Για τους επενδυτές που αναζητούν τα φορολογικά οφέλη της δομής εταιρικής σχέσης και της ρευστότητας των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών, οι κεφαλαιουχικές εταιρείες περιορισμένης ευθύνης (MLP) είναι ελκυστικές επιλογές. Τα ΜΠΕ συχνά ασχολούνται με την παραγωγή, την επεξεργασία ή τη μεταφορά ενεργειακών πόρων. Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) και οι σημειώσεις που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETN) είναι οχήματα που επιτρέπουν στους επενδυτές να αποκτήσουν διαφορετική έκθεση μέσω της αγοράς μιας ενιαίας ασφάλειας. Υπάρχουν ορισμένα ETFs MLP που έχουν δημιουργηθεί για τους επενδυτές που αναζητούν τόσο τα οφέλη των ETFs ή ETNs και MLPs. Τα πέντε μεγαλύτερα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM) από την 14η Νοεμβρίου 2016 ήταν τα ΑΕΠ Αλεριανών ETF (NYSEARCA: AMLP), ο αλεριανός δείκτης MLP ETN (NYSEARCA: AMJ), ο ETRACS Alerian MLP Index Infrastructure ETN (NYSEARCA: MLPI), το Ταμείο πρώτης εμπιστοσύνης της Βορειοαμερικανικής Ενεργειακής Υποδομής (ARCA: EMLP) και το Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure ETN (ARCA: MLPN).
Alerian MLP ETF
Το Alerian MLP ETF είναι ένα ETF που παρακολουθεί το δείκτη και κατέχει μερίδια των 25 ενεργειακών υποδομών MLP. Το ΕΙΕΕ παρακολουθεί τον Δείκτη Υποδομής MLR Αλεριανών, εκ των οποίων όλες οι εταιρικές σχέσεις βασίζονται στις Ηνωμένες Πολιτείες. Είναι το μεγαλύτερο ταμείο στην κατηγορία του με 8, 9 δισεκατομμύρια δολάρια σε AUM από τις 14 Νοεμβρίου 2016, σύμφωνα με την Morningstar. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι δομημένο ως εταιρεία C, εμποδίζοντας την πλήρη επιστροφή από την αφαίρεση του φόρου. Αυτό έχει σημαντικό αντίκτυπο στη δημοσιευμένη διάρθρωση των τελών, επειδή οι φόροι αυτοί συμπεριλαμβάνονται σε αυτούς τους υπολογισμούς. Ωστόσο, οι κατανομές φορολογούνται. Από τις 14 Νοεμβρίου 2016, οι μετοχές ήταν 12, 19 δολάρια με μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών 13, 74 εκατομμυρίων. Η δωδεκάμηνη παραδοτέα απόδοση ήταν 8, 76%.
Alerian MLP Index ETN
Ο Δείκτης MLP JP Morgan Alerian ETN παρακολουθεί τον Αλεριανό Δείκτη MLP. Σε αντίθεση με την AMLP, η AMJ είναι μια ΕΤΕ, η αξία της οποίας δεν υποστηρίζεται από υποκείμενους τίτλους και οι διανομές φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει 3, 6 δισ. Δολάρια σε AUM και μέσο ημερήσιο όγκο διαπραγμάτευσης 3, 0 εκατομμυρίων τραπεζογραμματίων από τις 14 Νοεμβρίου 2016, με διαπραγμάτευση σημειώσεων στα 30, 43 δολάρια. Το AMJ είχε δωδεκάμηνη απόδοση 7, 15% και δείκτη εξόδων 0, 85%.
ETRACS Alerian MLP Index Υποδομής ETN
Ο δείκτης UBS ETRACS Alerian MLP Infrastructure είναι επίσης ένας σταθμισμένος σταθμικός δείκτης αγορών από τις 25 επιχειρήσεις του Δείκτη Υποδομών MLP Alerian. Το MLPI παρακολουθεί MLP που ασχολούνται με την αποθήκευση, μεταφορά και επεξεργασία ενεργειακών προϊόντων, η οποία είναι ελαφρώς πιο στενή εστίαση από άλλα ETF και ETN που παρακολουθούν τον ίδιο δείκτη. Επειδή πρόκειται για ΕΤΝ, οι διανομές φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε 2, 2 εκατομμύρια δολάρια σε AUM και μέσο ημερήσιο όγκο διαπραγμάτευσης 218.654 σημειώσεων από τις 14 Νοεμβρίου 2016, με διαπραγμάτευση σημειώσεων στα 27, 01 δολάρια. Το MLPI είχε δωδεκάμηνη απόδοση 7, 03% και δείκτη εξόδων 0, 85%.
Βορειοαμερικανικό Ταμείο Ενεργειακής Υποδομής
Το Ταμείο πρώτης εμπιστοσύνης της Βόρειας Αμερικής για την Ενεργειακή Υποδομή επενδύει σε ΜΟΠ ενεργειακής υποδομής της Βόρειας Αμερικής και εταιρείες περιορισμένης ευθύνης. Το EMLP διαχειρίζεται ενεργά, κάτι που είναι σπάνιο σε αυτή την κατηγορία. Για να συμμορφωθεί με τους κανονισμούς, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο διαφοροποίησε τις συμμετοχές του ώστε να συμπεριλάβει ορισμένες άλλες εταιρείες C, αμοιβαία κεφάλαια και θεσμικά δικαιώματα MLP, πράγμα που σημαίνει ότι δεν είναι καθαρό παιχνίδι MLP. Το αμοιβαίο κεφάλαιο λαμβάνει επίσης διανομές μεριδίων από ορισμένες εκμεταλλεύσεις και όχι διανομές μετρητών, οι οποίες επηρεάζουν αρνητικά τη μετρική απόδοση. Η EMLP είχε 1, 33 δισ. Δολάρια στην AUM και ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών 890.774 μετοχών από τις 14 Νοεμβρίου 2016, με μετοχές διαπραγματεύσιμες στα 23, 81 δολάρια. Το EMLP είχε δωδεκάμηνη απόδοση 3, 78% και λόγο δαπάνης 0, 95%. Η Morningstar έδωσε στο ταμείο πέντε αστέρια.
Credit Suisse X-Σύνδεσμοι Cushing MLP Υποδομή ETN
Η Credit Suisse X-Links Cushing MLP Infrastructure Η ETN παρακολουθεί τον εξίσου σταθμισμένο δείκτη Cushing 30 MLP, ο οποίος αποτελείται από 30 εταιρείες ενεργειακής υποδομής που διαπραγματεύονται δημόσια στη Βόρεια Αμερική. Ως ETN, οι σημειώσεις δεν υποστηρίζονται από την υποκείμενη ιδιοκτησία της ασφάλειας και οι διανομές υπόκεινται στη συνήθη φορολογία εισοδήματος. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε 507, 61 εκατομμύρια δολάρια σε AUM και μέσο ημερήσιο όγκο διαπραγμάτευσης 1, 5 εκατομμυρίων χαρτονομισμάτων από τις 14 Νοεμβρίου 2016, με διαπραγμάτευση σημειώσεων στα 20, 83 δολάρια. Το MLPN είχε δωδεκάμηνη απόδοση 7, 53% και δείκτη εξόδων 0, 85%.
