Ενώ μια ολοένα και πιο προστατευτική εμπορική πολιτική από τον Λευκό Οίκο έχει κλονίσει τα αποθέματα χάλυβα, μια ομάδα αναλυτών στην οδό είναι έξω με ένα σημείωμα που υποδηλώνει ότι η απειλή του διεθνούς εμπορίου μπορεί να μην είναι τόσο άσχημη από ορισμένους βιομηχανικούς γίγαντες. Ακόμη και εκείνοι με μεγάλες αμερικανικές επιχειρήσεις θα πρέπει να μπορούν να αποφύγουν ένα μεγάλο χτύπημα από εισαγωγικές εισφορές, σύμφωνα με μια εταιρεία επενδύσεων της Νέας Υόρκης, και όπως περιγράφεται σε πρόσφατη έκθεση του Barron.
Διάφοροι παράγοντες, όπως η γεωπολιτική αστάθεια σε χώρες όπως η Ιταλία, προκάλεσαν ραγδαία μεταβολή στο ένατο έτος της αγοράς ταύρων, μεταφέροντας τις μετοχές των ΗΠΑ κάτω από περίπου 3, 5% από τα υψηλά επίπεδα του Ιανουαρίου, εξασφαλίζοντας όμως κέρδος 3, 7% για την S & P 500 έτη μέχρι σήμερα (YTD). (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Εμπιστοσύνη στο εμπόριο που ήδη πλήττει τις αμερικανικές εταιρείες. )
Τα τιμολόγια «όχι ως μονοδιάστατα»
Την Παρασκευή, ο Πρόεδρος Trump ανακοίνωσε νέες εισφορές ύψους 25% και 10% στις ευρωπαϊκές εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου, αντίστοιχα. Ενώ οι φόροι επί των αγαθών που εισέρχονται στις ΗΠΑ πλήττουν τις ξένες εταιρείες που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις πωλήσεις στην Αμερική, ο Stephen Wood, επικεφαλής της στρατηγικής αγοράς στο Russell Investments, αναμένει από τους εξαγωγείς χάλυβα και αλουμινίου Arcelor Mittal (MT) και Rio Tinto (RIO) αναμενόμενη καύση.
"Αυτό που γίνεται tweeted και τι συμβαίνει είναι στην πραγματικότητα αρκετά διαφορετικό", δήλωσε ο Wood. "Τα τιμολόγια δεν είναι τόσο μονοδιάστατα για αυτά τα παγκοσμίως διαφοροποιημένα μέταλλα και εταιρείες εξόρυξης όπως ήταν κάποτε". Ο αναλυτής πρότεινε ότι πολλές εταιρείες μπορούν να μεταφέρουν εύκολα την παραγωγή στις ΗΠΑ, όπου ήδη έχουν επιχειρήσεις και να αποφύγουν τα τιμολόγια συνολικά. Επιπλέον, δεδομένου ότι τα τιμολόγια εισπράττονται μόνο από τα μέταλλα και όχι από τις πρώτες ύλες όπως το σιδηρομετάλλευμα ή η αλουμίνα, οι χαλυβουργίες θα μπορούσαν να είναι πιο στρατηγικές στη μετατόπιση της γεωγραφικής τους παραγωγής. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Πού να επενδύσετε για έναν εμπορικό πόλεμο: Η άποψη του Goldman. )
Arcelor Mittal
Η Arcelor Mittal με έδρα το Λουξεμβούργο, η οποία είδε τις μετοχές της να διαπραγματεύονται σχεδόν σταθερά κατά τη διάρκεια των τελευταίων πέντε συνεδριάσεων, αποδίδει στις ΗΠΑ περίπου το 21% των εσόδων της, έναντι 49% από την Ευρώπη. Καθώς μετατοπίζει την παραγωγή στην Αμερική, θα βρεθεί να επωφεληθεί από τις υψηλότερες τιμές, ενώ η πλειοψηφία των πωλήσεών της θα παραμείνει ανεπηρέαστη, όπως σημειώνει η Barron.
Ρίο Τίντο
Η Russell Investments με έδρα τη Νέα Υόρκη υπογράμμισε το Rio Tinto της Αυστραλίας ως άλλο κατασκευαστή χάλυβα με μια ιδιαίτερα γεωγραφικά διαφοροποιημένη επιχείρηση. Η RIO, της οποίας το απόθεμα αυξήθηκε κατά 1, 3% την περασμένη εβδομάδα, παράγει αλουμίνιο και σιδηρομεταλλεύμα και παράγει 14, 3% των ετήσιων πωλήσεών της από τις ΗΠΑ το 2017, έναντι 44% από την Κίνα και 8, 6% από την Ευρώπη.
Όσον αφορά τους χαλυβουργούς με έδρα τις ΗΠΑ, το μέλλον φαίνεται λίγο λιγότερο φωτεινό, ειδικά λαμβάνοντας υπόψη την κερδοσκοπία των αντιποίνων εισαγωγών. Την περασμένη εβδομάδα, οι αναλυτές της Goldman Sachs μείωσαν το στόχο τιμών τους σε μετοχές της AK Steel Holding Corp. (AKS), γράφοντας ότι ο χαλυβουργός έχει περιορισμένο δυναμικό κερδοφορίας παρά την ώθηση της διοίκησης του Trump για περισσότερες εισφορές εισαγωγής. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: AK Steel χτυπήθηκε για να πωληθεί εν μέσω ανησυχιών για το εμπόριο. )
