Στο πλαίσιο των εκθέσεων για το 2ο τρίμηνο του 2019, οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή σε 5 μεγάλα θέματα στα σχόλια διαχείρισης και τις τηλεδιασκέψεις που είναι πιθανό να καθορίσουν το δεύτερο εξάμηνο του 2019. Περιλαμβάνουν: την κατεύθυνση του ζημιογόνου εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. ένα αυξανόμενο δολάριο ΗΠΑ που πλήττει τις εξαγωγές. μειώνοντας τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων που μπορούν να μειώσουν την πίεση των περιθωρίων για πολλές εταιρείες S & P 500. ζωντανή καθοδήγηση από την κορυφαία διοίκηση για τα αποτελέσματα του 3ου τριμήνου και τις πιθανότητες ότι η τρέχουσα ύφεση των κερδών θα επεκταθεί στο τρίτο τρίμηνο και πέρα. Αυτά τα θέματα τέθηκαν από κορυφαίους στρατηγικούς της Wall Street σε ένα λεπτομερές άρθρο στο MarketWatch όπως περιγράφεται στην παρακάτω ιστορία.
Βασικές τακτικές
- 2Q 2019 Τα κέρδη του S & P 500 αναμένεται να μειωθούν σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Οι βασικοί παράγοντες είναι οι τιμές, η αξία του δολαρίου και οι τιμές των βασικών προϊόντων. Οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στην προσανατολισμένη προς το μέλλον καθοδήγηση.
Σημασία για τους επενδυτές
Οι αρνητικές συνέπειες των παρατεταμένων εμπορικών διαφορών και των τιμολογιακών πολέμων θα πρέπει να αποτελούν μείζονα ανησυχία για πολλές εταιρείες. Η Κίνα, η Ευρώπη, το Μεξικό και τώρα η Ινδία είναι μεταξύ των εμπορικών εταίρων με τις οποίες οι ΗΠΑ αμφισβητούν και οι προοπτικές για ταχείες και ικανοποιητικές αποφάσεις είναι αβέβαιες στην καλύτερη περίπτωση. Επιπλέον, ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Jerome Powell, είναι μεταξύ εκείνων που προειδοποιούν ότι αυτές οι εμπορικές εντάσεις έχουν σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομία των ΗΠΑ.
Ο Dubravko Lakos-Bujas, στρατηγός μετοχών της JPMorgan, δήλωσε στο MW, "Η σημασία της λήψης κάποιου είδους εμπορικών συναλλαγών - που μειώνει τα εμπορικά εμπόδια και δίνει μεγάλες αμερικανικές εταιρείες κάποια βεβαιότητα σχετικά με τις μελλοντικές εμπορικές πολιτικές - πολιτική… επειδή η διαφορά μεταξύ της κλιμάκωσης της εμπορικής διαφοράς και της επίλυσής της είναι αρκετά μεγάλη ώστε να έχει ακόμη μεγαλύτερο αντίκτυπο από την ιστορική περικοπή των φόρων που θεσπίστηκε στα τέλη του 2017."
Η κατεύθυνση του δολαρίου είναι επίσης ένας μεγάλος παράγοντας. Σε ένα καλάθι με 6 βασικά νομίσματα, το δολάριο ΗΠΑ είχε μέση ημερήσια αξία κατά το 2ο τρίμηνο του 2019 που ήταν 4, 9% υψηλότερο από ό, τι κατά την ίδια περίοδο το 2018, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet Research Systems που αναφέρθηκαν από το MW. Αυτό θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στα αποτελέσματα του 2ου τριμήνου του 2019, καθώς σχεδόν το 40% των συνδυασμένων εσόδων για τις εταιρείες του δείκτη S & P 500 (SPX) προέρχεται από αγορές του εξωτερικού, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές.
Εν τω μεταξύ, ένα καλάθι με 20 βασικά προϊόντα υποχώρησε σε τιμή 10, 5% σε ετήσια βάση (YOY) το 2ο τρίμηνο του 2019, και πάλι σύμφωνα με τις ίδιες πηγές. Ενώ πρόκειται για άσχημα νέα για εταιρείες στον τομέα των υλικών και της ενέργειας, άλλες εταιρείες που χρησιμοποιούν εισροές εμπορευμάτων ενδέχεται να απολαμβάνουν αυξημένα περιθώρια κέρδους. Είτε αυτοί θα εξαρτηθούν από την ισχύ της τιμολόγησης που διαθέτουν. Οι επιχειρήσεις με χαμηλή τιμολόγηση σε εξαιρετικά ανταγωνιστικές αγορές ενδέχεται να αναγκαστούν να περάσουν αυτές τις αποταμιεύσεις μαζί με τους πελάτες. Ομοίως, οι επιχειρήσεις με χαμηλή τιμολόγηση θα αναγκαστούν να απορροφήσουν το αυξημένο κόστος που παράγεται από τα τιμολόγια.
Κοιτάω μπροστά
Οι πρόσφατες εκτιμήσεις για την ομοφωνία απαιτούν πτώση 3% στα 2Q το 2019, ανά στοιχεία FactSet που αναφέρθηκαν από την Wall Street Journal. Η ύφεση των κερδών αναμένεται να συνεχιστεί στο τρίτο τρίμηνο του 2019, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet που ανέφερε η MW. "Φτωχά κέρδη 2Q αναμένεται γενικά, αλλά θα επικεντρωθούμε περισσότερο στην καθοδήγηση", γράφει η ομάδα αμερικανικής στρατηγικής για τη δικαιοσύνη Morgan Stanley, με επικεφαλής τον Mike Wilson, στην τρέχουσα έκθεση Weekly Warm Up. Ο δείκτης επιχειρηματικών συνθηκών Morgan Stanley υποχώρησε έντονα τον Ιούνιο και δείχνει μεγαλύτερη συρρίκνωση.
