Παρά το ράλι τον Ιανουάριο, πολλοί επενδυτές που ανατράπηκαν από την αναταραχή κατά το τελευταίο έτος αναζητούν κεφάλαια που έχουν ισχυρές μακροπρόθεσμες επιδόσεις τόσο στις αγορές ταύρων όσο και στις αγορές μεριδίων. Οι επενδυτές που αναζητούν ασφαλέστερα στοιχήματα μέσα σε μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας ενδέχεται να λάβουν υπόψη το ταμείο ύψους 7, 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων της AMG Yacktman (YACKX), το κεφάλαιο Parnassus Core Equity (PRBLX), το κεφάλαιο Neuberger Berman Genesis ύψους 9, 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων (NBGNX) Το Ταμείο Μερισμάτων (LCEAX) και το Ταμείο Κεφαλαιαγοράς JPMorgan Small Cap (VSEAX) ύψους 5, 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τα οποία έχουν αναρτήσει ισχυρές αναπροσαρμογές με βάση τον κίνδυνο σε διάστημα 15 ετών, ανά Barron's. Ενώ τα κεφάλαια αυτά εξακολουθούσαν να καταγράφουν ζημίες στις κάτω αγορές, έχουν γενικά πετύχει πολύ καλύτερα από τους συμμαθητές τους. Επιπλέον, κατατάσσονταν σε δείκτες με γνώμονα τον κίνδυνο, όπως ο δείκτης Sortino, ο οποίος επικεντρώνεται στην ανθεκτικότητα ενός ταμείου σε περιόδους ύφεσης.
"Οι άνθρωποι έχουν λάθος χαμηλό κόστος για χαμηλού κινδύνου με παθητική επένδυση", λέει ο Jim Lowell, συντάκτης του ανεξάρτητου ενημερωτικού δελτίου Fidelity Investor και συν-επικεφαλής της εταιρείας διαχείρισης κεφαλαίων Adviser Investments. "Και αυτά τα καλάθια των αποθεμάτων είναι πιθανό να χαλάσουν το ταχύτερο σε μια ύφεση, ενώ οι εξαιρετικά επιλεκτικοί δραστήριοι διαχειριστές μπορούν να αποφύγουν τα σάπια τρόφιμα και να πάρουν μεγάλες μακροπρόθεσμες ιδέες σε βαθιές εκπτώσεις. Αυτές είναι οι μεγαλύτερες αξίες στην οδό."
5 Αμοιβαία Κεφάλαια για μια Αγορά Ανατροπών
· AMG Yacktman. Δελτίο: YACKX
· Ίδρυση του Parnassus Core Equity. PRBLX
· Neuberger Berman Genesis; NBGNX
· Μέρισμα Invesco · LCEAX
· JPMorgan Small Cap. VSEAX
Ο Barron ζήτησε από τον Morningstar να εξετάσει 15ετές αναπροσαρμογές σε σχέση με τον κίνδυνο για τον έλεγχο του τρόπου με τον οποίο πραγματοποιήθηκε η χρηματοδότηση μέσω της κρίσης, δεδομένου ότι ένα παράθυρο δέκα ετών θα μπορούσε να προσφέρει μια εξαιρετικά επικίνδυνη εικόνα χάρη στην ασυνήθιστα ήρεμη αγορά ταύρων πριν από τα οικονομικά του 2018. Οι αναλυτές επικεντρώθηκαν επίσης σε ενεργητικά κεφάλαια που διαχειρίζονται διευθυντικά στελέχη με μακρά θητεία και όλοι είχαν κοινά θέματα, συμπεριλαμβανομένων των ανησυχιών για υψηλά επίπεδα εταιρικού χρέους. Αυτά τα κεφάλαια που εκτελούσαν καλά το έκαναν σε ιδιαίτερα βραχώδεις καιρούς για ενεργητικά κεφάλαια, καθώς πολλοί επενδυτές μετέτρεψαν την προσοχή τους σε παθητικές στρατηγικές και μακριά από την επένδυση αξίας.
AMG Yacktman
Η AMG Yacktman, επικεφαλής των συν-διευθυντών Jason Subotky και Stephen Yacktman, έχει κάνει το δρόμο της στην κορυφή της κατηγορίας αξίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης τον περασμένο χρόνο. Με μέση ετήσια απόδοση 9, 2% την τελευταία δεκαπενταετία, είναι επίσης ο νούμερο ένα στον όμιλό της μακροπρόθεσμα, παρά τα παράθυρα της ανεπαρκούς απόδοσης.
Η ανησυχία της AMG Yacktman περιστράφηκε γύρω από τις διογκωμένες αποτιμήσεις, κρατώντας το 28% σε μετρητά από το τέλος του 3ου τριμήνου. Ενόψει των πτώσεων των τιμών των μετοχών, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει στοχεύσει σε λίγες εταιρείες να αγοράσουν από την εμβάθυνση, συμπεριλαμβανομένων των προνομιούχων μετοχών της Samsung Electronics της Κορέας, που περιλαμβάνονται στο τμήμα του χαρτοφυλακίου της "απίστευτης ευκαιρίας", καθώς και της Bolloré της Γαλλίας (BOIVF). Το άλλο μέρος του χαρτοφυλακίου της AMG Yacktman αποτελείται από εταιρείες μεγάλου κεφαλαίου με τεράστια μερίδια αγοράς, τα οποία τα διευθυντικά στελέχη θεωρούν ότι είναι εξοπλισμένα για να ανταποκριθούν στις μεταβαλλόμενες προτιμήσεις των καταναλωτών, όπως η PepsiCo (PEP) και η Procter & Gamble (PG).
Parnassus Core Equity
Το 18ετές κεφάλαιο Parnassus Core Equity χρησιμοποιεί κριτήρια περιβαλλοντικής, βιώσιμης και εταιρικής διακυβέρνησης στην επενδυτική του διαδικασία. Η απόδοσή της κατά 9, 2% τα τελευταία 15 χρόνια έχει κερδίσει το 98% των συνεργατών της και οι επιδόσεις της την έχουν φέρει στην κορυφή της μεγάλης κατηγορίας κατά το τελευταίο έτος.
Ο ιδρυτής Todd Ahlsten προτιμά πολύ καινοτόμες εταιρείες με επαναλαμβανόμενες ροές εσόδων, γεγονός που υποδηλώνει ότι αυτοί οι παράγοντες θέτουν τις επιχειρήσεις να αναπτυχθούν καλά μέσω των οικονομικών κύκλων.
Ενώ ο Παρνασσός έχει περιορίσει τις τεχνολογικές του τοποθετήσεις τον τελευταίο καιρό, το αμοιβαίο κεφάλαιο τονίζει τη Nvidia Corp. (NVDA), αναφέροντας την υποτιμημένη αποτίμηση και τον ισχυρό ισολογισμό του.
"Είναι μια μεγάλη εταιρεία με μεγάλη ανάπτυξη όσον αφορά τα κέντρα δεδομένων και τα τυχερά παιχνίδια", λέει ο Ahlsten. «Δεν παίζουμε μόνο την άμυνα, αλλά πάντα ψάχνουμε για εταιρείες που μπορούν να ανεβαίνουν. Πρέπει να εξετάζετε την εύρεση των νικητών των δεκαετιών που μπορούμε να επενδύσουμε, όταν εμφανιστούν τα downdrafts."
Neuberger Berman Genesis
Μεταξύ των κεφαλαίων μικρής κεφαλαιοποίησης, η Barron σημείωσε το κεφάλαιο Neuberger Berman Genesis ύψους 9, 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο, σε αντίθεση με πολλούς από τους συνομηλίκους με υψηλές επιδόσεις, παραμένει ανοικτό σε νέους επενδυτές. Ο συν-διευθυντής Judith Vale, ο οποίος έμαθε πώς να αντισταθμίσει τον κίνδυνο κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης όταν το κεφάλαιο ανήκε στην Lehman, προτιμά τις εταιρείες με σταθερή ελεύθερη ταμειακή ροή, σταθερές γραμμές εσόδων και ισχυρούς ισολογισμούς.
Κοιτάω μπροστά
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι, ενώ τα εν λόγω ενεργητικά ταμεία θα μπορούσαν πολύ καλά να επιτύχουν, υπάρχει επίσης ο κίνδυνος να σημειώσουν μικρή πτώση. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πρόθυμοι να διατηρήσουν για το μακροπρόθεσμο.
