Ένα ειδικό χαρτοφυλάκιο που κατασκευάστηκε από την AllianceBernstein που συνδυάζει ποσοτική ανάλυση και θεμελιώδη ανάλυση έχει ξεπεράσει την αγορά κατά 6 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως, κατά μέσο όρο, από το 2004, στις εκθέσεις του Barron. Ονομάστηκε το χαρτοφυλάκιο "Quant + Fundamental", τα τρέχοντα στοιχεία του περιλαμβάνουν αυτά τα 6 αποθέματα: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp., Philip Morris International Inc. (PM) και Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
Η ποσοτική συλλογή αποθεμάτων μπορεί να είναι πιο αντικειμενική, συνεπής και δοκιμαστική από τη θεμελιώδη ανάλυση, όπως λέει ο Ann Larson, διευθύνων σύμβουλος της παγκόσμιας ποσοτικής έρευνας στο Bernstein, στο Barron. Ωστόσο, σημειώνει ότι οι θεμελιώδεις αναλυτές είναι καλύτερα να προβλέπουν αλλαγές σε μια επιχείρηση.
Βασικές τακτικές
- Η Bernstein έχει αναπτύξει ένα χαρτοφυλάκιο "Quant + Fundamental". Εφαρμόζει ποσοτικές οθόνες στις κορυφαίες επιλογές των αναλυτών. Το χαρτοφυλάκιο χτύπησε το S & P 500 χειροκίνητα από το 2004. Επίσης, έχει κάνει καλύτερα από τη μέθοδο επιλογής μετοχών μόνο.
Σημασία για τους επενδυτές
Το χαρτοφυλάκιο "Quant + Fundamental" περιλαμβάνει 10 μετοχές, που επανεξισορροπούνται κάθε 6 μήνες, που είναι ταυτόχρονα ανάμεσα στις κορυφαίες επιλογές των αναλυτών της Bernstein και κατατάσσονται σε υψηλά επίπεδα από τα μοντέλα της εταιρείας. Ένα άλλο κριτήριο για να συμπεριληφθεί είναι ότι αυτά τα αποθέματα δεν κατέχονται από πάρα πολλούς θεσμικούς επενδυτές και επομένως δεν είναι ιδιαίτερα γεμάτοι.
Από το 2004, οι θεμελιώδεις αναλυτές της εταιρείας Bernstein έχουν κερδίσει τον δείκτη S & P 500 κατά σχεδόν 2 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως. Αφού επιβεβαίωσε το τρέχον ποσοτικό μοντέλο την ίδια περίοδο, ο Bernstein διαπίστωσε ότι θα είχε κατακτήσει τον δείκτη κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες το χρόνο. Ωστόσο, τα αποθέματα που θα περάσουν αμφότερα τα κριτήρια θα υπερέβαιναν το S & P 500 κατά 6 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως.
Η CVS Health προσφέρει εισοδήματα υψηλής ποιότητας και ισχυρή προοπτική για την θυγατρική εταιρεία υγείας Aetna, ειδικά στα σχέδια Medicare Advantage, ανά Bernstein. Ο μεγαλύτερος πωλητής συνταγογραφούμενων φαρμάκων στις ΗΠΑ με 9.900 καταστήματα, η CVS διαθέτει επίσης μονάδα διαχείρισης των παροχών φαρμακείου (PBM), η οποία διαπραγματεύεται μειωμένες τιμές από τους φαρμακοποιούς και εξυπηρετεί πάνω από 102 εκατομμύρια μέλη. Μία αυξανόμενη επιχείρηση είναι τα 1.100 στο MinuteClinics στο κατάστημα που προσφέρουν ιατρική περίθαλψη χαμηλού κόστους, με πάνω από 42 εκατομμύρια επισκέψεις ασθενών και 95% ποσοστό ικανοποίησης ανά CVS.
Το απόθεμα CVS παρέμεινε χαμηλό το 2019, αυξημένο μόνο κατά 2, 4% για το έτος από το κλείσιμο στις 24 Οκτωβρίου, με βάση τις προσαρμοσμένες τιμές κλεισίματος. Η έκθεσή της για το τρίτο τρίμηνο του 2019 έχει προγραμματιστεί για τις 6 Νοεμβρίου και η συναίνεση ζητά το EPS να αυξηθεί κατά 2, 3% έναντι της ίδιας περιόδου το 2018.
Το Chipotle ήταν ένα αστρικό ερμηνευτή το 2019, το απόθεμά του αυξήθηκε κατά 84, 9% από έτος σε έτος μέχρι το κλείσιμο στις 24 Οκτωβρίου. Το προσαρμοσμένο EPS για 3Q 2019 χτύπησε τη συναίνεση κατά 19, 4%. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 14, 6% σε ετήσια βάση και υποχώρησαν την εκτίμηση κατά 1, 8%. Οι συγκρίσιμες πωλήσεις των καταστημάτων αυξήθηκαν κατά 11% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας τις πρόσφατες οδηγίες διαχείρισης, οι οποίες είχαν προβεί σε περίπου 7, 5%. Άλλες θετικές ήταν μια αύξηση κατά 210 μονάδες βάσης στα περιθώρια λειτουργίας των εστιατορίων και αύξηση κατά 86, 9% σε ετήσια βάση των ψηφιακών πωλήσεων, οι οποίες ήταν 18, 3% των συνολικών πωλήσεων.
Κοιτάω μπροστά
Για το Chiptole, ο αναλυτικός δείκτης P / E του περίπου 45 δείχνει ότι οι πολύ υψηλές προσδοκίες για τη μελλοντική ανάπτυξη αντανακλώνται στην τιμή των μετοχών. Οι Bearish αναλυτές σημειώνουν το αυξανόμενο κόστος της παράδοσης και της τεχνολογίας, καθώς και οδηγίες που οδηγούν σε επιβράδυνση των νέων ανοιγμάτων των καταστημάτων.
Για την CVS, η εξαγορά της Aetna αύξησε σημαντικά το χρέος της, γεγονός που μπορεί να εμποδίσει τις αυξήσεις των μερισμάτων και τις αγορές μετοχών για αρκετά χρόνια, αν και το απόθεμα έχει ελκυστικό 3, 1% επί του παρόντος. Η υγειονομική περίθαλψη παραμένει ένα πολιτικά αμφισβητούμενο θέμα και το αποτέλεσμα των εκλογών του 2020 μπορεί να έχει σημαντικές συνέπειες για το CVS.
