Κάτω από τα πρόσφατα υψηλά τους επίπεδα, οι μετοχές τεχνολογίας μπορεί να προσφέρουν συγκλονιστική αξία αυτή τη στιγμή, οι εκθέσεις του Barron. Οι έξι τεχνολογικές μετοχές που οι αναλυτές της Toni Sacconaghi και Ann Larson της Sanford C. Bernstein & Co. θεωρούν ιδιαίτερα ελκυστικές αυτήν τη στιγμή είναι, όπως αναφέρουν οι εταιρίες Barrron: HP Inc. (HPQ), Broadcom Ltd (AVGO), ServiceNow Inc., Tableau Software Inc. (DATA), NVIDIA Corp. (NVDA) και Netflix Inc. (NFLX).
"Η Tech διαπραγματεύεται τώρα το 1, 10 φορές το S & P 500, το οποίο είναι ακόμα χαμηλότερο από το μέσο όρο του παρελθόντος ~ 40 χρόνια (1, 22 φορές), αλλά υψηλότερο από την αρχή του έτους, όταν η τεχνολογία διαπραγματεύτηκε στο 1, 04x το S & P 500, αυτοί οι αναλυτές γράφουν, όπως ανέφερε ο Barron's. Ο λόγος είναι ότι ο μέσος όρος του δείκτη P / E για τις μετοχές τεχνολογίας έχει μειωθεί κατά 4, 9% σε ετήσια βάση, ενώ ο πολλαπλασιασμός για ολόκληρο τον δείκτη S & P 500 (SPX) μειώθηκε κατά 11, 4%.
Σύμφωνα με την έρευνα που πραγματοποίησαν οι υπεύθυνοι πληροφορικής (CIO), οι αναλυτές της Bernstein αναμένουν "ισχυρές δαπάνες πληροφορικής το 2018", όπως τους παραθέτει η Barron. Υποστηρίζουν ότι οι επενδυτές έχουν μια "μέτρια υπερβολική βαρύτητα" στις μετοχές τεχνολογίας, δηλώνοντας ότι "πιστεύουμε ότι η σχετική πρόκληση της φορολογικής μεταρρύθμισης θα πρέπει να είναι πλήρως διατιμημένη, επιτρέποντας στα αποθέματα να ανταλλάσσουν περισσότερο τα θεμελιώδη στοιχεία μέχρι το τέλος του έτους, τα οποία πιστεύουμε ότι θα συνεχίσουν να είναι στερεό ", όπως επίσης αναφέρεται και από τον Barron.
Εκπτωτικές τιμές
Εδώ είναι τα έξι αποθέματα που συνιστώνται από την Bernstein, με την πτώση των τιμών τους από το 2018 υψηλά τους στο ανοιχτό στις 27 Μαρτίου, τους τρέχοντες δείκτες P / E και τους δείκτες P / E στα 2018 υψηλά τους, ανά Yahoo Finance:
- HP: -10, 2% από υψηλό YTD; 10.6x ρεύμα προς τα εμπρός P / E; 11, 8 φορές P / E σε highBroadcom: -9, 5% από υψηλό YTD. 12, 1x ρεύμα προς τα εμπρός P / E; 13, 4x P / E σε highServiceNow: -1, 9% από υψηλό YTD. 57, 1x ρεύμα προς τα εμπρός P / E; 58, 2x P / E σε ψηλό Tableau: -3, 6% από υψηλό YTD. 180, 3x ρεύμα προς τα εμπρός P / E; 187, 0x P / E στο highNVIDIA: -2, 7% από υψηλό YTD. 34, 1x ρεύμα προς τα εμπρός P / E; 35, 0x P / E στο highNetflix: -1, 0% από υψηλό YTD. 75, 0x ρεύμα προς τα εμπρός P / E; 75, 8 φορές υψηλό P / E
Τα τρέχοντα στοιχεία αποτίμησης προέρχονται από την Thomson Reuters, όπως αναφέρθηκε από το Yahoo Finance, και οι εκτιμήσεις στα υψηλά YTD προέκυψαν από τις κινήσεις των τιμών από αυτά τα υψηλά. Ο Bernstein θεωρεί ότι η HP και η Broadcom είναι "ονόματα αξίας", ενώ τα υπόλοιπα είναι "ονόματα ανάπτυξης" ανά Barron's. Η Broadcom και η NVIDIA είναι κατασκευαστές ημιαγωγών, η Netflix προβάλλει βίντεο ψυχαγωγίας, η HPQ πωλεί υλικό και λογισμικό ηλεκτρονικών υπολογιστών, το ServiceNow είναι ένας φορέας παροχής υπηρεσιών cloud computing και η Tableau αναπτύσσει λογισμικό για χρήση στην ανάλυση δεδομένων.
Ανάπτυξη Tech Vs. Value Tech
Ο Bernstein σημειώνει ότι η τεχνολογία ανάπτυξης έχει ξεπεράσει σημαντικά την τεχνολογία της αξίας μέχρι στιγμής το 2018 και οι αναθεωρήσεις των κερδών ήταν ισχυρότερες για αυτά τα ακριβότερα αποθέματα. Διαπιστώνουν επίσης ότι ως εκ τούτου τα σχετικά αποθέματα αποτίμησης μεταξύ αποθεμάτων τεχνολογίας αξίας και ανάπτυξης δεν έχουν αλλάξει σημαντικά το 2018 και είναι οριακά μεγαλύτερα από τους ιστορικούς μέσους όρους. "Συνεπώς, συνεχίζουμε να προτείνουμε ένα ισορροπημένο barbell ακριβών και φθηνών τεχνολογικών ονομάτων", καταλήγουν, όπως ανέφερε ο Barron's.
"Κίνδυνος απόσβεσης του Momentum"
Οι μετοχές της Tech συνεχίζουν να είναι το αγαπημένο των επενδυτών ορμής που κυνηγούν τα πιο καυτά αποθέματα, ανεξάρτητα από τις τιμές ή τα βασικά στοιχεία, και αυτό είναι ένας λόγος για εξαιρετική προσοχή, σύμφωνα με τον Michael Wilson, επικεφαλής στρατηγικών μετοχικού κεφαλαίου των ΗΠΑ στο Morgan Stanley (MS) Bloomberg. Η προειδοποίηση για την "ορμή αποκαλύπτει τους κινδύνους", γράφει ο Wilson και η ομάδα του σε μια πρόσφατη σημείωση, σύμφωνα με το Bloomberg: "Ενώ πολύ νωρίς για να κάνουμε την κλήση ακόμα, πιστεύουμε ότι όταν η αγορά αρχίσει να περιστρέφεται αμυντικά, υπάρχει κίνδυνος πόνου το επίπεδο του χαρτοφυλακίου ως οδηγού της μακράς και μικρής δυναμικής τα τελευταία δύο χρόνια πιθανότατα να χαλαρώσει γρήγορα ".
Εν τω μεταξύ, ενεργά διαχειριζόμενοι πόροι έχουν μειώσει τις υπερβολικές θέσεις τους σε τεχνολογικά αποθέματα, ωστόσο η τεχνολογία παρέμεινε ο τομέας των "πιο πολυσύχναστων", σύμφωνα με ανάλυση της Bank of America Merrill Lynch, όπως ανέφερε ο σχολιαστής CNBC Michael Santoli. Σημειώνει επίσης ότι η επέκταση του πολλαπλού αποτίμησης της αγοράς από τις εκλογές του 2016 έχει οδηγήσει σχεδόν εξ ολοκλήρου από την τεχνολογία. Με τις ενδείξεις ότι οι ρυθμοί ανάπτυξης και τα περιθώρια κέρδους σε κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας μπορεί να είναι κορυφαίοι, η Santoli προτείνει ότι, εν ευθέτω χρόνω, η τεχνολογία θα αναποδογυρίσει από την κορυφή της αγοράς μέχρι να την καθοδηγήσει.
