Πέντε βασικοί δείκτες χρηματιστηριακών δεικτών επισημαίνουν συνολικά την έντονη επιδείνωση του εύρους της αγοράς, δείχνοντας ότι ο μεγάλος αγώνας ταύρων το 2019 χάνει δυναμική, σύμφωνα με τους τεχνικούς αναλυτές. Οι δείκτες αυτοί είναι: η χαμηλή απόδοση των μικρών κεφαλαίων και των μεσαίων κεφαλαίων έναντι του S & P 500, ένα μειούμενο ποσοστό των μετοχών της S & P 500 που καταγράφει νέα υψηλά επίπεδα 52 εβδομάδων. σχεδόν οι μισές μετοχές της NYSE είναι κάτω από τους κινητούς μέσους όρους των 200 ημερών. ο λόγος προώθησης / παρακμής για το NYSE πέφτει. και ο δείκτης Summation McClellan, ο οποίος μετρά το εύρος της αγοράς, παρουσιάζει τάση προς τα κάτω για μεγάλο μέρος του 2019, σύμφωνα με λεπτομερή έκθεση στην MarketWatch, όπως περιγράφεται παρακάτω.
"Υπάρχουν ορισμένες σαφείς προειδοποιητικές ενδείξεις σε αυτούς τους δείκτες", δήλωσε ο Μάρκ Νιούτον, πρόεδρος της εταιρείας τεχνικής ανάλυσης Newton Advisors. Αυτός υποβάθμισε πρόσφατα τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του από το bullish στο ουδέτερο, και αναμένει σημαντική πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς το φθινόπωρο. Εν τω μεταξύ, η Morgan Stanley προβλέπει μια διόρθωση 10%.
Βασικές τακτικές
- Αρκετοί τεχνικοί δείκτες υποδηλώνουν μείωση της εύρους της χρηματιστηριακής αγοράς. Αυτό δείχνει ότι η αγορά των ταύρων χάνει ώθηση. Η πιθανότητα σημαντικής απόσυρσης της αγοράς αυξάνεται.
Σημασία για τους επενδυτές
Πολλοί από τους κορυφαίους δείκτες χρηματιστηριακών αγορών, όπως το S & P 500, είναι σταθμισμένοι με κεφαλαιοποίηση, πράγμα που σημαίνει ότι το μεγαλύτερο απόθεμα είναι από την άποψη της συνολικής αγοραίας αξίας, τόσο μεγαλύτερη είναι η επίδραση που έχει στον δείκτη. Έτσι, πρόσφατη μελέτη της S & P Dow Jones Indices κατέδειξε ότι μόνο τέσσερις μεγάλες μετοχές υψηλής τεχνολογίας συνδυάστηκαν για να αποδώσουν το 19% της συνολικής απόδοσης του δείκτη S & P 500 (SPX) μέχρι τις 18 Ιουλίου 2019.
Εν τω μεταξύ, ο πολύ μεγαλύτερος Dow Jones Industrial Average (DJIA) χρησιμοποιεί μια διαφορετική υπολογιστική μεθοδολογία, αλλά βασίζεται στην υπόθεση ότι μια συλλογή μόλις 30 μεγάλων αποθεμάτων μπορεί να είναι αντιπροσωπευτική της αγοράς στο σύνολό της. Καθώς οι δείκτες όπως το S & P 500 και ο Dow ανέβηκαν σε νέα υψηλά επίπεδα ρεκόρ όλων των εποχών τις τελευταίες εβδομάδες, αυξανόμενη ανησυχία είναι ότι μπορεί να καλύπτουν μια πτώση του εύρους της αγοράς. Δηλαδή, οι δείκτες μπορούν να αποδώσουν υψηλά κέρδη, ακόμη και όταν ένας μεγάλος αριθμός αποθεμάτων, ακόμη και μια πλειοψηφία, μπορεί να αυξηθεί σημαντικά λιγότερο, ή ακόμα και να μειωθεί.
"Το εύρος της αγοράς παραμένει μια συνεχιζόμενη ανησυχία, καθώς τα στοιχεία δείχνουν ότι υπήρξε μια αυξανόμενη απόκλιση μεταξύ των πρόσφατων ρεκόρ ρεκόρ για το SPX και της συνολικής συμμετοχής", γράφει ο Craig Johnson, επικεφαλής τεχνικός αναλυτής του Piper Jaffray, σε πρόσφατο σημείωμα στους πελάτες, από MW. Παρατηρεί ότι οι λιγότερες μετοχές της S & P 500 έφθασαν τα υψηλότερα επίπεδα των 52 εβδομάδων, ενώ ο δείκτης σημείωσε νέα ρεκόρ τις τελευταίες εβδομάδες, γεγονός που αυξάνει τις πιθανότητες για μια βαθιά αγορά.
Ο Mark Newton επισημαίνει ότι τα μικρά αποθέματα cap και mid cap καλύπτουν το μεγάλο καπάκι S & P 500 από το μεγαλύτερο περιθώριο σε 10 χρόνια. Για παράδειγμα, για το έτος που λήγει στις 24 Ιουλίου 2019, ο δείκτης Russell 2000 Index (RUT) μειώθηκε κατά 6, 2%, ενώ ο δείκτης S & P 500 αυξήθηκε κατά 6, 1% ανά Yahoo Finance.
Ο Newton βλέπει επίσης άλλους τρεις αρνητικούς δείκτες. Πρώτον, λιγότερα από τα μισά αποθέματα που αναγράφονται στο NYSE είναι πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των 200 ημερών. Δεύτερον, ενώ ο λόγος προώθησης / παρακμής για το NYSE είναι κοντά σε ένα υψηλό όλων των εποχών, έχει πέσει για δύο εβδομάδες και "πολλά από τα πρόσφατα αρχεία εμφανίστηκαν με επίπεδη ή αρνητική έκταση". Τρίτον, το εύρος της αγοράς, όπως μετράται από τον δείκτη Summation McClellan, κορυφώθηκε στα τέλη Φεβρουαρίου και μειώθηκε μέχρι τον Ιούνιο. Συγκρίθηκε αργότερα, αλλά παραμένει πολύ κάτω από το υψηλό του Φεβρουαρίου.
Κοιτάω μπροστά
Οι τεχνικοί αναλυτές δεν είναι οι μόνοι επιφυλακτικοί στην αγορά. Ο Mike Wilson, επικεφαλής επενδυτικών γραφείων (CIO) της Morgan Stanley, αναμένει διόρθωση της αγοράς κατά 10% μέσα στους επόμενους τρεις μήνες, ανά Barron's. Ο στόχος του έτους 2019 για το S & P 500 είναι 2.750, ο οποίος θα είναι μια πτώση 8, 9% από την ανοικτή στις 25 Ιουλίου. Ο Wilson παραμένει σε μέτρια επίπεδα όσον αφορά τα κέρδη και πιστεύει ότι οι εκτιμήσεις της ομοφωνίας που προχωρούν προς τα εμπρός παραμένουν υπερβολικά υψηλές κατά περίπου 5% %.
