Οι αμερικανικές μετοχές έχουν σημειώσει καλύτερες επιδόσεις παγκοσμίως τα τελευταία χρόνια, αλλά ακριβώς γι 'αυτό οι επενδυτές ίσως θελήσουν να αρχίσουν να αναζητούν ξένες αγορές για νέες ευκαιρίες. Η απόκλιση των επιδόσεων μεταξύ αμερικανικών και ξένων αγορών κατά το πρόσφατο παρελθόν έχει καταστήσει τις πρώτες να φαίνονται υπερβολικά υπερτιμημένες σε σχέση με τις τελευταίες. Ωστόσο, με βάση τις πιθανές εξελίξεις στις ξένες αγορές, οι διεθνείς μετοχές και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) φαίνονται έτοιμα να ξεπεράσουν στο άμεσο μέλλον, σύμφωνα με πρόσφατη ιστορία της Barron's.
Βασικές τακτικές
- Οι αγορές των ΗΠΑ υπερέβησαν τις ξένες αγορές τα τελευταία χρόνια. Οι μετοχές των ΗΠΑ φαίνονται υπερτιμημένες σε σύγκριση με τις ξένες μετοχές. Οι μετοχές των ξένων επενδύσεων έχουν επιστρέψει κατά το παρελθόν έτος. Τα νέα ETF ενδέχεται να παρέχουν στους επενδυτές ευκαιρίες για υψηλότερη απόδοση.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Το S & P 500 αυξήθηκε κατά 52% τα τελευταία πέντε χρόνια, ενώ ο δείκτης iShares MSCI All Country World Ex-US ETF (ACWX) αυξήθηκε μόλις 6%. Η έντονη αντίθεση στην απόδοση αντικατοπτρίζει την εύνοια που απέκτησαν οι αμερικανικές μετοχές κατά την τελευταία δεκαετία, καθώς οι ξένες αγορές υπέφεραν από την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης και τα αρνητικά επιτόκια. Το γεγονός ότι οι Η.Π.Α. φιλοξενεί μια σειρά αποθεμάτων κοσμικής ανάπτυξης μεγάλης κεφαλαιοποίησης βοήθησε επίσης να ωθήσει τις αγορές της υψηλότερα σε αυτό το σημερινό κλίμα χαμηλής ανάπτυξης. Αλλά αυτοί οι παράγοντες συνέβαλαν επίσης στις αποτιμήσεις μετοχικού κεφαλαίου των ΗΠΑ που φαίνονται πλούσιες σε σύγκριση με τους ξένους ομολόγους τους.
Μια μετατόπιση προς τις ξένες μετοχές βρίσκεται σε εξέλιξη καθώς οι εκτιμήσεις των ΗΠΑ φθάνουν σε υψηλά επίπεδα και αύξηση κερδών. Εν τω μεταξύ, η παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση αρχίζει να καλύπτει την οικονομία των ΗΠΑ, η οποία αρχίζει να αντικατοπτρίζεται σε πιο πρόσφατες αποδόσεις των αποθεμάτων. Η Lisa Shalett, επικεφαλής επενδυτικού κλάδου της Morgan Stanley Wealth Management, επισημαίνει ότι ο Δείκτης Συνολικής Επιστροφής της MSCI Europe έχει ξεπεράσει τον δείκτη συνολικής απόδοσης S & P 500 κατά το τελευταίο έτος.
Ενώ η παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση δεν αποτελεί καλό σημείο για τις ΗΠΑ ούτε για τις ξένες αγορές, η ζοφερή προοπτική είναι πιθανότατα υψηλότερη. Οι αγορές προχωρούν προς τα εμπρός και έχουν μειώσει σε μεγάλο βαθμό τις επιπτώσεις του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας και της Brexit, σύμφωνα με τον Shalett. Φυσικά, αν κάποια από αυτές τις συγκρούσεις επιδεινωθεί, θα μπορούσαν να υπάρξουν περισσότερες αρνητικές επιπτώσεις για τις τιμές των μετοχών ανά τον κόσμο.
Ωστόσο, οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο έχουν αρχίσει να κινούνται προς την ευκολότερη νομισματική πολιτική, αυξάνοντας τις αγορές περιουσιακών στοιχείων και μειώνοντας τα επιτόκια στις προσπάθειες τόνωσης της ανάπτυξης. Για να αποφευχθεί κάθε επιδείνωση των γεωπολιτικών και εμπορικών σχέσεων, αυτές οι προσπάθειες θα πρέπει να προσφέρουν μια ουρά για τις ξένες αγορές, ιδιαίτερα κυκλικές, εξαγωγικές. "Ο ρυθμός μεταβολής της υποβάθμισης και οι τιμές των μετοχών σταθεροποιήθηκαν", λέει ο Shalett. "Για εμάς, αυτό είναι ένα σημάδι ότι το χειρότερο μπορεί ήδη να είναι προεξοφλημένο."
Μια επιλογή για τους επενδυτές που αναζητούν έκθεση σε ξένες αγορές είναι η iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), των οποίων τα τέσσερα μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια περιλαμβάνουν την Toyota Motor Corp., την HSBC Holdings PLC (HSBC, ADR) BP Plc. (BP, ADR) και της Royal Dutch Shell Plc. Κατηγορία Α (RDS.A · ADR). Έως το έτος, το ταμείο αυξήθηκε κατά 9, 3% και οι μετοχές διαπραγματεύθηκαν με λόγο τιμής προς κέρδη (P / E ratio) 12, 56, σε σύγκριση με τον δείκτη P / E της S & P 500 με 21, 96.
Μια άλλη επιλογή είναι το iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), με τις ακόλουθες τέσσερις πρώτες συμμετοχές, την Alibaba Group Holding Ltd., την ADR (BABA), την Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., την Tencent Holdings Ltd., και η Samsung Electronics Co., Ltd. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει αυξηθεί κατά 10, 2% από την αρχή του έτους και το χρηματιστήριο μετοχών σε αναλογία P / E 13, 89.
Το iShares MSCI Japan (EWJ) είναι επίσης μια επιλογή για επενδυτές που αναζητούν ειδική έκθεση σε ιαπωνικές μετοχές. Τα τέσσερα μεγαλύτερα μερίδια είναι η Toyota, η Sony Corporation (SNE, η ADR), η Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG, ADR) και η SoftBank Group Corp. Έως σήμερα, το ταμείο κέρδισε περίπου 17% P / E αναλογία 14, 50.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ αυτά τα τρία διεθνή ETF έχουν φέτος καθυστερήσει τις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ, η σχετική υποτίμηση τους σε μια αμερικανική οικονομία που δείχνει σημάδια επιβράδυνσης πιθανότατα θα αποτελέσει θετική ουρά για τις επιδόσεις τους κατά το επόμενο έτος.
