Τι είναι η στρατηγική συγχωνεύσεων και εξαγορών;
Η μετατροπή μιας μικρής επιχείρησης σε μια μεγάλη επιχείρηση ή η κλιμάκωση μιας επιχείρησης συμβαίνει με έναν από τους δύο τρόπους. Οι εταιρείες μπορούν να αυξήσουν τα έσοδά τους και τα κέρδη τους μέσα από την καλλιέργεια και την αυξανόμενη ζήτηση για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες τους ή μπορούν να αποκτήσουν άλλες εταιρείες.
Βασικές τακτικές
- Μια στρατηγική συγχωνεύσεων και συγχωνεύσεων είναι μία στρατηγική με την οποία μια επιχείρηση επιδιώκει να αποκτήσει άλλες εταιρείες για να επιτύχει συνέργειες και κλίμακα. Μια στρατηγική συγχωνεύσεων και εξαγορών είναι πιο επικίνδυνη από μια στρατηγική οργανικής ανάπτυξης. Ορισμένες συγχωνεύσεις δεν καταφέρνουν να δημιουργήσουν συνέργειες και να καταστρέψουν την αξία των μετόχων.
Η πρώτη στρατηγική είναι γνωστή ως οργανική ανάπτυξη. Απαιτεί υπομονή, αλλά πληρώνει μεγάλα μερίσματα όταν εκτελείται με επιτυχία. Η δεύτερη στρατηγική, γνωστή ως συγχώνευση ή εξαγορά (M & A), συνεπάγεται μεγαλύτερο κίνδυνο.
Κατανόηση στρατηγικής συγχωνεύσεων και συγχωνεύσεων
Μια στρατηγική συγχωνεύσεων και συγχωνεύσεων μπορεί να δημιουργήσει συνέργειες όταν ενωθούν εταιρείες με συμπληρωματικά προϊόντα, υπηρεσίες και αποστολές. Ωστόσο, μια στρατηγική συγχωνεύσεων και συγχωνεύσεων μπορεί επίσης να δημιουργήσει εντάσεις και αποτυχίες όταν οι εταιρικές κουλτούρες συγκρούονται ή ο αγοραστής αποτυγχάνει να ενσωματώσει επιτυχώς τα περιουσιακά στοιχεία, τα συστήματα και τις μάρκες της εξαγορασθείσας εταιρείας. Ορισμένα εταιρικά σωματεία αποτυγχάνουν να δημιουργήσουν συνέργειες και έτσι να καταστρέψουν την αξία των μετόχων. Οι ακόλουθες τέσσερις μελέτες περιπτώσεων δείχνουν πώς οι συγχωνεύσεις μπορούν να δημιουργήσουν προβλήματα.
Μια στρατηγική συγχωνεύσεων και συγχωνεύσεων μπορεί να δημιουργήσει συνέργειες, αλλά μπορεί επίσης να δημιουργήσει πολιτιστικές συγκρούσεις.
eBay και Skype
Το 2005, η eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) αγόρασε το Skype για 2, 6 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με την Cnet. Η τιμή αγοράς ήταν εξαιρετικά υψηλή, δεδομένου ότι το Skype είχε μόνο έσοδα 7 εκατομμυρίων δολαρίων. Ο Meg Whitman, Διευθύνων Σύμβουλος του eBay, δικαιολόγησε την εξαγορά υποστηρίζοντας ότι το Skype θα βελτίωνε τον ιστότοπο δημοπρασιών δίνοντας στους χρήστες του μια καλύτερη πλατφόρμα επικοινωνίας. Τελικά οι χρήστες του eBay απέρριψαν την τεχνολογία του Skype, θεωρώντας ότι είναι περιττό για τη διεξαγωγή δημοπρασιών, και το σκεπτικό για την αγορά διαλύθηκε. Δύο χρόνια μετά την εξαγορά, η eBay ενημέρωσε τους μετόχους της ότι θα καταγράψει την αξία του Skype κατά 900 εκατομμύρια δολάρια. Το 2011, το eBay ήταν τυχερό να βρει έναν υψηλότερο πλειοδότη για το Skype. Πώλησε το Skype στη Microsoft και πραγματοποίησε κέρδος 1, 4 δισ. Δολαρίων, ανέφερε το Wired.com. Ενώ η συγχώνευση του eBay και του Skype απέτυχε επειδή το eBay κακώς υπολόγισε τη ζήτηση των πελατών του για το προϊόν του Skype, άλλες συμφωνίες εξαγορών και εξαγορών απέτυχαν για εντελώς διαφορετικούς λόγους.
Daimler-Benz και Chrysler
Το 1998, η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία Daimler AG (OTC: DDAIY), τότε γνωστή ως Daimler-Benz, και η αμερικανική εταιρεία αυτοκινήτων Chrysler συγχωνεύθηκαν για να σχηματίσουν μια διατλαντική εταιρεία αυτοκινήτων. Πολλοί παρατηρητές επαίνεσαν τη συγχώνευση επειδή συνένωναν δύο εταιρείες που επικεντρώθηκαν σε διαφορετικούς τομείς της αγοράς αυτοκινήτων και λειτουργούσαν σε διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές. Ωστόσο, οι οικονομικές και παραγωγικές συνέργειες για τη συγχώνευση αυτή σύντομα συγκλονίστηκαν σε σύγκριση με τις πολιτιστικές συγκρούσεις που δημιούργησε η συγχώνευση. Η Chrysler είχε μια χαλαρή, επιχειρηματική κουλτούρα, ενώ η Daimler-Benz είχε μια πολύ δομημένη και ιεραρχική προσέγγιση στις επιχειρήσεις. Οι αναλυτές σημείωσαν συγκρούσεις μεταξύ των Γερμανών και των Αμερικανών διευθυντών στις εταιρείες. Τελικά, η συγκέντρωση διαλύθηκε όταν η Daimler πούλησε το υπόλοιπο 19, 9% της Chrysler το 2009.
Τράπεζα της Αμερικής και Merrill Lynch
Ενώ η Bank of America Corporation (NYSE: BAC) και η Merrill Lynch παραμένουν ως ενιαία οντότητα, η συγχώνευση του 2008 αντιμετώπισε αρχικά σοβαρές προκλήσεις. Οι δύο εταιρείες χρειάστηκαν πολύ χρόνο για να ενσωματώσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και να κάνουν σημαντικές εκτελεστικές ανακοινώσεις. Μήνες μετά την ανακοινωθείσα συγχώνευση, οι δύο εταιρείες δεν είχαν ακόμη αποφασίσει ποια στελέχη θα διοικούσαν βασικές ομάδες εντός των επιχειρήσεων, όπως η επενδυτική τραπεζική, και ποιο από τα μοντέλα διαχείρισης των δύο εταιρειών θα υπερισχύει. Η αβεβαιότητα που δημιούργησε αυτή η αναποφασιστικότητα οδήγησε πολλούς τραπεζίτες της Merrill Lynch να εγκαταλείψουν την εταιρεία τους μήνες μετά τη συγχώνευση. Τελικά, αυτές οι αναχωρήσεις κατέστρεψαν το σκεπτικό της συγχώνευσης. Η συγχώνευση αυτή δείχνει πώς η έλλειψη επικοινωνίας των βασικών αποφάσεων με τους ενδιαφερόμενους στην εταιρεία μπορεί να οδηγήσει σε αποτυχία στρατηγικής συγχωνεύσεων και εξαγορών.
3, 9 δισεκατομμύρια δολάρια
Η αξία των παγκόσμιων διαπραγματεύσεων M & A το 2018, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Statista.com.
Τη Volvo και τη Renault
Η απόπειρα συγχώνευσης της Volvo (OTC: VOLVY) και της Renault SA (OTC: RNLSY) το 1993 αντιμετώπισε πρόβλημα, διότι τα δύο μέρη δεν κατάφεραν να αντιμετωπίσουν την ιδιοκτησιακή δομή εξαρχής. Σε αντίθεση με τη συγχώνευση της Daimler και της Chrysler, αυτή η συμφωνία αυτοκινήτου δεν είχε εκτελεστικές και πολιτιστικές συγκρούσεις. Αντ 'αυτού, οι δύο εταιρείες άρχισαν τη σχέση τους ως εταίροι της κοινής επιχείρησης, γεγονός που τους επέτρεψε να εγκλιματιστούν μεταξύ τους. Η συγχώνευση αναμένεται να εξοικονομήσει τις εταιρείες 5 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, οι δύο εταιρείες δεν κατάφεραν να εξετάσουν τα προβλήματα συνδυασμού μιας εταιρείας που ανήκει στον επενδυτή σε μια κρατική εταιρεία. Η συγχώνευση θα είχε αφήσει τους μετόχους της Volvo με ποσοστό 35% στη συνδυασμένη εταιρεία, ενώ η γαλλική κυβέρνηση θα ελέγχει το υπόλοιπο των μετοχών. Πολλοί αναλυτές πίστευαν ότι οι μέτοχοι της Volvo και του σουηδικού λαού έκριναν απαράδεκτο να πουλήσουν μία από τις βραβευμένες εταιρείες στη γαλλική κυβέρνηση.
