά)", έγραψε η BAML. Η BAML αναμένει ότι το απόθεμα της Microsoft θα ενισχύσει τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα του επόμενου έτους, παρά τους ευρύτερους φόβους σχετικά με την επιβράδυνση της αύξησης των εταιρικών κερδών.
Γουόλτ Ντίσνεϋ
Στα πλαίσια BAML αρέσει στον ηγέτη της Walt Disney, η οποία θεωρεί ότι είναι "μία από τις κορυφαίες μετοχές της S & P 500." Οι αναλυτές τόνισαν την ισχυρή ελεύθερη ταμειακή ροή, τη μέση διάρκεια και τη χαμηλή μόχλευση ως τεράστια κινητήρια δύναμη.
Προχωρώντας στο 2019, η BAML αναμένει σημαντικούς καταλύτες, συμπεριλαμβανομένης της δρομολόγησης της υπηρεσίας ροής κατά παραγγελία της Disney, για την αύξηση των μετοχών, οι οποίες σήμερα κρατούνται σε χαμηλά επίπεδα με ενεργητικά κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Μετά από μια δεκαετία αστρικής απόδοσης, στην οποία οι μετοχές της Disney έχουν αυξηθεί σχεδόν κατά 400%, οι μετοχές είναι περίπου 3% YTD και περίπου επίπεδη για τρία χρόνια. Η διαταραχή του τοπίου των μέσων ενημέρωσης, στην οποία οι καταναλωτές έχουν αποκολλήσει το καλώδιο για υπηρεσίες ροής, έχει πολλές ανησυχίες σχετικά με την ικανότητα της Disney να μετασχηματίζει γρήγορα και να αποτρέπει τον νέο ανταγωνισμό από παίκτες όπως η Netflix Inc. (NFLX) και η Amazon.com Inc. (AMZN).
Εν τω μεταξύ, οι πιστούς επενδυτές της Disney είναι αισιόδοξοι για μια εκκρεμούσα εξαγορά για τα κινηματογραφικά και τηλεοπτικά στούντιο της Fox, καθώς και για ένα ισχυρό πλάνο ταινιών, νέα αξιοθέατα Star Wars, ευκαιρίες για ανάπτυξη της επιχείρησης ροής και κοινή χρήση επαναγοράς.
Molson Coors
Η μητρική εταιρεία των Coors, Miller, Blue Moon και μια ποικιλία άλλων μάρκες μπίρας έχει αγωνιστεί από τα τέλη του 2016 καθώς η ζήτηση των καταναλωτών μετατοπίζεται σε βιοτεχνίες.
Ο κατασκευαστής μπύρας μαζικής παραγωγής, ο οποίος έχασε σχεδόν το ήμισυ της αξίας του από την κορυφή του 2016, έχει υποστεί ζημιά από τον κύριο αντίπαλό του Anheuser-Busch InBev (BUD), ο οποίος ανέφερε άσχημα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου. Η Molson Coors έσκασε ένα διάλειμμα όταν δημοσίευσε τα αποτελέσματα του Q3 που έβγαζαν τις προσδοκίες.
Ενώ επικεντρώνεται στα ευρύτερα ζητήματα που αντιμετωπίζει η παραδοσιακή βιομηχανία μπύρας των ΗΠΑ, η διεθνής παρουσία της Molson Coors, το δυναμικό της στην αγορά κάνναβης και η ανάπτυξη μπύρας υψηλής τεχνολογίας οδήγησαν ορισμένους σε μια πιο επίπονη περίπτωση.
Η BAML υπογράμμισε το όνομα του Καταλόγου Καταναλωτών ως «υψηλής ποιότητας» διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο σε μια ανέξοδη αποτίμηση, 13 φορές προς τα εμπρός, προσθέτοντας ότι η εταιρεία συνήθως «κάνει καλά σε περιόδους αυξανόμενης μεταβλητότητας».
Τι είναι η συνέχεια για τους επενδυτές;
Ενώ η στρατηγική της BAML για ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αποδείχθηκε επιτυχημένη στο παρελθόν, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι στην περίπτωση μιας απότομης επιβράδυνσης και μιας πιθανής αγοράς bear, τα καλάθια αποθεμάτων της θα αντιμετωπίσουν σημαντικές μειώσεις το επόμενο έτος. Ορισμένα από αυτά τα αποθέματα ήταν χαμένοι το 2018, καθιστώντας τους δυο πιθανά παιχνίδια ανάκαμψης και τα πιθανά θύματα κατά τη διάρκεια περαιτέρω γύρων selloffs.
