Πέντε από τους κύριους λόγους για τους οποίους τα μερίσματα έχουν σημασία για τους επενδυτές είναι το γεγονός ότι αυξάνουν σημαντικά τα αποθέματα που επενδύουν στο μετοχικό κεφάλαιο, παρέχουν μια επιπλέον μέτρηση για τη θεμελιώδη ανάλυση, μειώνουν τον συνολικό κίνδυνο χαρτοφυλακίου, προσφέρουν φορολογικά πλεονεκτήματα και συμβάλλουν στη διατήρηση της αγοραστικής δύναμης του κεφαλαίου.
Βασικές τακτικές
- Οι εταιρείες που εκδίδουν μερίσματα μπορούν να παρέχουν εγγενή πιστότητα στην οικονομική κατάσταση της εταιρείας. οι ανθυγιεινές εταιρείες γενικά δεν είναι σε θέση να παρέχουν μερίσματα στους μετόχους τους. Τα καταβαλλόμενα μερίσματα πληρώνονται με συντελεστές χαμηλότερους από τον κανονικό συντελεστή φόρου εισοδήματος - 15% αντί για 25% ή 0% αντί για 15%. Ακόμη και σε περιόδους ύφεσης, τα αποθέματα μερισμάτων έχουν ιστορικά δείξει ανάπτυξη. Τα τελευταία 93 χρόνια τα μερίσματα που διαπραγματεύονται στο S & P 500 έχουν αποδώσει στους επενδυτές σχεδόν διπλάσιες αποδόσεις των μετοχών χωρίς μερίσματα.
Ανάπτυξη και επέκταση των κερδών
Ένα από τα βασικά οφέλη της επένδυσης σε εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα είναι ότι τα μερίσματα τείνουν να αυξάνονται σταθερά με την πάροδο του χρόνου. Οι καθιερωμένες εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα συνήθως αυξάνουν τις πληρωμές μερισμάτων από έτος σε έτος. Υπάρχουν αρκετοί "αριστοκράτες μερίσματος" ή εταιρείες που έχουν αυξήσει συνεχώς τις πληρωμές μερισμάτων τους για περισσότερο από 25 χρόνια διαδοχικά. Από το 1980, ο μέσος όρος του μέσου όρου αύξησε τον ετήσιο ρυθμό αύξησης των εταιρειών S & P 500 που έδωσαν μερίσματα 3, 2%.
Ένα από τα βασικά στοιχεία της επένδυσης στη χρηματιστηριακή αγορά είναι ο κίνδυνος αγοράς ή ο εγγενής κίνδυνος που συνδέεται με οποιαδήποτε επένδυση σε ίδια κεφάλαια. Τα αποθέματα ενδέχεται να ανεβαίνουν ή να πέφτουν και δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι αυξάνουν την αξία τους. ενώ η επένδυση σε εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα δεν είναι εγγυημένη ως κερδοφόρα, τα μερίσματα προσφέρουν τουλάχιστον μερική απόδοση της επένδυσης που είναι ουσιαστικά εγγυημένη. Είναι πολύ σπάνιο για τις εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα να σταματήσουν ποτέ να πληρώνουν μερίσματα, στην πραγματικότητα, οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες αυξάνουν το ποσό των μερισμάτων τους με την πάροδο του χρόνου.
Πολλοί επενδυτές αποτυγχάνουν να εκτιμήσουν τα τεράστια κέρδη που έχουν τα μερίσματα στα κέρδη των χρηματιστηρίων. Από το 1926, τα μερίσματα αντιπροσωπεύουν σχεδόν το ήμισυ των κερδών που επενδύουν στο μετοχικό κεφάλαιο στις εταιρείες που αποτελούν τον δείκτη S & P 500. Αυτό σημαίνει ότι η συμπερίληψη των πληρωμών μερισμάτων έχει σχεδόν διπλασιαστεί σε ό, τι επενδυτές έχουν πραγματοποιήσει σε απόδοση των επενδύσεων σε σύγκριση με το ποια θα ήταν τα κέρδη τους χωρίς πληρωμές μερισμάτων.
Επιπρόσθετα, σε αυτό το περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου, η απόδοση μερισμάτων που προσφέρουν οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα είναι σημαντικά υψηλότερη από τα διαθέσιμα για τους επενδυτές τιμές στις περισσότερες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, όπως τα κρατικά ομόλογα.
Τα μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα μπορούν επίσης να βελτιώσουν τη συνολική τιμή των μετοχών, όταν μια εταιρεία δηλώσει ένα μέρισμα ότι το απόθεμα γίνεται πιο ελκυστικό για τους επενδυτές. Αυτό το αυξημένο ενδιαφέρον για την εταιρεία δημιουργεί ζήτηση που αυξάνει την αξία του αποθέματος.
Τα μερίσματα είναι χρήσιμα στην αξιολόγηση των ιδίων κεφαλαίων
Ακριβώς όπως ο αντίκτυπος των μερισμάτων στη συνολική απόδοση της επένδυσης ή η απόδοση της επένδυσης (ROI) συχνά αγνοείται από τους επενδυτές, το γεγονός ότι τα μερίσματα παρέχουν ένα χρήσιμο σημείο ανάλυσης στην αξιολόγηση μετοχών και την επιλογή μετοχών. Η αξιολόγηση των αποθεμάτων με τη χρήση μερισμάτων είναι συχνά ένα πιο αξιόπιστο μέτρο αξιολόγησης μετοχών από ό, τι πολλές άλλες συχνότερα χρησιμοποιούμενες μετρήσεις, όπως η σχέση τιμής προς κέρδη ή P / E.
Οι περισσότερες οικονομικές μετρήσεις που χρησιμοποιούνται από τους αναλυτές και τους επενδυτές στην ανάλυση αποθεμάτων εξαρτώνται από τα στοιχεία που προέρχονται από τις οικονομικές καταστάσεις των εταιρειών. Το πιθανό πρόβλημα με την αξιολόγηση των αποθεμάτων που βασίζονται αποκλειστικά στις οικονομικές καταστάσεις μιας επιχείρησης είναι οι επιχειρήσεις που μπορούν, και δυστυχώς μερικές φορές, να χειραγωγήσουν τις οικονομικές τους καταστάσεις μέσω παραπλανητικών λογιστικών πρακτικών για τη βελτίωση της εμφάνισής τους στους επενδυτές. Τα μερίσματα, ωστόσο, παρέχουν μια σταθερή ένδειξη για το εάν μια εταιρεία έχει καλές επιδόσεις. Εν ολίγοις, μια επιχείρηση πρέπει να έχει πραγματική ταμειακή ροή για να κάνει πληρωμή μερισμάτων.
Η εξέταση της τρέχουσας και ιστορικής καταβολής μερίσματος μιας εταιρείας δίνει στους επενδυτές ένα σταθερό σημείο αναφοράς στη βασική θεμελιώδη ανάλυση της δύναμης μιας εταιρείας. Τα μερίσματα παρέχουν συνεχείς, ετήσιες ενδείξεις για την ανάπτυξη και την κερδοφορία μιας επιχείρησης, εκτός από τις μετακινήσεις που μπορεί να εμφανιστούν στην τιμή της μετοχής της εταιρίας κατά τη διάρκεια ενός έτους. Μια εταιρεία που αυξάνει συνεχώς τις πληρωμές μερισμάτων με την πάροδο του χρόνου είναι μια σαφής ένδειξη μιας εταιρείας που παράγει σταθερά κέρδη και είναι λιγότερο πιθανό να απειλήσει η βασική χρηματοοικονομική της κατάσταση λόγω προσωρινής οικονομικής ή οικονομικής ύφεσης.
Ένα επιπλέον όφελος από τη χρήση μερισμάτων στην αξιολόγηση μιας εταιρείας είναι ότι, εφόσον τα μερίσματα αλλάζουν μόνο μία φορά το χρόνο, παρέχουν ένα πολύ πιο σταθερό σημείο ανάλυσης από ό, τι οι μετρήσεις που υπόκεινται στις καθημερινές διακυμάνσεις της τιμής των μετοχών.
Μείωση του κινδύνου και της μεταβλητότητας
Τα μερίσματα αποτελούν σημαντικό παράγοντα για τη μείωση του συνολικού κινδύνου και της μεταβλητότητας του χαρτοφυλακίου. Όσον αφορά τη μείωση του κινδύνου, οι πληρωμές μερισμάτων μετριάζουν τυχόν ζημίες που προκύπτουν από τη μείωση της τιμής των μετοχών. Όμως, το όφελος από τη μείωση των κινδύνων από τα μερίσματα υπερβαίνει αυτό το βασικό γεγονός. Μελέτες έχουν δείξει με συνέπεια ότι τα αποθέματα που καταβάλλουν μερίσματα υπερβαίνουν σημαντικά τα αποθέματα που δεν πληρώνουν μερίσματα κατά τη διάρκεια των περιόδων αγοράς μεριδίων. Ενώ μια γενική αγορά υποβάθμισης γενικά απομακρύνει τα αποθέματα σε γενικές γραμμές, τα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα υποφέρουν συνήθως σε σημαντικά μικρότερη πτώση της αξίας από τα αποθέματα που δεν πληρώνουν μερίσματα.
Ένα εντυπωσιακό παράδειγμα αυτού του γεγονότος παρουσιάστηκε κατά τη διάρκεια της γενικής κάμψης της αγοράς το 2002, όταν τα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα δεν μειώθηκαν κατά μέσο όρο κατά 30%, ενώ τα μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα μειώθηκαν κατά μέσο όρο κατά 10%. Ακόμη και κατά τη διάρκεια της σοβαρής χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008 που προκάλεσε απότομη πτώση των τιμών των μετοχών, τα αποθέματα των μερισμάτων παρουσίασαν αξιοσημείωτη βελτίωση από ό, τι τα μερίσματα χωρίς μερίσματα.
Η κατοχή μετοχών εταιρειών που πληρώνουν μερίσματα μειώνει επίσης σημαντικά τη συνολική μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου. Μια σύγκριση των εταιρειών που πληρώνουν μερίσματα έναντι των εταιρειών που πληρώνουν μερίσματα για το 2000-2010 στον Δείκτη S & P 500 παρουσιάζει έντονη αντίθεση στα επίπεδα μεταβλητότητας. Η βήτα των εταιρειών που πληρώνουν μερίσματα κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου ήταν 0, 98, ελαφρώς μικρότερη από το συνολικό μέσο όρο της αγοράς. Η βήτα των εταιρειών που πληρώνουν μη μερίσματα για το ίδιο χρονικό διάστημα ήταν 1, 48, παρουσιάζοντας πολύ υψηλότερο ποσοστό μεταβλητότητας από το συνολικό μέσο όρο της αγοράς.
Μερίσματα προσφέρουν φορολογικά πλεονεκτήματα
Ο τρόπος με τον οποίο αντιμετωπίζονται τα μερίσματα σε σχέση με τους φόρους, καθιστά τα μερίσματα ένα πολύ αποτελεσματικό φορολογικό μέσο για την απόκτηση εισοδήματος. Τα μερισμένα μερίσματα φορολογούνται με σημαντικά χαμηλότερα επιτόκια από τα συνηθισμένα έσοδα. Σύμφωνα με τους κανονισμούς IRS από το 2011, για τα άτομα των οποίων ο κανονικός συντελεστής φόρου εισοδήματος είναι 25% ή υψηλότερος, τα μερίσματα που υπόκεινται σε ειδικούς φόρους φορολογούνται με συντελεστή μόνο 15%. Και για τα άτομα των οποίων ο κανονικός συντελεστής φόρου εισοδήματος είναι κάτω από το 25%, τα μερίσματα που υπόκεινται σε ειδικούς όρους είναι εντελώς αφορολόγητα.
Μερίσματα Διατηρούν την Ικανότητα Αγοράς Κεφαλαίου
Τα μερίσματα βοηθούν επίσης σε έναν άλλο τομέα που οι επενδυτές μερικές φορές αποτυγχάνουν να εξετάσουν: την επίδραση του πληθωρισμού στις επενδυτικές αποδόσεις. Για να μπορέσει ένας επενδυτής να πραγματοποιήσει οποιοδήποτε πραγματικό καθαρό κέρδος από μια επένδυση, η επένδυση πρέπει πρώτα να προσφέρει αρκετή απόδοση για να ξεπεραστεί η απώλεια αγοραστικής δύναμης που προκύπτει από τον πληθωρισμό.
Εάν ένας επενδυτής κατέχει ένα απόθεμα που αυξάνει την τιμή κατά 3% κατά τη διάρκεια ενός έτους, αλλά ο πληθωρισμός είναι 4%, τότε από πλευράς αγοραστικής δύναμης του κεφαλαίου του, ο επενδυτής έχει πράγματι υποστεί απώλεια 1%. Ωστόσο, εάν το ίδιο απόθεμα που αύξησε το 3% της τιμής προσφέρει επίσης μερισματική απόδοση 3%, η επένδυση επέστρεψε με επιτυχία ένα κέρδος που ξεπερνά τον πληθωρισμό και αντιπροσωπεύει ένα πραγματικό κέρδος στην αγοραστική δύναμη του επενδυτή. Τα καλά νέα για τους επενδυτές σε εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα είναι ότι πολλές αποδόσεις μερισμάτων υπερβαίνουν τον πληθωρισμό.
