Τι είναι μια σειρά επιλογών;
Μια σειρά επιλογών αναφέρεται σε μια ομαδοποίηση των επιλογών που παρατίθενται στην ίδια υποκείμενη ασφάλεια με διάφορες προκαθορισμένες τιμές απεργίας, αλλά για τον ίδιο μήνα εκπνοής. Αυτά μπορεί να είναι τόσο επιλογές κλήσεων όσο και επιλογές. Επομένως, μια σειρά επιλογών παραθέτει τις διαθέσιμες κλήσεις και τα διαθέσιμα που λήγουν ταυτόχρονα για μια συγκεκριμένη υποκείμενη ασφάλεια και μπορεί επίσης να περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με την προσφορά όπως η τιμή και ο όγκος για κάθε μία.
Πώς λειτουργεί η σειρά επιλογών
Μια σειρά δικαιωμάτων προαίρεσης εμφανίζει όλες τις κλήσεις ή τις διαθέσιμες προσφορές σε μια υποκείμενη ασφάλεια, με διαφορετικές τιμές απεργίας, για τον ίδιο μήνα λήξης. Εάν, για παράδειγμα, η μετοχή της εταιρείας XYZ έχει επιλογές που παρατίθενται σε αυτήν και η XYZ διαπραγματεύεται με 100 δολάρια ανά μετοχή, η σειρά επιλογών για τον Ιούνιο μπορεί να μοιάζει με:
- Ιούνιος 80 Καλέστε | Ιούνιος 80 Ιούνιος 85 90 Ιούν Ιούνιος 95 Βάλτε τον Ιούνιο 97.5 Κλήση | Ιούνιος 97, 5 Ιούνιος 100 Πέτα τον Ιούνιο 102.5 Κλήση | Ιούνιος 102, 5 Βάλτε τον Ιούνιο 105 Κλήση | 105 Ιουνίου Ιούνιος 110 Καλέστε | Ιούνιος 110 Ιούνιος 115 120 Ιουνίου Ιούνιος 130 Καλέστε | Ιούνιος 130 Βάλτε
Σε ορισμένες σειρές επιλογών, τόσο οι κλήσεις όσο και οι κλήσεις αναγράφονται δίπλα-δίπλα. Σε άλλες περιπτώσεις αναγράφονται μόνο σειρές κλήσεων ή σειρά.
Βασικές τακτικές
- Μια σειρά προαιρετικών επιλογών εμφανίζει όλες τις κλήσεις ή τις διαθέσιμες πληροφορίες για μια υποκείμενη ασφάλεια, με διαφορετικές τιμές απεργίας, για τον ίδιο μήνα λήξης. Οι σειρές επιλογών ενδέχεται επίσης να περιλαμβάνουν πληροφορίες απόσπασμα, όπως τελευταία τιμή, προσφορά και προσφορά, και όγκο για κάθε επιλογή Οι σειρές επιλογών σχετίζονται με τους κύκλους λήξης, οι οποίοι εκχωρούν τους μήνες στους οποίους λήγουν οι σειρές επιλογών.
Κύκλοι επιλογών
Μια επιλογή θα καταχωρηθεί με μια καθορισμένη τιμή προειδοποίησης. Για παράδειγμα, η εταιρεία XYZ μπορεί να έχει μια επιλογή κλήσης με τιμή προειδοποίησης $ 110. Όταν αναγράφεται η επιλογή, μπορεί να αποδοθεί ένας από τους τρεις κύκλους:
Κύκλος ένας: JAJO - Ιανουάριος, Απρίλιος, Ιούλιος και Οκτώβριος
Κύκλος δύο: FMAN - Φεβρουάριος, Μάιος, Αύγουστος και Νοέμβριος
Κύκλος 3: MJSD - Μάρτιος, Ιούνιος, Σεπτέμβριος και Δεκέμβριος
Οι επιλογές ανταλλαγής συναλλάγματος ακολουθούν τον καθορισμένο κύκλο με τις διαθέσιμες λίστες για τους δύο πρώτους μήνες, ακολουθούμενες από τους επόμενους δύο κύκλους. Εάν η κλήση XYX $ 110 είναι ένας κύκλος τρία, τότε τον Ιανουάριο θα έχει τις ακόλουθες καταχωρίσεις: XYZ 110 Jan, XYZ 110 Feb, XYZ 110 Μαρτίου, XYZ 110 Ιουνίου. Κάθε λίστα θα θεωρείται ατομική σειρά επιλογών με τις τέσσερις προσφορές επιλογών που αντιπροσωπεύουν από κοινού τον κύκλο επιλογών. Οι περισσότερες λίστες με τις σειρές ανταλλακτικών που θα διαπραγματευτούν θα λήξουν την τρίτη Παρασκευή του μήνα που έληξε.
Τάξεις επιλογών
Ένας επενδυτής θα βρει πολλαπλές λίστες σειρών επιλογών εντός μιας καθορισμένης κλάσης επιλογών. Μια κλάση επιλογής αναφέρεται στον χαρακτηρισμό της επιλογής είτε ως κλήση είτε ως τερματισμός. Γενικά, οι περισσότερες ανταλλαγές επιλογών θα εμφανίζουν επιλογές ανά τάξη. Επομένως, ένας επενδυτής που επιδιώκει να αγοράσει δικαιώματα προαίρεσης επί μιας υποκείμενης ασφάλειας θα βλέπει έναν μακρύ κατάλογο λιστών σειρών επιλογών κλήσης, ο καθένας με τη δική του τιμή εξαγοράς και τη λήξη του. Ομοίως, ένας επενδυτής που επιδιώκει να θέσει δικαιώματα προαίρεσης σε υποκείμενη ασφάλεια θα εξετάσει αρχικά την τάξη επιλογών πώλησης για όλες τις σειρές καταχωρήσεων σε διαφορετικές τιμές απεργίας και λήξεις.
Κανονισμός επιλογής
Οι δημόσιες διαπραγματεύσεις ανταλλαγής δικαιωμάτων προαίρεσης κατατάσσουν τις κατηγορίες επιλογών ομοιόμορφα με πολλές διαφορετικές τιμές απεργιασμού και λήξεις, όλες στο πλαίσιο του καθορισμένου κύκλου επιλογής. Η αξία κάθε επιλογής θα διαφέρει ανάλογα με την τιμή της υποκείμενης επιλογής.
Οι επιλογές διαπραγμάτευσης σε ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια υποστηρίζονται από ρυθμιστικές αρχές που διασφαλίζουν επιλογές σε περίπτωση αθέτησης. Έτσι, οι επενδυτές επιλογής δεν χρειάζεται να ανησυχούν για τον κίνδυνο αντικατάστασης με τις επιλογές που διαπραγματεύονται δημόσια, δεδομένου ότι οι ρυθμιστικές αρχές θα προχωρήσουν στην κάλυψη των θέσεων των αντισυμβαλλομένων σε περίπτωση πιθανής αθέτησης αντισυμβαλλομένου.
